比特币、天使与魔鬼

近日，加密资产持续跳水，牛市摇摇欲坠。对于投资者来说，最关心的问题是“牛还在吗？”。

合约数据显示，4月18日，比特币暴跌逾万元，全网合约持仓量暴增逾69亿元，账户多达50万户；4月23日，比特币再现暴跌模式，全网合约破发量突破31亿美元。

最近30天突发事件统计。来源：合同数据

过去两天的暴跌确实让币圈惨不忍睹，许多投资者损失惨重。

与去年3月12日和13日的连续瀑布行情相比，其仓位分别突破23亿美元和22亿美元。而今年这两天的爆仓，似乎只是一个小场面。

有人认为，CoinBase的上市透支了市场的牛市情绪，在假币暴涨之后，回调是必然的；也有人认为，货币价格达到高位后，市场对任何信息都极为敏感，特别是美国的政策态度对比特币有很大影响。

更重要的是，比特币自64800美元以来的下跌，让整个币圈人恐慌，牛市突然变得复杂起来。

加密市场暴跌

自比特币打破此前牛市高点以来，每个波段的涨跌都让币圈人疯狂。不同的是，近日大盘突然下跌，让沉浸在大幅上涨预期中的投资者措手不及。

市场分析人士认为，首先，比特币各波段的上涨幅度和上涨所需的时间都在逐渐缩短；其次，机构投资者的买入热情缓慢，以及CoinBase上市后的大量抛售，极大地放大了市场风险。

4月18日，全网合约持仓量爆发性刷新历史单日持仓量**纪录，成为加密市场的一件大事。

分析师蒂娜（Tina）表示，比特币和以太坊的迅速崛起让投资者变得“贪婪”。短期来看，他们过于乐观。因此，他们没有意识到市场大幅下跌的风险。

据《上海证券报》报道，高杠杆率是加密货币市场剧烈波动的主要原因。此外，国家监管政策的不确定性也给加密市场带来风险。

bmex合约研究院市场研究员凯文表示，导致比特币 4月18日暴跌的主要原因有三：一是4月10日新疆昌吉**自治州一煤矿发生重大安全事故。事故发生后，新疆当地加密币矿不得不大规模停电配合安全调查；其次，美国财政部正计划打击通过数字资产洗钱的金融机构。同时，2021年博鳌亚洲论坛“数字支付与数字货币”提到，加密货币需要更强有力的监管规则；第三，CoinBase首席执行官布莱恩•阿姆斯特朗（Brian Armstrong）在IPO首日就卖出了2.918亿美元的股票。这位首席财务官出售了价值9900多万美元的股票。

4月23日清晨，比特币开始下挫，直到16点才收敛。多位分析师表示，币圈的投资者情绪已经达到非常悲观的水平。

“比特币再次跳水可能与美国增税计划有关”，在蒂娜看来，由于美国总统拜登计划将富人的资本利得税提高近一倍，美国投资者面临着资本利得税的风险。

4月21日，GEMINI官方在推特上表示，根据其报告，14%的美国人是加密投资者。这意味着2120万美国成年人拥有加密资产，其他研究估计这一数字甚至更高。

同时，现货市场上主要出现CoinBase价格大量抛售的情况。根据爱信大订单跟踪，4月21日5:00-17:00，CoinBase频繁出现大量大市场销售订单，共3475353笔BTC，平均售价51980美元；中心化交易时间为4月22日10:00左右，4月23日2:00左右。

中美释放政策“拐点”信号

“比特币热潮源于全球通胀预期”，复旦大学金融研究中心主任孙立坚表示，总体来看，央行加大对比特币的监管力度以及近期比特币“过山车”行情的背后，有三个方面需要关注。

他认为，一是央行宣布加强对比特币等加密数字资产的管理，因为市场对比特币的追捧在一定程度上吞噬了货币政策支持实体经济的有效性；二是美国财政部发布消息称，将打击金融机构利用加密货币洗钱，或为巩固美元的国际地位；第三，比特币市场波动的一个根本原因是一些投机者要求“先做空后做多”。

不可否认，比特币调控政策是影响其节奏的重要因素。

从美国的角度来看，正在努力对加密资产的用户征税。4月21日，美国俄亥俄州参议员罗伯波特曼（Rob Portman）希望在拟议法案中澄清加密资产的税收政策。波特曼在接受采访时说，他希望在国会下一次休会后提出一项两党法案，以解决美国许多加密资产用户不纳税的问题。波特曼说，议员们“还没有最终的法案”，“仍在收集有关这个问题的信息”。然而，他声称两党都对缩小加密货币税收差距感兴趣。

值得一提的是，据4月25日媒体报道，Cardano创始人查尔斯·霍斯金索警告称，鉴于美国投资者面临的资本利得税问题，拜登提高资本利得税的计划可能对加密资产市场不是好兆头。

霍斯金索指出，如果现任政府决定对资本利得征收附加税，加密资产市场可能崩溃。此外，霍斯金索还透露，他本人将受到拟议增税的影响。早些时候，拜登宣布计划对富人征收高达43.4%的资本利得税。

同时，中国公布了比特币调控和稳定币的**进展。

中国人民银行副行长李波在博鳌亚洲论坛分论坛上表示，中国人民银行正在研究比特币和稳定币的监管规则。未来，任何一种稳定币要想成为广泛使用的支付工具，都必须像银行或准银行等金融机构一样受到同样严格的监管。

当天，他在题为《数字支付与数字货币》的视频演讲中表示，为确保对加密资产的炒作不会造成严重的金融风险，加密资产是投资选择。它本身不是一种货币，而是一种另类投资。如果加密货币资产发挥作用，它们将被用作投资工具或替代投资。作为一种投资工具，包括中国在内的许多国家都在研究其监管环境。

未来的冰与火

在经历了一系列大跌之后，市场上出现了两种完全不同的声音：一种是看涨，另一种是看跌。

中核财经app注意到，分析师对未来市场走势的看法存在较大差距，双方各执一词，互不让步。

蒂娜认为，牛市尚未结束，这种大规模的调整正在压制获利回吐，从而为更好的上涨储备潜在能量。但分析师杰森不同意。他表示，从形态上看，比特币的走势已经由多头转向空头，目前还没有出现大规模的底部，因此我们应该为牛市的提前结束做好准备。

这在币圈中是正确的，在币圈之外也是正确的。

4月20日，彭博社发布的一份**报告显示，由于通货紧缩的持续影响，大宗商品价格和美国国债收益率的下跌可能会继续。通货紧缩的前景可能打击一些加密投资者，他们认为比特币可以对冲通胀和货币贬值。

此外，金融改革研究院院长刘胜军在一次活动中指出，比特币是乌托邦，已经进入“自娱自乐”泡沫的**阶段。

对冲基金米勒价值合伙人（millervalue Partners）的创始人比尔•米勒（Bill Miller）在接受采访时表示，尽管比特币最近已达到6.5万美元的水平，但他认为比特币并不存在泡沫。现在这是比特币主流化的开始。他预计，由于供需变化，上涨空间会更大。米勒指出，比特币的退出是正常的，因为波动性是投资者为加密货币的出色表现付出的代价。

据《霍德尔日报》报道，美国怀俄明州参议院议员、比特币倡导者辛西娅·卢米斯表示，比特币是一种可靠的价值储存手段，吸引了主流投资者的关注。在采访中，他引用CoinBase的上市和特斯拉对比特币的15亿美元投资来证明比特币正在被广泛采用。

与此同时，前中情局局长迈克尔·莫雷尔认为，比特币在非法活动中的有限使用正在减少。他说，越来越多的证据表明，非法用户正从比特币转移到更匿名的加密资产，比特币的公开可用性和可验证性使其不适合犯罪活动。

4月24日，路易斯安那州众议院通过了一项法案，赞扬比特币及其匿名创造者中本聪“为经济安全做出了贡献”。该法案称，比特币可能取代黄金成为新的储备资产。该法案还提到比特币是第一个万亿美元的资产被去中心化，以保护人们免受全球货币贬值。州立法者鼓励州和地方政府考虑如何从新技术中获益。