从11页的PPT开始，coinbase如何成为价值1000亿美元的加密货币交易所的第一股？

Coinbase不是一个理想的分权故事，而是加密货币的“美国梦”。

原题：CoinBase启示录，11页ppt中的加密货币美国梦

历史的时刻即将到来。Coinbase将于周三（14日）在纳斯达克上市，成为加密货币领域的里程碑。

据彭博社报道，CoinBase的市值可能高达1000亿美元左右，超过纳斯达克证券交易所（Nasdaq Stock Exchange）和纽约证券交易所（New York Stock Exchange）母公司市值之和。

CoinBase成立于2012年，并没有多少野蛮增长的传说。如果我们把全球加密货币交易所比作一个教室，那么CoinBase就是一个典的“听话的学生”：有很多交易所的早期表现一般，交易量比CoinBase大，创新**易所比CoinBase多，但CoinBase诚实听话，深受老师们的喜爱。

**，考恩贝斯走到了舞台中央。

从第11页的ppt开始

2010年圣诞节，布莱恩·阿姆斯特朗无意中读到了比特币白皮书，打开了加密货币的大门。他以9美元的价格购买了1000多枚比特币。当比特币价格跌至2美元时，阿姆斯特朗不但没有离开，反而购买了1000多枚比特币，他一直在编写购买比特币的代码。同时，他也意识到了创业的机会。或许他可以自己开一家比特币公司？

两年后的夏天，布莱恩和他的搭档弗雷德·埃尔萨姆以钱包的形式创建了CoinBase。

他们设想CoinBase将成为一个人们可以购买加密货币的比特币市场。后来，他们将CoinBase注册到Y combinator企业孵化器项目中。在YC路演日，Brian Armstrong用11个PPT来描述CoinBase的理想和愿景。”CoinBase对比特币的意义就如同iTunes对MP3的意义一样。」

2017年，布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）回顾《球场甲板》（pitch deck）的11页时，感慨万千地写下了这段话：

伟大的事情始于卑微的开端。

你周围看到的大多数东西，一开始只是一个简单的想法和一个粗略的原。要把它变成“一夜之间的成功”，需要5到10年的时间，一路上会有几十次挫折和路线修正。

所以选择一件你喜欢的事情，然后开始。

缓慢和快速的遵从性

段永平曾说：“慢就是快。”。

Coinbase并不是一个迅速崛起和野蛮增长的案例。相反，虽然它成立较早，但它的交易量却远远超过了它的后代。

如果把全球加密货币交易所比作一个教室，那么CoinBase就是一个典的“好学生”：虽然成绩一般，但他诚实听话，深受老师们的喜爱。

在开发速度和法规遵从性的十字路口，CoinBase选择了法规遵从性。

Coinbase一直在大力投资以获得监管许可证。它在美国50个州拥有金钱发射器许可证。同时，它也成为纽约州为数不多的专门为数字货币交易所颁发比特许可证的交易所之一。该公司已获得合法许可，可以交易法定货币，并在33个国家开通了支付渠道。

除交易所业务外，CoinBase还在产业链上下游大规模申请并获得牌照。目前，CoinBase拥有支付、储蓄、贷款、金融衍生品交易、另类资产交易、证券交易、投资咨询等一系列金融牌照。

据内部人员介绍，此前CoinBase合规团队数量接近公司的1/3，占用了公司大量资源，这也导致了处理费用高，在技术、运营和用户体验方面投入不足。

由于合规，CoinBase无法提供大量的货币交易，也不提供合约等衍生品交易，导致其交易量远远落后于美国以外的同类交易所。

在CoinBase的合规过程中，前首席法律官Brian Brooks发挥了重要作用。他与各监管机构合作，率先建立了具有行业联盟性质的密码评级委员会（CRC）。

2020年，布赖恩·布鲁克斯受聘为货币监理署（OCC）办公室主任，负责监管美国银行业。

Coinbase专注于合规性的业务战略使其无法在短期内实现交易量和财务的指数级增长。然而，由于其遵从操作和监管认可，在进入主流金融领域方面远远领先于其他同类公司，为其在美国市场中长期发展奠定了坚实的基础。

在完成法规遵从性基础设施之后，CoinBase的延迟满足最终将在2021年迎来收获的春天。

Coinbase在2017年实现**盈利，2019年净亏损3000万美元。到2020年牛市来临前，公司将扭亏为盈，净利润3.22亿美元。

2021年第一季度，CoinBase业绩全面爆发，实现营收18亿美元，较去年同期大幅增长844%，净利润近8亿美元。

所有这些都离不开CoinBase早期的遵从性构建。

建设未来

CoinBase的缓慢和稳定也源于Brian Armstrong的长期计划。交换业务是CoinBase的手段，而不是最终目标和目的地。

2016年，布莱恩·阿姆斯特朗根据互联网的历史发展规律，对区块链未来几年的发展进行了预测。他将区块链世界的未来划分为四个主要阶段，并根据CoinBase在每个阶段所能做的，制定了CoinBase未来十年的发展蓝图。

第一阶段（协议阶段）：发展协议（服务100万人）

在这个阶段，新的协议（比特币、以太坊等）被创造出来，人们开始改进这些协议。

开源社区将围绕每个协议进行开发，在某些情况下，这些协议将由企业赞助和帮助。礼仪比赛已经开始了。哪种协议可以扩展并吸引应用程序开发人员还有待观察。

Coinbase不会参与这一阶段的开发，但会与一些**的玩家保持密切合作。

第二阶段（基础设施）：建立数字货币兑换站（服务1000万人）

在布莱恩·阿姆斯特朗看来，投资或投机是建立未来区块链支付网络不可或缺的初始化加速机制，因此交易所业务不可或缺。

起初，CoinBase只是一个钱包。后来，它为机构和专业投资者建立了gdax交易所，现在是CoinBase pro。这构成了CoinBase的核心业务。Coinbase将利用这一阶段的收入投资下一阶段的计划，并继续将这些业务拓展到更多的国家。

第三阶段（用户入口）：建立数字货币应用入口（服务1亿人）

当消费者开始使用区块链应用程序（DAPP）时，他们需要一个简单的用户界面和门户。网络世界的门户是基于TCP/IP协议的HTML和web浏览器。

在区块链领域，CoinBase认为，它将是一款类似的尚未开发的网络浏览器产品，其底层可能是一个完全由用户控制的钱包。

这将降低普通人使用它的门槛，降低区块链应用开发的难度。

Coinbase将通过建立或投资相关团队参与这一阶段。

第四阶段（去中心化应用）：构建开放式金融体系应用（服务10亿人）

布莱恩·阿姆斯特朗认为，现有的传统金融体系将被重建成一个开放的网络，全世界的用户都可以访问这个网络

贷款（抵押贷款、小企业贷款、****等）

风险投资（种子投资、传统风险投资、风险债务等）

指数基金、投资基金等

身份和声誉（身份证、身份认证、信用评分等）

汇款（跨境汇款）

商户处理（零售、在线订单）

Coinbase将通过组建团队、收购和投资不同的公司来参与这一阶段，Coinbase还将建立开发工具，并与监管机构合作，起草适合该行业的监管计划。

综上所述，在布莱恩·阿姆斯特朗的计划中，交易所只是构建生态的第一步，继续用交易所赚来的钱参与下一阶段的基础设施建设和投资，最终在10亿人口的开放金融体系中占据一席之地。

2016年，Brian Armstrong认为他们处于第二阶段的末尾，但仍处于区块链的早期阶段。

此后，CoinBase坚定地执行了这一计划，将gdax交易升级为CoinBase pro，推广机构用户，并通过收购不断拓宽边界

开发了一款钱包应用程序Toshi，后更名为CoinBase wallet；

收购以太坊DAPP浏览器和钱包密码浏览；

收购以太坊P2P交易平台paradex；

收购xapo的托管业务；

收购数字资产交易的主要经纪平台tagomi；

收购routefire，加密交易的基础设施提供商；

收购区块链基础设施提供商bison trails；

收购加密货币使命网站Earn.com网站……

收购三家持牌金融服务公司、证券交易商keystone capital、venture marketspace和digital health LLC。

……

上市不是CoinBase的终点和目的。目前，CoinBase所做的工作还处于第四阶段，即构建生态开放的CoinBase金融体系。

加密货币的美国梦

CoinBase的成功很难**。

雷军常说猪站在风口上会飞。站在加密货币的风口上，有许多猪在飞，但只有一个硬币库。因为是在美国，为什么中国、日本和韩国没有铸币基地？

美国仍然保持着货币霸权，是全球资本市场的中心，并逐渐获得比特币的定价权。

在监管方面，中国、美国和日本有不同的监管理念。

“九四”之后，“重链抑币”成为中国区块链世界的主旋律。

在中国，区块链被定义为一种信息服务技术，监管主体是中央信息办公室，而中国人民银行则对区块链和加密货币可能带来的金融风险进行监管。

美国的监管机构主要包括美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）。

对于代币发行和交换，美国并没有采取一刀切的做法。而是将实用代币和证券代币纳入相应的监管体系。证券代币的发行需要依照《证券法》进行登记，交易所的经营需要取得许可证。

与此同时，美国证券交易委员会（SEC）频频抨击各类非法ico。

虽然日本是世界上为数不多的为数字资产提供法律保护的国家之一，但加密货币交易所的建立和运营可以合法合规。但由于监管严格，日交所没有存款权，这就加大了地方项目融资和交易的难度，在一定程度上阻碍了创新项目的发展。

今天的CoinBase在一定程度上已经成为美国加密货币监管平衡的一个样本。

其次，作为世界上知名的经济体，美国为CoinBase提供了广阔的发展空间。当华尔街拥抱比特币时，CoinBase凭借其合规优势成为机构的“比特币管家”。据4月13日bituniverse数据显示，目前CoinBase平台拥有87万枚比特币，远远超过an币（215100）和fire币（252300）。

CoinBase崛起的背后是东方世界比特币定价权的下降，以美国为中心的西方世界获得了更多的筹码和话语权。

无论是业务重点还是护城河，CoinBase都离不开美国监管机构及其背后的美国市场。Coinbase不是一个理想的分权故事，而是加密货币的“美国梦”。