风险投资继续：本币数十亿元背后的投资逻辑分析

原因是，ETH/BSc/heco的本土狗王安全月在短短55天内就将一台0.2ETH变成了6700w美元，而不仅仅是这一操作，让人手足无措，怒不可遏：价值投资的好春天怎么办？！

回到正题，近期大盘在道奇、石坝、安菲月亮的反复冲击下，恰逢主流货币回调。冰和火的表演使许多人焦虑不安。然而，嘲笑来自嘲笑。我们仍需理清背后的投资背景。我事先声明，我不持有上述任何品种，也不特别符合我个人的基本投资框架。不过，这并不影响我们随后的复牌，从而试图从中找到一些隐含的投资逻辑，作为未来投资的参考。这是本文的核心目的。

牛市是一段壮丽的腾空而起的历史。我看到过很多关于杀害和打断我大腿的哀叹。如果我不能掌握一些基本逻辑，我会回到三个不变的问题上来：你敢买一个项目吗，你敢买吗，你能坚持住吗？我甚至可以肯定地说，如果我们再做一遍，我们仍然看不到它。

回到多格，基本上可以归结为一种主要原因：外地新人的涌入。无论是艺龙对首富效应的强烈诉求，还是社区的自发推广，核心都是带来一波又一波的新人，而这些项目的价格普遍偏低。为何每逢牛市后期都会伴随一波低价品种的爆发？事实上，市场走得越晚，新的散户投资者就越多。如果你参与过其他股票市场和其他投资市场，你会发现有什么样的土壤就会有什么样的市场。散户的土壤是新投资者缺乏基本面和投资常识。吸引他们的只有一个目的：致富。高单价是老百姓害怕的。美国股票价格很高。A股每股都有减持3元股减持5元股的口号。买高价单位的人相对知道买什么，买什么，什么时候买，什么时候估值合理，什么时候能有泡沫，买得起茅台酒，至少他的资金有一个门槛。他的财富和认知积累到一定程度。但散户投资者则不同。他们中的一些人可能不知道自己在买什么，所以优质股票的单价相对较高。牛市强调实力，熊市强调质量，BTC/ETH在熊市下跌较少。新民资本+低单价是核心。这是我们对新人们为什么买狗的看法。

第二个问题是为什么他们会选择加密货币？如果说W是零售投资冲击华尔街的大炮，那么币圈就是大量互联网边缘化散户投资者的地盘。华尔街投注社区的兴起给了散户投资者一个进行大规模投资的场所，就像硬币圈早期的比特币谈话和reddit论坛一样。去中心化、社区化、开源和包容性，自然适应了大批有着突然发财梦想的人。同时，也折射出新生代的深刻内敛。社会发展越稳定，社会阶层越固化，普通人跃升的机会就越小。新生代财富积累的难度急剧增加。而且，刚踏入投资市场的新人会高估自己的投资水平，散户也愿意冒更多的风险来对冲自己面临的不利因素。约洛的意思是你只有一次生命，请大胆行动。世界奖励创新和冒险精神。不管你上哪一个财富阶层，你还是要拿出一定比例，比如1%/5%，分成十等份参与高亏损投资。前提是你应该做好基本磁盘，就像BTC/ETH在加密领域一样。只有当这些让你获利时，你才能腾出精力和心情去研究新项目、尝试新技术，投资的核心要素之一就是要保持一种积极而稳定的态度，即“知礼于仓，荣辱于衣”。

结果，大量散户聚集在自下而上的社区，道组织的兴起（暂且不提，我们可能没有考虑公司制度为什么长期存在，或者公司制度为什么以这种方式而不是其他方式存在，我在一些想法上还不是很成熟。我刚刚一笔带过它们）GitHub和其他开源环境的爆炸，极大地释放了个人自由和创新。新一代财富积累的困难导致了零售投资的兴起。随着Robinhood/CoinBase app/cash app等便捷基础设施入口的兴起，普通用户更容易参与市场。因此，加密货币的渗透率将继续提高。渗透率的发展可以参照“创新扩散曲线”理论（美国学者埃弗雷特·罗杰斯在20世纪60年代提出的通过媒体说服人们接受新思想、新事物、新产品的经典理论）。如果说目前参与加密货币的人数是1亿，我们可以参考互联网用户的渗透率，那么十年内完全有可能完成加密货币对10亿人口的渗透。

接下来，在分析safemoon之前，我们先来谈谈BSC生态。

投资的上限在于人和市场。你的产品的价值取决于你的产品能为多少用户服务以及你能为他们创造多少价值。最终投资是通过贴现自由现金流来计算公司的最终价值。根据服务人数和市场规模，设定公司的增长率、毛利、资本支出等事项，再贴现现金流时间，加上一个可能的增长率，计算出公司的最终价值。如果你能为数百万人服务，你将拥有一个对应于数百万人的估值。如果你能为1亿人服务，你的估值就相当于1亿人。（换言之，我们的长期愿景是让加密货币服务于全球10亿人口）就像当年我们领导的项目一样Pi.网络我不知道为什么中国数百万真实用户的数量完全改变了，他们甚至不谈论其他价值观。

我也分享了我对BSC、heco和公司内部其他生态问题的看法。中国几乎每个城市都有中国工商银行，但三四线城市有大量的商业银行，如宁波银行、佛山银行等。不能说一线城市的人有成交贷款的需求，而四五线城市的人没有成交贷款的需求。他们还是有，但是市场上还有一定的时间差距，所以cake/xvs的代表项目就是为了满足新用户对coin an for DeFi的需求。当需求存在时，供给又如何呢？这是发展环境。我们可以理解为什么一枚硬币不能像一枚硬币一样工作，一条智能的fork-ETH链；相反，BSC已经出现了。正是因为BSC完美**了ETH的开发环境。开发人员在熟悉了一套开发工具之后，就不容易学会其他技能。如果他们能躺下，他们就永远不会坐下来。瞬间，数以百万计的BSC用户如雨后春笋般涌现，发展生态逐渐形成。满足了用户的基本需求，这是这些项目的具体价值所在。但为什么这些分叉项目的PE普遍较低？你不是原创的。市场在贬低你的创造力。如果每天都做一些微创新，就会缺乏对行业格局的判断和对技术水平的深入研究。你所做的也许能看穿即使是非专业背景的普通用户。更重要的是，没有创意就有惊人的产品和惊人的创新，就没有效率，就没有高增长的预期。自然市场会低估你的价值。有人在乎吗？有人会投资于价值吗？成长是代价的墓志铭。当你遭受重大损失时，你也会长大。你不在乎，我不在乎。总有人能在**一轮中幸存下来。这就是为什么任何投资市场都注定要逐步专业化和制度化。股市为什么这么难赚钱，互联网创业为什么这么内向？因为分红期已经过去了，因为我们行业的渗透率还不够高，至少还有成长性分红。硬币圈的未来将逐渐固化。暴涨暴跌是为了消弭散户，希望你以后能找到合适的位置。

**，硬币的王冠一生态，safemoon，国王的三个地方狗。（同样，不要认为这是你的参与。）这是我们的内部技术分析。让我们一起来看看。

最近一周，在首富的影响下，多格人气空前高涨，货币价格也迎来新高。与此同时，国内外社会各界开始寻找下一只狗：以“奖赏持有者，惩罚销售者”为口号的新项目safemoon迅速走进人们的视野，并开始腾飞。

截至本文，safemoon的数据如下：

在85亿美元的总市值中，有40.6%的代币被烧毁，即流通市值为50.5亿美元

795330地址

超过200万笔交易

54天9小时在线

……

safemoon如何在短短50天内实现了50亿美元的惊人流通市值？

抛开一切市场因素和人为因素，从技术层面对智能合约进行简单分析。既然safemoon的智能合约是完全**和粘贴另一个项目pig，那么让我们用pig的合约代码做一个简要的分析。

目前，BSC链上每天都会新增4位数的代币，其中至少有50%是pig合约。目前，BSC链上流通市值超过1000万美元的代币中，有一半以上也是生猪合约。因此，pig和safemoon等代币的合同统称为“pig合同”。由于以下三个特点，可以称之为完美的本地狗合同：

暂停挖矿

Safemoon对每笔交易收取10%的手续费，其中5%自动分配给所有持有人

在每笔交易中，无论是哪笔交易，合同都会根据持币人的比例，自动向所有持币人分配5%的手续费，即“持币即采”。对于safemoon，40%的代币已经被烧掉，这意味着0.05*0.4=2%的手续费将被烧掉，剩下的3%将作为红利自动分配给硬币持有者。注：这里是每笔交易都会得到分红，完美！

作为一个新项目，safemoon为今天的“持有即挖矿”做出了巨大贡献——鼓励投资者持有而不是卖出。据估计，一年的股息可增加50-60%的新货币（取决于交易频率和数量）

然而，这并不是safemoon如此成功的**原因。第二个特点，“流动性的自我增长”，是使safemoon成为BSC、ETH和heco三大本土狗王的关键。

流动性与自我成长

Safemoon对每笔交易收取10%的手续费，其中5%直接计入流动性池，这意味着“流动性自我增长”。

https://BSCscan.com/address/0x8076c74c5e3f5852037f31ff0093eeb8c8add8d3#internaltx

通过此链接，您可以看到每个合同自动添加到流动性池的交易。由于月亮的高市值，每增加一笔流动性就达到了惊人的3600亿英镑。

通过合同，我们可以看到，当合同地址中的代币数量超过5000亿时，moon会增加流动性：卖出2500亿代币，即50%，然后将卖出的BNB与剩余50%的代币1:1匹配，加入moon的流动性池

众所周知，新项目普遍面临资金池初期流动性不足的问题。如果没有投资者主动向池中注入流动性，就等于杯水车薪，只能靠货币价格的上涨拉动池深。因此，很多没有流动性自增功能的项目都会面临池深不足的问题，这大大阻碍了项目的进一步发展。

从上图可以看出，moon的流动资金池已经有2.3亿美元。如果没有流动性自增功能，估计在没有任何外部主动注入流动性的情况下，按当前货币价格计算，资金池不会超过4000万美元。差距如此之大，令人惊叹。现在月亮池的深度让所有的本地狗狗玩家惊叹不已，这主要得益于完美的合约功能，即自我增加流动性。

燃烧放气

月亮燃烧40%的代币。由于5%的分红功能，其2%的手续费实际上是直接烧掉的，这就导致了通货紧缩的持续燃烧。

综上所述，上述三大合约特征的巧妙设计，是safemoon能够成为三大链中第一狗王的根本原因。

也就是说，uni的猪模式之所以没有当年BSC那么闪亮，是因为气太高，uni的交易频率太低，手续费太低，分红和流动性的增加较少，合约的威力不明显。说到BSC，交易频率是10多倍，猪模式的优势被无限放大，于是成倍爆发，这也让我们明白了部署的到来，V3充满了期待。毕竟，这些丝绸幻灯片项目的预热可能是L2 Uniswap的开胃菜。

清管器合同

猪是这种“完美本地狗合约”在整个BSC链中推出的第一个代币。Safemoon是猪的合同代码，完全**粘贴。然而，厚浪的市场价值远远超过了它的前辈和独创性。

我把所有的叉式清管器合同称为“清管器模”。

在BSC链中，“猪模式”约占每日新在线硬币的50-60%。

BSC链的流通市值超过1亿美元，“猪模式”占最近50天发行硬币的60%以上。

BSC链的流通市值超过1000万美元，“猪模式”占最近50天发行硬币的40-50%以上。

BSC链的流通市值从100万美元到1000万美元不等。在过去50天内发行的硬币中，“猪模式”占了70%以上。

在heco链中，*最活跃的本地狗都是“猪模式”。

到目前为止，我们已经梳理了Doge/safemoon的整个热点浪潮的背景。当我看到月球数据时，我惊呆了。在一个陌生的角落，一棵市值100亿美元的参天大树悄然出现。在硬币圈创造财富的神话真的很可惜。同时，令人惊奇的是，硬币圈不可预知的创造力如此迷人。更令人兴奋的是，这只是加密货币领域的冰山一角。有无数的新大陆等待着每个人去探索。播种在每一寸土地上的每一粒种子都有可能长成一片巨大的森林。你所从事的是一个时代。