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对冲基金Miller Value Partners创始人Bill Miller在接受采访时表示，尽管比特币最近接近6.5万美元的水平，但他相信比特币并没有出现泡沫，并认为这是比特币主流化的开始。他告诉CNBC的观众，由于供求关系的变化，他预计会有更多上涨空间。Miller指出，比特币缩水是正常的，因为波动性是投资者必须为加密货币的出色表现付出的代价。

那么对冲是什么呢？

对冲就是在交易和投资中，用一定的成本冲掉风险，来获取风险较低或无风险利润，即所谓套利。而对冲基金，顾名思义就是采用对冲的操作策略的基金（但很多公司根本不对冲，这个后面说）。对冲的方法有很多种，可以期现价差对冲，远近合约对冲，相同产品地域对冲，相关产品对冲，以及对赌协议等等衍生品。狭义来说，对冲仅仅是一种交易的策略，不牵扯什么金融阴谋论。更多情况下，你听到的大多数关于这个行业的信息是在妖魔化对冲这个名字。

举几个例子（都是各种金融产品和衍生品的例子，交易中一般不牵涉实物交易）：

伦敦的铜价是7万/吨，而上海的铜价是5万/吨。你知道这个价格是不可能永远差这么多的：会有很多人去把上海的铜卖给伦敦市场，因此价格会变得一致。

于是你判断出伦敦和上海的价差会缩小，因此做空伦敦铜期货，同时买入上海铜期货，那么无论**铜的走势是涨还是跌，只要伦敦和上海的价差消失，你就可以盈利。这就是所谓相同产品的地域对冲。

你又发现12月份的煤炭期货价格是1000/吨，而明年1月份的煤炭价格是500/吨。同样，你知道这个价格差还是会收敛，因为大家都会等到1月份再买煤，而12月的煤就会因此降价。

于是你做空12月煤期货，做多1月煤期货，等到月底期货交割日之前，12月的煤果然回落到850，而一月的煤则上升到600。这是远近合约对冲。

股票也是一样。如果假设中国石油和大盘的点数有很高的相关性（事实上也确实如此），那么你发现最近几天中国石油比大盘涨得慢5%左右，那么你可以买入中国石油，同时做空股指期货。这是相关产品对冲。

总结：对冲的套利结果，由于选择的配对不同，是否会减少获利空间，也是不确定的。在上面的例子里，远近合约对冲的结果甚至可能超过普通的交易。

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