谁能在分散放贷的轨道上脱颖而出？

从去年夏天的“DeFi热潮”已经过去了近一年，但这一领域不断创新的步伐并没有停止。现在有许多新的去中心化的金融贷款协议，都试图为贷款提供者和贷款接受者提供更具竞争力的价格。在这种市场环境下，去中心化放贷的总锁定量正在上升，目前已接近28亿美元。毫无疑问，这一开放金融市场的成就是极其令人振奋的。

在快速发展的去中心化金融业中，你会注意到有两个词经常被使用——“收益性耕作”和“流动性挖矿”，这两个词都是有利可图的活动。自从compound和AAVE在去年6月推出governance token以来，个人用户可以通过在各种DeFi协议之间战略性地转移资金来获得可观的利润。基于这些创新的盈利模式，去中心化金融的飞轮开始转动：早期采用去中心化金融的人只要向去中心化金融协议提供必要的流动性，就能获得丰厚的回报。

去中心化金融业的困境

在传统的银行体系中，贷款通常是基于客户的“信用度”进行的，例如使用信用评分和其他“了解你的客户”（KYC）合规手段。然而，大多数去中心化的金融借贷平台都会匹配储户，他们通常希望以低风险的利率借出资金，但往往需要进行补偿才能获得贷款资金，你必须下注。换言之，借款人提供的抵押品的价值必须大于借出的加密货币的价值，通常为2-3倍。基于这种超额抵押担保，即使他们彼此不信任，或者借款人和贷款人根本不认识，他们也可以放心地出借或借入资金。

但是，即使去中心化金融交易方便，能够获得更可靠、更有利可图的金融回报，为什么去中心化金融没有成为主流呢？在阅读了下面列出的三个理由之后，我相信答案已经出来了。首先，在利率可变的情况下，去中心化的金融贷款协议的好处有时差别很大。这主要是因为基础抵押品的波动性会影响“利用率”和产生的收入。对投资者来说，这使长期财务规划复杂化，并间接地使他们面临更广泛的加密货币市场波动。其次，汽油费很高。以太坊区块链网络的拥堵导致天然气价格再创新高。因为许多用户不想支付如此高的费用，所以没有人使用去中心化的应用程序。不可否认，高昂的成本足以阻止人们尝试使用去中心化金融。**，还有进入壁垒。对于那些没有使用加密货币的人来说，像compound和AAVE这样的贷款平台并不“友好”。除了笨拙的技术（复杂的浏览器钱包、非直观的用户体验等），如果你是加密白种人，你很可能会对这种去中心化的金融协议产生不信任感，尤其是在加密货币行业不了解的情况下。

加密行业需要高收益项目吗？

作为第五大稳定币，Terra是稳定币terrausd（UST）协议的唯一区块链。稳定币与法定货币挂钩，在业内享有盛誉。今年早些时候，terraform实验室还从Pantera capital获得了2500万美元的融资。

Terra建立了一个丰富的应用生态系统，包括mirror protocol（一个合成资产协议）和Chai（一个拥有200多万用户的韩国支付应用程序）。就在上个月，Terra区块链推出了一个新项目：anchor，一个易于使用的储蓄平台，它很可能成为去中心化金融领域的“游戏规则改变者”。

Anchor比其他能够给用户带来高回报的去中心化金融协议更有吸引力，因为它承诺提供年收益率高达20%的储蓄产品。那么，海晏堂是如何产生如此高的回报率的呢？

其实，海晏堂的“秘密”在于其独特的贷款抵押方式。从更高的层面来看，锚定和复合非常相似，就像一个去中心化的货币市场。但不同的是，海晏堂只接受借款人在供应方提供的流动性衍生品作为抵押品。目前的抵押衍生品是主流股权证明区块链上债券质押头寸现金流的代币债权。这些区块链包括以太坊、Polkadot、coos、Solana等，anchor上的抵押衍生品称为bsassets，而bluna则是Terra区块链原始资产Luna的主要衍生品。借款人的质押收入将“转移”给存款人。另外，由于贷款需要超额抵押，质押收益会进一步放大，这些收益都会在借款人和贷款人之间进行分配，从而产生较高的收益率。

在大多数主要的兴趣证明（POS）区块链上达成的共识基于两个方面：原始代币供应的释放（即网络通货膨胀）和跨网络交易成本（将分配给抵押人作为保护网络安全的奖励）。由于质押衍生品不受短期债务周期和加密市场投机性投资的限制，与其他去中心化的金融协议（特别是货币市场）相比，收益率的波动性非常低，几乎相当于固定收益。

质押衍生产品使锚定能够在需求侧调整存款利率，保证存款利率的稳定，不受投机性需求周期的影响。然而，由于质押代币价格的大幅下跌，一些去中心化金融协议的收益率将大幅下降。毕竟，投资者不太可能要求信贷方利用保证金交易获得更大的回报。

事实上，大多数“tradfi”利率都与联邦基金利率有关，因为利率是从联邦基金利率衍生出来的。锚定利率可以看作是去中心化的联邦基金利率（DFR），相当于去中心化的金融基准利率。作为一种非杠杆收入来源，海晏堂高达20%的年化收益率可以作为去中心化金融新兴收入曲线的基本要素之一。20%的锚定率是一开始设定的，但可以通过锚定治理体系进行调整。由于贷款人与借款人的比率通常会发生变化，利率有时会略有波动。此外，非国大代币对借款人的激励机制也将根据实际借款需求进行调整。不过，到目前为止，anchor的稳定机制已成功将收益率保持在20%。

谁能在去中心化放贷的轨道上脱颖而出？

虽然理财产品层出不穷，但目前去中心化的金融业还没有推出一款简单安全的储蓄产品来获得公众的认可。anchor的目标不同于大多数去中心化的贷款服务提供商。他们不寻求套利，也不寻求收益**化的交易者。相反，他们希望专注于提供储蓄账户服务，并成为在区块链上获得被动收入的黄金标准。

作为一项去中心化储蓄协议，anchor计划将ust储户的年回报率提高到20%左右。与传统银行储蓄账户0.07%的年收益率相比，海晏堂提供的存款利息是普通银行储蓄账户的200多倍。

海晏堂提供的低风险固定收益金融工具令人难以置信。如果年化收益率能够继续稳定在20%左右，那么锚定储蓄对个人和资本配置者肯定会有很大的吸引力。要知道，加密货币前端应用行业的竞争异常激烈。锚网能够提供高达20%的固定年化收益率，显然比其他同类协议有更多的优势，其收益基本不受加密货币价格变化的影响，因此很快吸引了大量用户。至少在下一轮熊市到来之前，海晏堂在市场上还是很有竞争力的。

那么anchor有什么不同呢？

首先，它很容易使用。只要该web应用程序连接到Terra wallet，用户就可以存款、借款、投票和质押。整个操作界面布局简洁直观。Anchor的API可以很容易地集成到金融技术平台、neobank、加密货币兑换和数字钱包中。在金融技术兼容性定位方面，海晏堂团队的定位是“加密储蓄领域的条纹”。当然，那些习惯于使用中心化财务应用程序的人可能并不习惯，但毕竟，安卓已经朝着正确的方向迈出了重要一步。

二是独立区块链。Anchor建立在terra区块链上，terra区块链是coos生态系统的一部分。尽管选择Terra区块链可能会限制与以太坊应用程序的互操作性，但它可以大大降低成本并为协议带来更大的灵活性。虽然不选择以太坊区块链可能会给推广应用带来一些障碍，但这些都是短期的问题。值得一提的是，Terra bridge已经启动。作为从Terra区块链到以太坊区块链和投币链的跨链桥梁解决方案，Terra资产可以在不同区块链之间以低成本轻松转移，所有这些操作都可以在一个接口中完成。

你可以在**上找到关于如何使用anchor的视频，所有这些都可以在不到30分钟内掌握。即使你还没有Terra wallet或任何ust，只要看这个视频并仔细研究一下，你很快就会有机会获得20%年化收益率的高回报。

设置之后，可以用各种方法使用锚。您可以选择在科大存款，获得20%的年化回报，也可以借钱获得高于利息的奖励（净贷款年利率约为110%，奖励将以ANC代币的形式发放）。当然，你也可以购买anchor治理代币ANC，并受益于平台的日常使用，赚取质押奖励，并参与协议的未来发展。供给方（借款人）的剩余收益将用于在公开市场购买非国大代币，并将收益分配给非国大代币持有人，从而根据协议的资产管理规模线性调整非国大代币价格。

不得不说，锚定已经成为开放金融生态系统中不可或缺的一部分，并得到了越来越多人的认可。锚定协议推出仅两周，就获得超过1.6亿美元的存款和1.1亿美元的贷款，这充分说明20%的年化收益率确实具有吸引力，区块链上对“储蓄即服务”产品的需求确实很高。我希望anchor团队能够最终实现其雄心勃勃的目标，在一个去中心化的世界里，创建一个具有“金本位”去中心化金融利率的主流储蓄产品。