coinbase团队“卖出”股票是一个事实，也是一个误解

最近，有关CoinBase团队“抛售”股票的误导性消息在互联网上传播，CoinBase投资者关系网站上公布的提供给SEC的文件被作为证据。值得澄清的是，CoinBase团队确实出售了股票，但这是[直接上市]（DPO）的唯一方式。换言之，公司现有股东（如员工或早期投资者）在证券交易所出售其股票，为其股票在交易市场提供流动性。

在这一误导性消息中，CoinBase所谓“*抛售”股票的CEO和CFO只登记了参与直销的一小部分股票。CoinBase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）以不同的价格在三宗交易中售出了749999股。不过，直接上市前的一份文件提到，他持有36851833股，这意味着他只出售了2%的公司股份，以便向市场注入必要的流动性。

至于直接上市（DPO），要成功完成直接上市，需要满足三个因素。首先，公司必须有足够的资本，不需要立即融资来维持经营。2019年和2020年，CoinBase收入分别为5.34亿美元和12.77亿美元；营业利润分别为4578万美元和4.09亿美元；净利润分别为3039万美元和3.22亿美元。这一要求很容易满足。其次，股东基础需要庞大和多样化，这可以为首日交易提供充足的流动性供给。CoinBase的背后是许多**的投资公司和投资者，如Andreessen Horowitz、Union Square ventures的Fred Wilson、花旗集团和汤森路透前CEO Vikram Pandit。CoinBase的大股东基础毋庸置疑。**，该品牌具有很高的知名度和易于理解的商业模式。CoinBase的5600万活跃用户就是这一点的活生生的证明。