佳市币：下半年币圈资金面宏观管窥

大家好，我是来自CKcoin平台的分析师：佳市币（jiashib1），也是你们的朋友佳哥。

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资讯：

资金是市场行情交易的血液，资金面的充足与否决定行情一个阶段的走向。我们知道，这一波币圈牛市与美元流动性泛滥有很大关系，因为从灰度信托开始的大量美国机构资金流入比特币市场是这一波牛市发动的最重要原因之一。但美元的所谓流动性泛滥到底真相如何呢？美元真的已经在美国相关的各个全球投资市场上泛滥吗？币圈无疑越来越被美国资金所主导，那么下半年到底资金面会怎么样呢？这个问题的答案几乎会主宰币圈下半年的行情，因为很显然，如果资金面不足，比特币价格是无法推高多少的，那么牛市势必结束得早。而如果资金面充足，那么比特币高涨之下，自然牛市时间延长，而各路币种也就有更多的表现空间。所以，美元资金流入币圈的充足与否，是下半年行情的所谓死生之地、存亡之道，不可不查。

对于美元流动性的泛滥，佳哥先打一个不太恰当的比方来形成初步的理解，那就是某个高地上有个大湖（美元蓄水池，即美联储的管控），平时的水被大坝拦着，按照规范放水灌溉下游。结果2020年3月开始遭遇一次地震（新冠疫情），蓄水池被迫大量放水以追求安全，但这些超额放出的水呢，并没有都跑到下游，而是多数在中途，就被银行（堰塞湖）截断了。随着时间推移，堰塞湖里的水越来越多，对堰塞湖的脆弱坝体形成了很大压力。时间长了，堰塞湖也受不了，总要被迫泄洪。这大致就是美元资金目前遭遇的情况而这个泄洪的时间点，几乎肯定就在2021年下半年。

为什么这么说呢？如图所示，上图是美国**4家银行（摩根大通、美国银行等）的存贷情况，存款6.9万亿美元，贷款3.54万美元，存款还在不断加速上升（美联储释放的美元），存贷比几乎直接快达到2:1了。而贷款呢，明显没什么增长，近期居然还在下降。这不是妥妥的堰塞湖吗？以摩根大通为例，其一季度存款总额同比上升了24%，较去年四季度增长了6%，达到约2.278万亿美元，但它的贷款呢？1.011万亿美元，还比一年前下降了4%。

根据统计，美国银行系统存款超过贷款的程度已经超过10万亿美元，10万亿美元数字意味着什么？这个数字相当于自雷曼危机以来美联储注入的全部准备金总额。也就是说，美联储若干次大规模流动性放水，不管这些水有没有出去流一圈，结果就是最终全部回到了美国大银行的账户里。

什么叫经济学上的流动性陷阱，这就是当代最生动、**规模的现实实践。美国的银行们不想贷款吗？当然不是，是因为他们贷不出去。贷款总不可能是见到一个人、一个机构或企业就随便贷出去。贷款是要安全和回报的，但在经济萎靡和新冠疫情压制下，投资和消费都萎靡，贷款出去不但风险大，而且回报根本没谱嘛。这样的情况下，贷款根本没增长，然而存款由于美联储的无**宽等因素，却是在不断加速上升，上图中的存款增长曲线的斜率越来越陡峭，就是明证。所以美国面临的情况是，如果不解决银行的放贷问题，那么美联储再加大放水量，也没用。

然而，这种堰塞湖的情况是不可能长期持续的。这种存贷比失衡的情况本身对银行的经营就是威胁，更不要说美联储放水可不是为了给银行们增加存款，存续下去必然变成金融上的巨雷。救命稻草在哪里呢？显然，就是美国的经济复苏和基建计划。美国的新冠疫苗已经接种了1.5亿剂，虽然疫苗的效果很多不利的传言，但即使疫苗效果差，美国也只能为了经济复苏而硬挺。经济复苏带来消费和投资的复苏，自然增加对贷款的需求。而基建计划就更不要说了，这是一个美国中央政府和地方政府财政兜底的大经济复苏计划，所以基建计划必然在修订后得到通过，这本身就是美元现状所决定的，必须创造堰塞湖下游的蓄水池。

BTC行情分析：

比特币隔日震荡中收涨，盘中在回踩53300短线关键支撑后震荡反弹，日线录得小阳线，也算是在连续的回落走势当中稍稍止住了空头延续回落的强势；从日线K线结构来看，上周大幅回落**下探51000一线后，价格并未延续走低并破低，而是围绕短期结构底部形成调整，隔日短线价格随破低也没有延续，反弹收阳后也预示着日线接下来可能会以震荡为主，日线目前有止跌的迹象，但是目前来看并没有反弹的趋势，那么短期将先关注震荡中顶底位置的测试情况，若日线调整后能够反弹破上方阻力的话，后续多头有望重新迎来反弹，相反一旦跌破下方支撑，价格则将持续回落；整体走势上还是维持上涨，阶段性的回落不足以影响整体趋势，除非明显反转破坏上行结构，日线下方关注53000-51000关口支撑，上方关注57000一线阻力压制。

短线来看，隔日震荡反弹至57000关口后承压回落，日内价格震荡下行并未延续隔日反弹走势，毕竟隔日的反弹力度也不强，日线只是以调整的状态收阳，而不是大阳拉升止跌反弹，所以短线结构同样还是震荡调整为主；短线下方目前主要以54000-53300两个位置提供支撑，日内回落触及54000可先接多。

点位具有时效性，帖子发送有延迟，所以具体请以实时行情为准。

佳哥寄语（jiashib1）：

一个选择，一份信任，一生收获。

温馨提醒：合约操作务必带上止损止盈，仓位的控制也要把握，以上内容仅供参考。