货币政策将如何影响比特币市场？

美联储主席鲍威尔（colinpowell）表示，在疫情明显结束之前，不应讨论货币政策调整。宽松的货币政策对特殊货币仍有好处。

原题：鲍威尔警告美国疫情及货币政策将如何决定比特币走势

自2021年以来，美国债券收益率在第一季度继续上升。3月31日，10年期美国国债收益率上涨3.75个基点，至1.7404%。作为“全球资产的锚”，美国国债收益率一方面受到美国名义经济增长的影响，另一方面也受到美联储货币政策的影响。货币政策通过一定的传导机制影响比特币等加密货币市场。

疫情仍有不确定因素

疫情是当前美国货币政策的决定性因素。在昨天的国际货币基金组织研讨会上，美国联邦储备委员会（美联储）主席鲍威尔表示，在这种流行病明显结束之前，美联储甚至不应该讨论货币政策的调整问题新病例的数量在上升，所以我只想敦促人们接种疫苗，“目前，每天大约有300个病例，一千万美国人接种了疫苗，但是病毒的新变种正在推高新病例的数量，特别是在中西部和东北部的大片地区。预计疫情蔓延将进一步放缓经济复苏步伐。

然而，疫苗接种正在加速。美国新确诊病例数量较冬季高峰大幅下降。超过一亿人已经接受了至少一剂新的冠状病毒疫苗。疫苗接种剂量覆盖了美国30%以上的人口，美国疫情好转超过预期。美国总统拜登说，到5月底，美国将为所有美国成年人提供足够的新疫苗，比他之前的目标提前两个月。

不过，美国确实迎来了第四波疫情。根据疾控中心的数据，在过去的7天里，美国新诊断病例平均每天增加6.5万例，比两周前的**点每天增加约1万例。最早在英国发现的变异病毒b.1.1.7，已占美国确诊病例的26%，成为美国许多地区的主要病毒。在疾控中心看来，随着美国COVID-19病毒再次反弹，即使疫苗接种速度加快，病例也有可能“激增”。

美国疾病控制和预防中心（CDC）主任Rochelle wallensky博士甚至坦言，有一种“末日将至”的感觉。随着美国民众的正常活动逐渐恢复，人群大量聚集，再次出现COVID-19的可能性急剧上升。这势必对经济复苏产生巨大的负面影响。

但总的来说，美国的疫苗覆盖率在秋季可能接近全覆盖。只要没有重大病毒变异，货币政策可能在秋季调整。不过，也有一个变化，即变异病毒可能在来年冬季猖獗，这是最有可能流行的，因此美联储将作出良好的预期。

短期内仍是刺激

3月31日，美国总统拜登宣布了一项规模约为2万亿美元的大规模基础设施和经济复苏计划。庞大的基础设施计划将创造“1900万个就业机会”。3月份，失业率从2月份的6.2%降至6%，创下去年3月份以来的新低。经济增长前景进一步推高政府债券收益率，导致高通胀。

此外，财政刺激政策将加剧商品供求失衡。财政补贴将增加收入，刺激消费需求，而过高的失业补贴将减缓工业复苏步伐，造成商品需求明显大于供给的局面，从而推动通胀上行。随着财政刺激和经济复苏，通胀将逐步上升，收紧货币政策的可能性将加大。

然而，在3月份联邦公开市场委员会会议召开之前，10年期美国国债收益率一度超过1.7%，导致美股下跌，美联储官员迅速出面给市场“定心丸”，认为10年期国债收益率上升反映经济复苏，短期内不会改变宽松的货币政策。鲍威尔还表示，未来几个月通胀率将大幅上升，但这不足以保证美联储将加息。通胀预期稳定在2%左右，消除了市场对货币政策转向的担忧。

汇丰银行（HC）固定收益研究主管史蒂文•梅杰（Steven major）认为，单靠刺激措施带来的经济增长反弹不会导致价格压力的持续反弹。据预测，到年底，10年期美国国债的收益率将降至1%。

比特币兑通胀可能升至8.3万美元

4月1日，比特币价格自2020年3月19日以来**升至6万美元以上。2021年前三个月，比特币价格上涨超过*，回报率达到81%。在过去的三个月里，增长了27%。

对比特币而言，宽松的货币政策是有利的，可以显著提振加密投资市场。如果货币当局实施宽松的货币政策，市场上可能有更多的资金流入加密货币市场，这将改变投资者对加密货币价格的预期，进而引起加密货币市场的价格波动。因此，宏观货币政策的调整可能会通过实物货币和比特币的可兑换来影响加密货币市场。

《21世纪经济报告》指出，美国股市泡沫很大，美国政府正计划推出数万亿刺激计划，这导致资金流失，因为股价持续上涨，已经非常危险，但寻找新资产也很有挑战性。当美元通胀预期上升时，比特币作为一种真正有限供给的货币，将被更多的投资者配置为对冲货币风险的资产，涌入比特币市场的新投资者可能会大幅增加。加密数据公司奥术研究（arcane research）的分析师维特尔•伦德（Vetle Lunde）在推特上表示，该组织已经拥有80多万比特币，占目前供应量的4.3%。

比特币的长期趋势是乐观的。英国一家加密货币交易所首席执行官丹尼尔·斯科特（Daniel Scott）在推特（twitter）上表示，交易所比特币余额正在下降，这是一个看涨指标，可能将比特币推升至8.3万美元的历史高位。

然而，根据摩根大通的研究报告，在过去的一年里，比特币与黄金、美元和标准普尔500指数之间的正相关性有所增强。再加上比特币的高实际波动性，比特币更适合作为风险资产而非避险资产。对于加密货币市场的参与者来说，在关注单一市场的同时，更应关注货币当局宏观政策调整对整个加密货币市场的影响，及时合理地调整资产结构。