更有效的资产供求匹配

金融的本质是资产供求的匹配。如果从这个角度来分析围绕稳定币建设的DeFi生态项目，除了“稳定”之外，离不开价格的**性和流动性，即预言机和AMM做市商。

张佐伊著

在过去的一年里，DeFi（去中心化金融）发展迅速。

实际上，金融的本质是资产供求的匹配。如果从这个角度来分析所有围绕稳定币建设的DeFi生态项目，除了保证稳定币的稳定外，其实质离不开两个模块：价格和流动性，换句话说就是预言机和AMM做市商。

众所周知，预言机能够为DeFi提供高精度的市场信息源，AMM做市商能够在一定程度上解决市场流动性不足的问题。然而，在DeFi快速发展的道路上，这两个重要模块的表现并不完美：预言机攻击和巨人操纵清算和拍卖暴露出弊端，大户成为既得利益者，普通用户的套利机会急剧减少。

在瞬息万变的区块链产业中，面对瞬息万变的市场，总有人在思考新技术、新理念。标准协议是第一个基于poca生态系统的混合抵押贷款弹性供给稳定币，它为预言机和AMM做市商提出了自己的创新解决方案。

更稳定：灵活供应混合抵押贷款

标准有三种不同用途的代币：MTR、LTR和stnd。

目前，稳定币算法一般没有抵押资产作为价格支撑，导致价格不稳定甚至放大市场波动的局面。在此基础上，标准协议提出了基于资金池的稳定币和数字资产指标算法的解决方案。

一方面，标准支持跨链数字资产作为安全保障，希望避免因缺乏抵押品而导致的价格不稳定。

另一方面，标准发行的稳定币计价器（MTR）采用混合抵押弹性供应机制

港铁代币发行比率（按揭利率的倒数）ε ( 在epsilon范围内，所有地铁持有人均采用投票治理。

Stnd是标准的协议治理代币。债券持有人可以投票调整每一发行周期内稳定币地铁的价格、总供应量和可发行量，使地铁与美元价值挂钩，同时实现去中心化治理。

但当地铁价格超过ε 如属范围，则会触发紧急停堆，而地铁在余下的发行周期内不会发出。从下一个周期开始，协议将调整港铁的放行比例。

简言之，当标准协议中的资产价格上升时，代币价格上升，通过发行额外代币，代币价格可以稳定在1美元。当标准协议中的资产价格下跌时，代币价格也会下跌。我们可以通过发行债券来减少代币的流通量和供应量，并将代币价格稳定在1美元。

地铁总供给公式

通过算法的稳定代币供给调整，可以将标准协议提供的现金作为基准价格。MTR可以用来估算与美元挂钩的数字资产的价格。

更准确：内置的去中心化预言机

我们知道区块链技术的可追溯性、防篡改等特性可以使数据更加可靠，但区块链不能主动获取真实世界的数据。如果原始数据出错，区块链对此无能为力。

因此，区块链需要一个可靠的第三方信息源来保证智能合约的正确执行，这就是预言机。

在DeFi的世界里，预言机提供了一个高精度的市场信息源，因此预言机能够提供可篡改的、可靠的数据是DeFi发展的重要基石。

但这个基础不牢固

预言机定价数据源大多中心化、单一，中心化的数据源容易被伪造、篡改、修改或隐藏信息，给下游用户带来巨大的灾难。

另一个缺点是链下的数据对价格波动反应缓慢。如果将数据推送到链上的验证者或项目方做了坏事，我们只能等着在这种攻击面前死去。现阶段，预言机还不够聪明，很难及时做出反应和抵抗。

鉴于预言机的重要性，标准协议构建了一个去中心化的预言机模块，并为预言机提供者建立了奖励机制，避免了现有预言机的问题。

一方面，标准协议系统中的预言机由社区成员随机抽取，并由验证者进行验证，以保证数据源的去中心化性。因此，在标准协议中，价格信息来自不同的预言机客户机（如binance、CoinBase、hydradx等），因此价格不能由单个实体操纵。

另一方面，标准协议通过区块奖励鼓励准确的价格反馈行为，即预言机供应商共享区块奖励。因此，在标准协议中，价格信息来自不同的预言机客户机（如binance、CoinBase、hydradx等），因此价格不能由单个实体操纵。

在每个周期中，验证者和数据提供者之间的报酬比率为8:2。每个周期的总区块奖励是该时代产生的stnd总量的10%（由治理决定）。采用Phragmen算法选择预言机提供程序，因此选择预言机提供程序是没有代价的。块只能记录一定数量的预言机事务。这是为了防止过多的预言机事务占用一个块。稳定币MTR通过预言机生成合成资产。Standard将预言机视为一个验证程序，在整个DeFi生态系统中运行。

分权和完善的奖励机制进一步保证了价格不被单一主体操纵。

目前，标准已实施去中心化的预言机机制，将构建去中心化的金融生态。预言机提供者将成为网络验证器。

更高效：AMM放弃传统的拍卖机制

虽然一年多过去了，但我相信你仍然记得去年3月12日那场史诗般的坠机事故。

从2020年3月12日18:00开始，比特币在短时间内从7300美元跌至5500美元。3月13日早上7点，比特币再次下跌，一度跌至3800美元。这比今年1万美元的高点下降了62%。以太坊、EOS等主流数字资产也录得2020年以来**跌幅。

在暴跌之下，DeFi市场进入了一波清算潮。

以太坊是首当其冲受到严重拥堵影响的。从12日晚8:00到9:00，一小时的网络服务费为355ETH，前日同期仅为24.19 ETH。

网络拥堵带来连锁反应，一些去中心化的交易平台出现撮合延迟，一些去中心化的房贷平台出现抢夺者。3月13日，以以太坊为平台的按揭贷款平台makerdao拍卖其稳定币Dai的ETH抵押品时，由于网络延迟，竞买人众多，清算人以“零竞价”拍卖方式，以0dai抽取832万美元。

此外，由于只有治理代币的持有人才能参与拍卖，中心化持有这些代币的集团中签几率较大，这就导致了巨鲸的出现，在很大程度上阻碍了新成员参与套利。

为了解决这个问题，标准提出了以下优化方案：

当价格下跌，质押率不足时，系统进行清算；但标准不进行连锁拍卖，而是通过智能合约将清算抵押品直接转入AMM资产清算池上架交易；

AMM DEX一直开放，只有电表可用于稳定币。用户无需等待，可以实时自由购买已清算的贴现抵押品，压缩了巨鲸的控制空间，让普通用户获得更多套利机会。这样，标准清算更高效，更能保护普通用户权益，有效保障市场流动性。

让我们举一个抵押贷款崩溃的例子

如果1 ETH=1500 USDT，当抵押利率为150%，清算额度为120%时，1 ETH抵押产生1000 MTR稳定币。

当ETH降至1200美元时，触发清算，抵押贷款的1 ETH进入AMM dexETH电表清算池。用户可以以1200米甚至更低的价格购买这部分ETH，实现套利。只要用户的购买价格超过1000米并能覆盖最早用户按揭产生的米数，就相当于完成清算。

以港铁垮台为例

如果地铁价格暴跌至0.95美元/吨或以下，则通过调整新ETH抵押品的抵押利率来触发第一个门槛，以调整新电表的数量机制；

如果港铁价格继续下跌，比如0.9USDT，我们触发第二个门槛，即整个按揭资产板块关闭，而DEX板块仍在运行。

然而，由于AMM-DEX的存在，地铁价格暴跌的概率很低

如果电表价格下降，即使只有0.99USDT，用户也可以用电表低价购买ETH，相当于1500 USDT。如果您使用1500米，即1500*0.99USDT购买ETH，您可以购买。然后你提出ETH，卖给USDT，然后买入电表套利，可以有效的保证电表价格回归正常。

在标准体系中，港铁和LTR的持有人共同形成一个生态系统，人人都可以参与套利，从而促使生态系统进入良性循环：持有人可以通过资产抵押和参与套利机会获得更大的固定收益。随着这个社区的发展，stnd持有人也将受益，因为更多的交易等于更多的质押奖励和费用。

波卡DEFI寄予厚望

作为第一个开发DeFi基础设施的公链，许多人把ETH视为DeFi的诞生地。自爆发一年多以来，ETH-DeFi全面发展。它在各个方面有着深厚的基础，如稳定币、贷款、DEX、衍生品、保险、聚合器、钱包、达奥、预言机等，甚至开发出新的趋势，如DEFI+NFT。

然而，由于成本高、吞吐量低、速度慢，ETH-DeFi一直被质疑“不是发展DeFi的沃土”。在瓶颈之下，波卡DEFI正在崛起。它引起了更多人的注意。

Polkadot作为新一代的区块链协议，旨在打破区块链之间的壁垒，连接所有有价值的区块链网络。从跨链概念到正式上市，Polkadot的市值已经跌至前5名，生态圈的很多项目遍地开花。在性能上，波卡不仅优于ETH，而且一旦平行链槽出来，一两个月就能迅速形成一个小闭环和一个相对完整的闭环生态；从市场活力来看，波卡DEFI虽然不如ETHDEFI先进，但也有稳定币、预言机、德克斯、借贷、衍生品、保险等众多项目，发展势头强劲。

此外，波卡还十分重视生态建设。Web3基金会是由波卡创办人Gavin wood博士创办的，为**的软件开发、研究、技术教育和PulkADOT和基板的社区活动提供资金支持。标准协议是韩国Web3基金会青睐的第一个波卡基础生态项目，在韩国的加密行业享有很高的声誉。

以波卡建设项目为基础，相当于利用波卡生态的高绩效、流动性、生态资源和跨链资产整合等优势。标准协议除了自身对稳定币生态的深刻思考外，还力求为行业带来更稳定、更符合市场发展和标准的货币。

后记

据悉，标准协议将在波卡众筹平台polkastarter上做Ido，发行其1亿枚治理代币标准（stnd）的1.3%（目前已开通白名单应用），启动新一代混合抵押贷款灵活供应稳定币。

除了完成Ido之外，标准协议还计划在今年第二季度发布第一个版本的产品，参与Kusama平行链拍卖，在Kusama试运行生态转移桥，开始收益挖矿，第三季度参与Polkadot平行链拍卖，第四季度推动标准协议在以太坊、宇宙等生态产业的应用。

未来是多链的。在多链化趋势下，跨链资产整合进一步加快，德飞也将面临更加复杂的挑战。在算法稳定性的基础上，标准协议进行了中心化式预言机、AMM-DEX等改进，显示了行业的创新活力和解决问题的思维能力。我们有理由相信DeFi的热潮真的来了。