作为抗通胀资产，比特币和黄金可以相辅相成

在生活的许多方面，我们倾向于以零和的方式做决定。对一方有利的东西对另一方**不利：积极的一面，我赢，消极的一面，你输；你喜欢狗或猫；你不是滑冰者就是滑雪者；你要么喜欢靠过道的座位，要么喜欢靠窗的座位。

作者|罗素·斯塔尔编著|陈一鸣

在生活的许多方面，我们倾向于以零和的方式做决定。对一方有利的东西对另一方**不利：积极的一面，我赢，消极的一面，你输；你喜欢狗或猫；你不是滑冰者就是滑雪者；你要么喜欢靠过道的座位，要么喜欢靠窗的座位。

但在当今复杂、多元的投资领域，没有什么比这更具单向性了。绝大多数决策实际上都是非零和的，特别是如果我们考虑到构成全球资本市场的数万亿美元资产的话。

说到加密货币和黄金，一句流行的说法是，加密货币已经领先黄金——加密货币的收益就是黄金的损失。对于你所拥有的金钱来说，这种非此即彼或是想看东西的冲动可能会带来非常昂贵的教训。谨慎的投资组合需要考虑在**的波动水平上获得**的回报。加密货币与黄金一样，在全球不确定性和即将到来的通胀背景下，作为价值储存库发挥着补充作用。

据估计，黄金市场价值超过11万亿美元，反映出黄金作为全球公认的贸易和价值媒介已经存在了2500年。相比之下，比特币的市值约为1万亿美元，甚至许多央行和投资者持有的实物黄金数量也是目前比特币市场的数倍。2020年，黄金日均交易量为1250亿美元，约为6019年（约40亿美元）的30倍。尽管如此，两者都有高度流动性的市场，这意味着加密货币和黄金有着无可否认的巨大发展空间。

因此，与其将比特币和黄金视为竞争对手，不如将比特币视为黄金的一些合法继承或衍生产品，它们具有一些共同的特点。比特币与黄金和其他类资产的相关性较低。他们对通货膨胀很敏感。它们是巨大的多元化投资工具，是法定债券的替代品。黄金是一种可靠、古老和安全的价值储存手段，而比特币是一种正在成长和进化的新一代。市场反应迅速，但它仍然缺乏智慧，只要黄金。

当美国的投资者加入加密货币潮流时，可能会给人一种印象，认为黄金已经逝去，而那些长期习惯于在世界其他地区购买黄金的人，才刚刚开始考虑加密货币。

投资者应谨慎，在错误的时间投资加密资产可能会导致快速和严重的损失。任何能够以难以想象的速度升值的东西都可能面临严重的调整。没有什么是**可靠的。尽管加密资产在北美和其他国家很受欢迎，但在许多国家，它们实际上被禁止或不受欢迎。

作为黄金和加密资产（尤其是分布式金融）的信徒，我可以预见，在北美，黄金将回到每盎司2200美元的高位。这并不妨碍投资者向加密货币等其他资产类别进行多元化投资。通货膨胀的迹象已经出现，远比联邦政府希望你相信的要多。随着政府继续印钞，通货膨胀将继续上升。这意味着黄金、比特币、以太坊和主要分布式金融资产（DeFi）的价格都将受益。

欧洲太平洋资本（Euro-pacificcapital）前首席经济学家兼策略师彼得希夫（Peter Schiff）认为，投资加密货币是鲁莽的，在我看来，是有缺陷的。毫无疑问，任何东西的价值在于人们愿意为之付出什么。任何货币的命运，无论是数字货币还是其他货币，都掌握在意识到其相关性的金融机构和信用卡公司手中。

随着基于以太坊和比特币的分布式金融协议的发展，人们不能说这些数字实体没有价值。在分布式金融的推动下，加密货币的价值与所有传统金融市场相当。

投资心理学表明，理性与理性行为几乎从不重合。有些人可能认为比特币毫无价值，但事实并非如此。一些非常聪明的机构投资者和聪明的宏观投资者认为，加密资产是未来的趋势，因为它正在创造一个可以在没有政府垄断的情况下运作的加密经济。

把它想象成Facebook 2.0或email 2.0——早在20世纪90年代中期，email（当然还有Facebook）几乎不存在。电子邮件是一种新鲜事物，很少有人欣赏它；没有人指望电子邮件是法定货币，也没有人相信互联网是安全的。然而，看看我们现在的处境。事情在我们意识到之前发生了变化，这让人们相信加密货币和分布式金融协议将继续存在。

加密货币、分布式金融和区块链技术的好处是巨大的，包括“了解你的客户”（KYC），消除恐怖主义融资，或消除犯罪收益，这些都不可小觑。这些协议与无法追踪的黄金相比有着显著的优势，一些人仍然认为纳粹的黄金基本上都藏在世界各地的金库里。

如果我们预见到黄金和加密货币在未来会有一席之地，那么随着时间的推移，我预计它们会相互关联。这是过去的经验。如果比特币能在中短期内达到8万至10万美元，黄金能达到每盎司3500至5000美元，人们很可能同时投资这两种资产。在以太坊/比特币和其他区块链上开发的分布式金融协议的价值可能高出数万倍。

因此，加密货币不太可能取代黄金。他们是同一枚硬币的两面，双方都可以从对方的经验和观点中获益。