谷燕西：浅析 Coinbase 上市对美国加密数字金融行业影响

Coinbase 上市会推动行业监管发展以及加密货币的用户增长。

撰文：谷燕西，美国力研咨询公司创始人、区块链和加密数字资产行业的研究和从业者

Coinbase 刚刚公布了它的 2021 年第 1 季度的数据。它的第 1 季度的总收入是 18 亿美元，超过去年全年的 13 亿美元。利润有可能达到 8 亿美元。登记的用户数量为 5,600 万，比去年年底增加了 1,300 万。对 Coinbase 来说，2021 年第 1 季度是一个成绩斐然的季度。它也早已经预期到这一个季度的业绩，因此选择在公布这个季度的数据之后的几天之，即 4 月 14 日挂牌上市。现在已经预计 Coinbase 的挂牌上市的市值为 1,000 亿美元。Coinbase 在一些关键数据方面已经超过了美国主流的交易所。由此可见，美国市场中加密数字金融的发展正在超越主流金融。

Coinbase 的成功上市至少会在以下几个方面对美国加密数字金融行业的发展起到巨大的推动作用。

会推动监管对这个行业的发展进行规范和鼓励

加密数字金融领域依然是一个创新的行业。它对现有的监管政策提出了非常大的挑战。监管机构需要在保证资本市场公平和投资者利益的前提下，对这个行业的发展建立规范和鼓励措施。现在美国市场总体对加密数字金融的发展越来越持正向的态度。监管层面也在不断地保证现有的监管措施得到遵守的前提下，探讨加密数字金融对金融行业带来的机会并且制定出相应的监管措施。在过去的一年当中，美国的金融监管在一些领域已经发生了很大的改变。在美国三个主要金融监管领域当中，银行业中的监管的改进非常明显。 美国货币监理署不断地澄清它的政策立场，鼓励银行业在这个领域中的创新发展。在 2021 年，美国监管方面的这个趋势依然在进行当中。其中最明显的事件就是新任的 SEC 主席加里 . 根斯勒。根斯勒会在证券行业推动加密数字金融的落地应用。它会采取的措施包括规范目前的加密数字金融市场，对加密数字货币的性质作出更加进一步的澄清说明，推动证券行业相关法律的修改，而且很有可能推出美国***的数字资产交易所。 Coinbase 的成功 IPO 上市以及它对行业带来的推动作用会推进美国金融监管在此方面明确其立场并制定出相应的监管政策以鼓励这个行业的发展。

会推动加密数字货币的接受程度

在目前的美国市场中，对加密数字货币的争议依然非常大。从比特币开始到其它的各类加数字货币，争议性都非常大。即使对比特币这个普遍接受程度较高的产品，因为对它的看法不同，理解的程度不同，对它依然同样存在着较大的争议。更不用提其它的各类加密数字货币。Coinbase 的成功上市以及在这个平台之上交易的各种产品会在总体上增强加密数字货币在市场中的接受程度。这对加密数字金融领域中的创业者来说，是一个利好消息。会有更多的创业者在这个领域进行创新并争取将其所使用的代币在 Coinbase 挂牌交易。

会促进加密数字货币用户的数量增长

Coinbase 目前的注册用户是 5,600 万。在 2020 年底时，它的注册用户是 4,300 万。所以仅在 2021 年的第 1 个季度，它就新增用户 1,300 万。这样的增长速度是 Coinbase 此前没有过的。这表明了美国市场中参与加密数字货币交易的用户的大量增加。Coinbase 的这个用户增长趋势是同 PayPal 和 Square 的参与加密数字货币交易的用户的增加趋势是一致的。在 Coinbase IPO 之后，特别是鉴于这会是一个成功的 IPO，它会在美国市场引起广泛的关注。因此它一定会吸引更多的用户参与到加密数字货币交易和持有当中。美国市场中参与加密数字货币交易的人数因此会实现更大的增长。

会促进加密数字金融更快成为主流金融机构

尽管 Coinbase 有目前的巨大的收入和利润规模，并且它也是在加密数字金融交易领域，但它现在依然不是美国金融市场中的主流金融机构。它持有的牌照是各个州颁发的货币支付牌照。而主流的证券交易所是持有美国***的牌照。这样的情况在银行业也是如此。一些有广大用户数量的第三方支付公司同样也是持有各个州颁发的货币支付牌照，如 Google Pay，Facebook Pay 和 Apple Pay 这样的公司都依然持有的是各个州颁布的货币支付牌照。Coinbase 的上市有利于推动这些科技公司进一步的融入美国主流金融市场。现在美国货币监理署正在只提供支付服务的银行牌照。如果这个牌照正式推出，那么 Coinbase 和 PayPal 就很有可能成为首批获得这些牌照的公司。因此金融科技公司会进一步融入美国主流的金融市场。

在资本市场方面，现在已经在全球范围内有***的数字资产交易所成立。此方面最典的代表就是瑞士的数字资产交易所。现在新加坡的知名的商业银行星展银行也在成立数字资产交易所。所以***的数字资产交易所是全球范围内的一个趋势。在新任的 SEC 主席根斯勒的领导下，美国也很有可能很快推出数字资产交易所的牌照。那么 Coinbase 同样就非常有可能成为首批获得这个牌照的机构之一。所以未来很可能发生的事件就是 Coinbase 在现代的金融行业和证券行业同时提供服务。而这是目前的金融机构所做无法开展的业务。当然这样的前提是美国监管条例需要做出很大的改变。鉴于区块链在金融领域中的应用的发展，相应的监管肯定也会做出必要的改变以鼓励这方面的创新。所以 Coinbase 是占据着非常有利的条件，成为这些改变的受益者。