比特币上周减半，减半效应正在显现

5月12日清晨，比特币完成了第三次区块奖励减半。这一链条上的数据和下周市场的过渡状态可以用“平静”来形容。不过，在平静中，市场也呈现出一些明显的走势。

货币价格稳定，与标准普尔500指数的相关性降低；

5月12日比特币减半后，比特币价格小幅下跌，出乎意料的是，这种下跌并未持续。根据okex现货价格数据，截至5月14日，人民币价格快速回升至9900美元，三天内实现15%的涨幅。此后，比特币价格呈现平稳走势，上周实现了10.36%的涨幅，随后比特币价格基本保持在9500美元以上。

至此，比特币价格收复了3.12暴跌带来的失地，硬币价格在年初再度出现“特立独行”的迹象。一位业内人士曾表示，“在比特币价格缩水近一半之后，世界上没有任何资产能够在短时间内迅速复苏。”

相对稳定币价格和基本稳定的网络算力巩固了投资者信心，预计货币价格将达到半年至一年高点（半价下调），提振市场看涨情绪。据decrypt统计，5月18日比特币交易额达到25亿美元，为今年以来的**水平；根据okex数据，比特币期货维持现货溢价状态。

在“反全球化”和经济低迷的新皇冠影响下，比特币比传统股市更具抵抗力和独立性。比特币的价格表现越来越倾向于将黄金作为避险资产；block报告称，比特币与标准普尔500指数的相关性从4月16日的0.53降至5月14日的0.15，相关值接近于0，这意味着比特币独立于股市。

比特币与标准普尔500指数的相关曲线，图片来源：block；

整个网络的算力在下降；

比特币挖矿激励措施减半的短期影响也得到了体现。

比特信息显示，比特币的网络算力在5月11日减半前夕升至137.57e的历史高位，随后在5月17日跌至85.71e的低点。随着一些挖矿机的关闭，比特币的交易验证速度放缓，交易费用飙升。

BTC.com网站数据显示，目前比特币网上交易的验证速度为每秒3.62笔，几乎是此前每秒7笔交易的一半。目前，网络上未经核实的交易超过4.13万笔。johoe的比特币MemPool统计数据也显示，自减半以来，比特币链上未经确认的交易数量显著增加。

未经核实的交易数量，来源：johoe的比特币MemPool统计数据

较低的事务验证速度意味着用户必须支付更多的费用，以确保及时验证事务。据cointegraph报道，从4月11日到5月14日，比特币交易费用从0.38美元增加到5.16美元，增幅超过12.5倍；在比特币网络上执行交易的平均成本仅一个月就增加了8倍以上。

由于交易费用的增加，矿工因区块奖励减半而遭受的损失在一定程度上得到了弥补。5月16日，比特币交易费占矿工收入的17%，为2017年1月以来的**比例。

随着5月份雨季的到来，四川宣布首批水电消费示范企业，以及S19系列、M30系列等新一代高性能矿机进入市场，矿业在本轮计算竞争后可能进入新一轮竞争缓冲期。事实上，像鲁边这样突然出现的矿业力量，似乎已经暗示了矿业格局可能随后发生变化。

大都市，机构增长

根据glassnode的数据，过去几个月，交易所持有的比特币数量大幅下降。从3月中旬到5月，已经有超过300000比特币从交易所存入钱包，这意味着投资者将把交易所购买的比特币转入钱包，这可以减轻一些市场抛售压力，也表明巨鲸长期囤积。

财经博客Beatlenews也提出了类似观点：“自3月13日（过去两个月）以来，主流交易所钱包地址中的BTC余额下降了11.5%。自4月23日（过去一个月左右）以来，余额超过1000btc的地址数量增加了2.24%，而巨鲸正在吮吸；

其中，美国移动支付公司gray inestment和square以其身份而闻名，最近受到更多关注。货币界一直期待的机构进入，已经在这两家公司形成。

今年5月，twitter用户listedresere在推特上发布消息称，今年第一季度全网新增比特币的52.56%流入了gray inestment和square的移动应用cash应用。两家公司分别吸收了29.41%和23.15%的新比特币。

根据网络信息，截至5月17日，格力投资持有的BTC数量已超过34万台。过去一个月，grayscale inestment平均每天持有的BTC数量增加了1280个。”block law在相关报告中写道：“考虑到格力投资88%的信托用户是机构用户，这可能是机构用户如何看待比特币的一个乐观指标，比特币正朝着更好的方向发展。”

比特币研究院院长熊跃近日在其微博上表示，“比特币的发展刚刚进入制度化阶段”目前，以该机构为代表的巨鲸增加了对比特币的持有量，这似乎已经成为许多从业人员认可的一个良好信号。