Defi货币市场最终将吸引机构投资者：奇迹还是噩梦？

比特币自去年以来的牛市甚至软化了一些最持怀疑态度的人。从经济学家到对冲基金经理，这一领域正在向技术开放，而这一运动的中心是去中心化的金融。尽管加密货币的总市值已经达到2万亿美元，相当于苹果的市值，但吸引机构投资者关注的却是DeFi——今天区块链产业的一个小角落——的承诺。

随着比特币看涨趋势的延续，生息加密产品也开始流行起来。一些服务提供高达8%的比特币投资回报率。对于已经期待升值的投资者来说，这对于保持现金流而不出售任何资产非常有用。

维持机构投资者对本币兴趣的三大因素是当前历史低位利率、通胀率和地缘政治不稳定。在可预见的未来，利率预计将接近于零，投资者正准备将资金转移到其他地方以获取财富。

美国联邦储备委员会（Federal Reserve）设定的2%通胀目标引发了投资者对人民币贬值的担忧。随着中美关系紧张到不稳定的边缘，以美元计价的投资组合的风险正在增加。

货币市场

安全地购买、存储和使用加密货币仍然是一个相当复杂的测试——远比建立银行账户复杂。不过，据管理着近9万亿美元资产的全球投资管理基金贝莱德（BlackRock）首席执行官拉里•芬克（Larry Fink）表示，比特币很可能演变成全球市场资产，并在未来几年达到新高。

在传统金融体系中，货币市场是经济中发行短期资金的一部分。他们通常处理期限不超过一年的贷款，并提供贷款、交易和其他服务。批发交易是在柜台进行的。货币市场由短期和高流动性资产组成，是更广泛的金融市场体系的一部分。

传统上，货币市场非常复杂，高管理和隐性成本促使大多数投资者聘请基金经理。然而，它们的存在对现代金融经济的运行至关重要。它们鼓励人们在短期内借钱，并将资金用于生产用途。这提高了整个市场的效率，同时帮助金融机构实现其目标。基本上，任何手头有闲钱的人都可以从存款中获得利息。

货币市场由不同类的证券组成，如国库券、存单、回购协议和共同基金。这些基金通常由定价为1美元的股票组成。

另一方面，资本市场致力于长期债务和股票工具的交易，包括整个股票和债券市场。有了电脑，任何人都可以在几秒钟内买卖资产，但发行股票的公司这样做是为了筹集资金用于长期经营。这些股票波动，与货币市场产品不同，它们没有到期日。

由于货币市场投资几乎没有风险，它们通常带来微薄的利率。这意味着，与股票和债券等风险资产相比，它们不会产生巨额回报，也不会出现显著增长。

定义与世界？

为了对冲货币风险，机构开始使用比特币，散户投资者也纷纷效仿。自2018年以来，超过60%的流通比特币供应没有改变，预计未来24个月比特币价格将远高于10万美元。

如果目前的趋势继续下去，投资者将继续囤积比特币。然而，尽管全球第一枚比特币的大部分供应仍在储存中，但DeFi行业仍在不断开发通过智能合约支付利息的替代平台，通过允许投资者查看和跟踪链中的资金，提高了透明度。

DeFi产品的平均回报率也远高于传统货币市场，一些平台甚至提供两位数的年存款回报率。从资产管理到智能合约审计，DeFi领域正在为可扩展的货币市场创建一个去中心化的基础设施。

AAVE-DeFi协议的联合创始人斯坦尼•库莱乔夫（Stani kulechov）表示，在牛市期间，利率较高，因为资金被用来杠杆化更多的资本，保证金成本推高了收益率。Defi的新发明消耗了更稳定币，这进一步增加了收入。除非有新的资本注入，否则这些利率可能会维持一段时间。

以太坊目前托管了大部分DeFi应用程序，该应用程序禁止网络上不可用的代币参与去中心化融资。以比特币为例。尽管它是市值**的加密货币，但它最近才进入DeFi平台。

通过Kava的硬协议，投资者可以使用比特币和其他非ERC-20代币（如XRP和BNB）进行流动性挖矿。在一些知名公司（ripple、Arrington XRP capital、digital asset capital management等）的支持下，这些平台允许用户将加密货币抵押到资产池中，这些资产被借给借款人以产生利息。

kava团队还计划在不久的将来增加对以太坊代币的支持。由于投票者人数达不到要求，Kava5.1网络升级推迟到4月8日，并将引入硬协议V2，为其治理模式带来强有力的激励方案和优化。

DeFi的大部分贷款都是过度抵押的，这意味着池中的钱总是比贷款中的钱多。如果发行的代币价值下跌，池中的资金将被清算以进行补偿。

去中心化交易聚合器1inch的联合创始人安东·布科夫（Anton bukov）表示，区块链是人类历史上第一个公正的执行者——非常有限，但最终是公平的——未来可能会提供新的服务和新的互动。”开发者正在尽**努力解决现有流量中潜在的不诚实问题，并通过替代中间商来创造新的流量。”

通过建立一个自动化的资产借贷平台，去中心化的金融使货币市场摆脱了中间人、托管人的高成本或基础设施的高成本。

诚实的工作

在过去几年由DeFi引起的众多趋势中，流动性挖矿引起了广泛的关注。流动性挖矿是指网络用代币奖励流动性提供者，这些代币可以进一步投资于其他平台，产生更多的流动性代币。

简言之，流动性提供者是最警惕的交易者之一，他们不断地改变策略，以**限度地提高产量，并跟踪所有平台的利率，以确保获得**惠的交易。目前尚不清楚挖矿业的潜在回报率是否会很高。库列霍夫补充说：

“流动性挖矿只是将治理权力分配给用户和利益相关者的一种方式。真正重要的是产品本身是否适合协议市场。在流动性挖矿中，最成功的治理权力分配是在此类项目之前找到协议市场/合适的协议。”

流动性挖矿有一个令人难以置信的正反馈周期，它增加了治理代币的价值，并进一步推动了增长。kava首席执行官布赖恩•克尔（Brian Kerr）表示，虽然这种反馈循环在牛市中可以产生非常积极的结果，但在下跌的市场中却可能产生相反的效果：

“要有效管理熊市，将取决于每个项目的治理团队在整体死亡螺旋出现之前降低回报。无论市场是牛市还是熊市，流动性挖矿都将是未来几年区块链项目的支柱。”

货币市场是全球金融体系的支柱，但其交易大多发生在银行与定期存款市场公司等其他金融机构之间。然而，其中一些交易确实是通过货币市场共同基金和其他投资工具进入消费者手中的。

分权是下一个金融领域。随着杰出的投资者继续参与DeFi领域，去中心化的经济似乎不可避免。今天，参与这个快速发展的环境可能是一个冒险的赌博，但去中心化的金融平台现在所学到的将成为未来WiFi应用的基础。布科夫认为，DeFi平台的高利率是“**可持续的”。他补充说：

“利润越高，风险就越大。因此，所有这些机会的风险收益模总是接近均衡的。使风险正常化将减少利润，因为更多的参与者将参与分享回报。”

从智能合约的失败到未经授权的社区资金提取，DeFi领域既是一个奇迹，也是一个噩梦。基于Defi的移动挖矿平台仍处于早期阶段，虽然有时这些数字太诱人，但在投资任何平台或资产之前，做自己的研究是至关重要的。