大投资者增持仓位追空，大型机构减持风控仓位的态度仍较为积极｜CFTC cot比特币仓位周报

作者：7

4月24日，CFTC发布了CME比特币期货**周报（4月14日至4月20日）。最近一个统计周期BTC上升趋势急转直下，全周期大幅回调7000美元，市场迅速脱离上一个统计周期末的历史高位。在上一个统计周期，只有大账户“预见”到了本**跌，并提前进行了净头寸调整。价格下跌发生后，各类连续追捧账户的仓位调整思路是否发生变化，是本周报的关键。

**数据显示，总持仓量（total open positions）从9653头锐减至8817头，在大盘大幅下跌的背景下，已创下近6周的新低。这表明市场对这种快速下跌**做出了“应急”反应。

从分项数据来看，**的交易商多头仓位从556个降至516个，空头仓位则从311个大幅降至87个。该值从过去7周的高点下跌，并直接触及近26周的新低。多空双向（对冲）头寸从0反弹至70。在最近一个统计周期内，交易商账户并未坚持上一个统计周期加仓的思路，而是对多头和空头进行了实质性的双向同步减仓。作为市场上**的机构投资者群体，他们对最近一轮的投资“措手不及”。

但值得注意的是，在最近一个统计周期的仓位调整过程中，空头指令这类账户的减少幅度明显较大，这意味着虽然大机构追涨步伐有所放缓，但并没有直接表现出强烈的“做空”欲望，而机构对整个市场的态度，从侧面看还是很明显的。

资产管理机构的多头仓位由366只小幅上升至372只，空头仓位则由340只大幅上升至554只，创近6周新高，双向仓位由136只降至零。在**的统计周期中，资产管理机构的减持方式与券商账户并不相同，而是相反。更“有意思”的是，在**统计周期的仓位增加过程中，资产管理机构的空头仓位增加明显较大。因此，如果只看仓位调整的结果，资产管理机构表现出罕见的做空态度。作为一种长期以来基本“乐观”的账户，空单如此大幅度增加，或许意味着这类账户认为市场还有进一步下跌的空间。

在最近一个统计周期，杠杆基金账户的多头仓位从2979下降到2616，空头仓位从7634下降到6709，双向仓位从363下降到328。在最近一个统计周期内，杠杆基金对多空仓位进行了同步减仓，仓位调整的表现与交易商账户相似。特别是杠杆基金也对空头单只仓位进行了大幅减持。因此，他们也认为这种说法有太多的想法。对于已经出现的价格回调，风控降准仍是主要手段，他们对未来的进一步上涨还是比较乐观的。

大仓位方面，多头仓位进一步从2433个减少到2173个，空头仓位从174个增加到268个，双向仓位从0个增加到90个。作为上一个统计周期内唯一明确多次减单的账户类，大账户在最近一个统计周期内进行了非常明确的结清调整。作为唯一能准确“预测”市场回调的账户，目前坚定的看跌态度无疑加剧了短期内BTC价格进一步下跌的预期。

散户持仓方面，多头持仓从2820头降至2652头，空头持仓从695头反弹至711头。零售账户作为一种受市场波动影响较大的账户，在最近一个统计周期内，随着市场的大幅下跌，零售账户的仓位有了明显的调整。这一选择与此前统计周期中的“风神”大投资者完全一致。经过上一次与机构站在统一战线上，而最终的结果并不好，散户能否在这次“跟进”中取得成功，将成为下一个统计周期值得持续跟进关注的亮点之一。

什么是CFTC立场报告？价值是多少？如何解读？