Dragonfly partners：hashflow的解读，一家分散的影子经纪公司

专业做市商正在探索加入DeFi的途径。它们将提供有竞争力的流动性，以连接cefi和DeFi。

作者：haseeb Qureshi，dragonf capital执行合伙人

AMM是一家自动化做市商，过去一年一直是DeFi行业的催化剂。以太坊无法满足传统订单交易的成本水平，但这些“液体自动售货机”运行良好。Uniswap每天的交易额超过10亿美元，巩固了其全球十大现货交易所之一的地位。随后，美股互换（swap）和曲线（curve）相继推出，每天交易额高达数亿美元。

然而，AMM的具体水平远未达到理想水平。新AMM设计的出现是由于AMM中存在的诸多问题造成的。Uniswap V3是为了解决AMM的缺陷（即产品不变导致的滑动点和资金效率低下）而推出的新设计。然而，我们仍然面临着抢占式交易、夹心攻击、高成本（每笔交易30个基点）、gas效率低、交易失败频繁等缺陷。目前尚不清楚V3或其他AMM能否解决这些问题。

我们能做得更好吗？

我已经解释过，一旦传统市场的专业做市商找到进入DeFi的途径，他们将提供有竞争力的流动性，将cefi和DeFi联系起来。与Uniswap一样，它们可以以一种易于使用且不受信任的方式向最终用户执行此操作。然而，由于这些做市商不会受到AMM曲线的简单定价（如Uniswap的x*y=k）的约束，他们将能够像在链外定价一样在链上定价。换句话说，DeFi和coin security binance的价格是一样的。

唯一的问题是什么时候。看看Uniswap的成功吧——为什么这些传统机构还没有出现呢？为什么这些做市商连影子都看不见？

答案很简单。能够吸引做市商的是最近刚刚达到的交易量。中心化交易所的成交量完全压垮了DeFi的成交量（仅现货市场就相当于DeFi的10倍，更不用说衍生品市场了）

但在去年DeFi领域爆发式增长之后，所有做市商都清楚地意识到，DeFi代表着未来。为了保持领先，他们准备加入竞争，但他们不会把钱投入被动的Uniswap LP协议。做市商需要的是一个平台，使他们能够有效地服务于DeFi订单流。

这个平台是hashflow。

Hashflow是一种将用户与**加密链上的做市商联系起来的协议。它将这一过程简化为一个**必要的过程——极为经济高效的天然气（比Uniswap便宜50%左右），这是世界**加密货币市场Maker的强大阵容（从第一天开始！），资本效率很高。

因为这是DeFi，你不需要相信这些做市商与他们交易。他们会给你报价，如果你不喜欢这个价格，就不要接受！这与未经许可的Uniswap体验相同，但价格更具吸引力。Hashflow还内置了订单路由-如果Uniswap可以提供更好的价格，它将通过Uniswap为您的订单提供一键式服务。

你可以把hashflow想象成一个去中心化的影子经纪人——将你与世界**的做市商联系起来，hashflow为cefi中的所有流动性创建了一个访问DeFi的门户。您可以以硬币的价格进行大额交易，所有交易都直接在链条上结算。您还可以以比其他平台更低的价格完成交易，还可以节省汽油费用！

此外，该平**全不受MeV的开发。基于签名的定价机制还意味着将不会有抢先交易、三明治攻击、陷阱或任何形式的价值提取。

最终，hashflow将支持一个不需要许可的做市资本池。这意味着任何人都可以为这些做市策略提供资金（有一些内置的障碍，以减少不良行为者的负面影响）。**的做市策略可以与传统资本相结合，所有这些都可以以比Uniswap更高的资本效率来完成。

从长远来看，所有市场都关注效率。随着时间的推移，Defi也将变得更加高效。我相信hashflow是这个过程中的新一代***。

你可以立即在hashflow.com上开始交易。现在就试试吧（很快就会有一个大的变动，所以您会希望尽快开始过渡事务。）

Dragonf和electric capital共同主导了hashflow的种子轮融资，Alameda research、metastable capital、Galaxy digital、IDEO ventures、Gumi cryptos和天使投资人Balaji Srinivasan、Kain Warwick和Ryan Sean Adams参与了hashflow的种子轮融资。我们很高兴支持hashflow的愿景，为DeFi带来市场效率。如果您也对构建这个愿景感兴趣，hashflow团队正在**。