首家加密货币交易所Coinbase上市为什么不用IPO而用DPO

蔡凯龙：Coinbase上市的影响和意义北京时间15日凌晨1点左右，Coinbase正式登录纳斯达克，如预期般开盘股价大涨，开盘价为381美元，初始市值即高达996亿美元，此前给出的参考价为每股250美元。

随后Coinbase股价迅速飙升至429美元，市值一度高达1120亿美元，但随后又掉头向下，跌破381美元的开盘价，最终收在了328.28美元，仅较发行价格250美元上涨了31%，总市值约646亿美元。

今天我们谈谈Coinbase上市，对数字货币行业的影响和意义。

Coinbase是行业内做得最合规、最标杆的一家加密数字货币交易所。

Coinbase是什么？

Coinbase成立于2012年，美国比特币和其他数字货币交易平台。

2015年1月21日上午，据美国《财富》报道，比特币公司CoinbaseC轮融资7500万美元，这是比特币公司截止2015年1月21日获得的**一笔融资。

2021年4月2日，根据Coinbase发布的官方文章，美国SEC已宣布Coinbase的S-1注册声明生效，Coinbase预计其A类普通股将于2021年4月14日在纳斯达克全球精选市场上开始交易，股票代码为COIN。

Coinbase提供什么服务？

该公司表示，他们的交易所将为个人和机构提供比特币交易服务，并实时监控这种虚拟货币的价格变动。该交易所将为比特币带来一定的合法性，这种货币并未获得美国中央政府的支持，而且主要用于海外的虚拟交易。Coinbase表示，该公司已经购买了保险，因此可以为交易者提供一定的资金保障

一、Coinbase为什么上市不用IPO，而用DPO？

二、Coinbase的特色在哪里？其他交易所能否**？

三、Coinbase对行业的影响几何？

四、Coinbase的估值高不高？

Coinbase采取DPO直接上市而不用IPO，主要有三个原因。

第一，最直接的原因就是Coinbase不缺钱。作为数字货币交易所，它的交易手续费是非常高昂的，而且近期比特币从3800美金涨到了64000左右，Coinbase赚了很多钱，并不需要融资。Coinbase上市的目的更在于合规性，因此Coinbase不需要IPO。

第二，Coinbase需要把团队的股份拿来变现激励员工。因为Coinbase为了合规，没有像其他数字货币交易所一样，去发行自己的交易所代币，这种为了合规愿景的独树一帜，只能用股权来激励员工的斗志。

第三，数字货币交易所向投资人路演，需要向外行人解释很多业内独特做法，需要做更多的合规程序。Coinbase不需要浪费时间去路演融资，选择直接上市，直接把股份变成可流动的股票，直接让自己的团队变现。

总之，Coinbase作为在纳斯达克上市，唯一符合SEC（美国证券交易委员会）监管的数字货币交易所，它能吸取大量的机构资金。要知道，如今数字货币市场里是机构占主导地位，机构最关心的就是你是否合规。

Coinbase的股票到底该不该买？

它的估值虽高，但也有合理性。因为最近数字货币涨幅很大，比特币刚刚突破了64000美元，创下历史新高。Coinbase的股价跟数字货币的成长是绑定在一起的，注定是大起大落。因此，认为Coinbase的价格合理，还有上涨的空间，这是对的；认为他的估值很高，也是对的，皆因数字货币的高波动特性。购买Coinbase的股票一定要有跟买比特币一样的心理承受能力。

挖矿好还是买币好？相信这个问题对于很多新入比特币这个圈子的来说是个不小的问题。其实这个问题主要是看适不适合你，所以我们有必要对适合这个来分析一下挖矿好还是买币好。

那么挖矿和买币，哪种投资更划算呢？

买币的优势在于:

1、投资金额门槛低，钱少也能做。

2、与挖矿需要购买矿机、支付高昂的电费相比，基本不需要额外购买炒币的机器和工具。

劣势：

1、和炒股类似，需要一定的炒币知识和经验。（例如熟悉币种，随时关注交易平台、币圈的市场行情、政策的变化等。）

2、风险高！挑战心态！现实是残酷的，真正炒币能赚到大钱的人极少，遇上交易所比特币被盗、交易所被国家强制关闭、交易所跑路都会导致币值暴跌，需要相当强的心理承受能力和抗风险能力。（例如，6月20日韩国**虚拟货币交易平台Bithumb货币交易被盗，损失高达350亿，导致比特币、以太坊等主要数字货币跌幅均一度超过2%。由于该平台并没有加入财产损害赔偿，此次被盗无法获得保险赔偿。虽然Bithumb承诺承担用户失窃资产的损失，但对用户而言既担心平台无法赔偿，又要眼瞅着币价大跌，够塞心的。）

挖矿的优势:

1.风险小，只要能够将成本控制好并形成规模，利润是十分可观的。

币价上涨时，挖矿的利润可能略少于直接炒币，但仍可以赚；币价下跌时，由于算力不涨，挖出的币将多于预期。币价高时，矿工可以售出所挖货币套现；币价不符合心理预期时，矿工可以选择囤币，静候币值回升。

2.省心，挖矿只需要设定好挖矿程序、做好日常维护保障矿机运行即可，而矿场托管业务完全解放了矿工，有很多线上挖矿平台都提供全方位的托管服务，比如公众号潘梓晟，每天可以实时查看收益情况，坐等入账，挖矿电费相比较大多数矿场，可以做到0.18元每度的挖矿电费。

劣势：

1.挖矿难度递增，收益衰退。例如比特币每4年收益减半，矿工要么加大投入提升算力，要么就接受现实收益衰减的现实。2.挖矿前期投入有矿机、厂房、耗能等相关费用，尤其是1台矿机全年电费普遍6000元起，贵的更达上万元，所以挖矿比较大的成本是电费。这时选择一个低电费的矿场无疑是比较重要的事情，如上面所说的有着0.18元每度的低电费矿场，就是矿工盈利挖矿的好选择之一。

而影响挖矿的利润还有其他因素，例如算力暴涨、币价下跌、系统风险、政策等，但风险远小于炒币。

说到这里你应该已经了解两种模式的区别了，如果你抗风险能力强，也坚定了持币的长期计划，那你可以买币，如果你是普通投资者，那我劝你还是挖矿吧，毕竟收回成本第一位，然后再赚取稳定的收益。