从本质上讲,金融NFT具有票据的性质。引入适当的票据资产协议可以解决当前金融NFT与流动性损失之间的矛盾。
埃森写的
今年以来,在艺术品收藏、游戏、域名等领域经历了一场又一场NFT风暴后,人们开始意识到NFT即非同质代币,本质上是一种独特的、不可**的加密代币形式,而不仅仅是加密收藏的代名词。作为加密领域中**创新性的领域之一,越来越多的团队试图将金融NFT引入到协议中,期望NFT作为一种新的资产形式能给DeFi带来更多的想象力。
3月24日一早,Uniswap正式发布了V3版本的详细信息。该版本最受关注的变化是将流动性提供者(LP)的做市凭证代币由同质ERC-20改为NFT,金融NFT概念的普及也被推到了一个阶段性的高峰。在V3版本中,NFT形式的LP代币赋予了LP更精细地管理基金的能力:LP可以选择将基金中心化在一定的价格区间来做市。这种创新的AMM做市商模式引起了整个加密界的关注。不过,与市场的高度关注形成鲜明对比的是,统一指数在消息发布后大幅下挫。根据货币安全数据,统一指数从36.8美元跌至**的29美元,单日跌幅高达10%。尽管代币价格受到许多复杂因素的影响,但我们仍有理由推测,至少Uniswap V3并没有让加密市场感到意外。
为什么德克斯领先的财务NFT会冷启动?下面将从DeFi的第一原理入手,探讨问题的关键。
金融NFT与DeFi第一性原则的冲突
去年以来,DeFi发生了一场大火。这个行业掀起了各种各样的挖矿热潮。现在又出现了一轮NFT热潮,大家似乎都被热点淹没了。本文希望引导大家关注DeFi的初衷,对当前行业发展做出冷静的判断。让我们回顾一下DeFi在过去一年中的发展,重新审视什么是DeFi,什么是DeFi的第一原则?
所有金融系统本质上都是一种流动性提供机制,DeFi是一种基于区块链和加密算法的开放、透明、准确、高效的流动性提供机制。无论是传统金融还是DeFi,流动性都是最重要的。随着DeFi行业的发展,DeFi产品正在向更高层次的金融产品演进,为用户提供更加灵活的期限、风险和收益选择。然而,实现这些**功能不应以牺牲流动性为代价。NFT是一种具有多维属性的加密资产代币,可以作为**金融产品的载体。然而,在现有的DeFi市场中,我们发现金融NFT与DeFi流动性第一原则之间存在冲突。
金融NFT缺乏合适的资产协议
与目前流行的同质代币相比,NFT是一种具有更丰富特征的非同质资产,它能够描述金融资产更丰富的特征,大大增加了DeFi产品的设计空间。例如,我们可以在存贷款中加入期限,实现定期贷款业务;在衍生品中加入风险条款,实现风险控制;Uniswap V3是LP token,在价格区间内加入,实现中心化的流动性做市。当开发人员实际实现这些金融NFT产品时,他们会遇到一个问题:哪个资产协议用于实现金融NFT?
什么是资产协议?简单地说,以太坊上的资产需要打包在资产协议中才能在链上流通。现在主流的资产协议是ERC-20、ERC-721和ERC-1155。例如,eric-20等被广泛用于打包资产。但ERC-20无法描述很多资产的属性,比如2017年流行的cryptokitties。为了让加密猫在链上流通,游戏公司的CTO提出了ERC-721,现在几乎所有的加密艺术品都是基于ERC-721实现的。然而,用于加密cat的ERC-721协议在其他应用场景中存在许多缺陷。例如,一个ERC-721协议只能加载一个资产。2018年,恩金(加密游戏公司)首席技术官提出了ERC-1155协议。Erc-1155是Erc-721的升级版。它**的特点是,一个单一的ERC-1155协议可以将多个NFT资产,例如多个游戏道具合并到一个协议中。
在金融NFT的发展过程中,我们需要选择一种资产协议。基于金融产品的特点,我们希望资产协议能够尽可能满足金融资产的流动性需求。如何理解流动性?事物越精致,越容易流动。如果你把大块的金子像流沙一样细,你可以自由地流到任何地方。基于以上分析,金融NFT资产协议的要求非常明确:支持多维资产描述属性,同时进行拆分。
由于缺乏描述能力,Erc-20首先被排除在外,Erc-721不能被划分。如果用它来实现金融NFT,就会牺牲流动性。虽然ERC-1155可以一次包含多个NFT资产,但它不能在协议中划分某个NFT。现有的主流资产协议无法适应金融NFT。在这些资产协议中加入金融NFT,无异于强迫不正当的行为。预计金融NFT不会发挥应有的作用。
哪些资产具有多维属性并且可以拆分?乍一看,你可能认为这是不可能的。例如,如何拆分加密cat?但事实上,在现实世界中,我们每个人都经常处理这样的资产,即票据。法案背后的一系列法律条款和实施方式高度统一,每个法案的不同之处在于一些具体参数不同。票据是典的具有多维属性的资产,可以拆分。
比特币图:电子银行承兑汇票
在现实世界中,一般金融机构使用的“票据”一词仍然是狭义的。它只包括银行和企业签发的商业汇票、本票、汇票、支票等,但如果从广义上界定票据的概念,则是一种特殊的标准化合同。一些传统上不称为票据的金融工具,如远期合约、期货、掉期、期权、债券、资产支持证券等,以及一些非典的金融权益证明,如房屋契据、土地契据、票证、所有权证书、资格证书等,都可以理解为票据的一种形式。
我们可以想象,金融NFT具有票据的性质。解决现有的DeFi金融NFT与流动性损失之间矛盾的关键是引入适应性票据资产协议。
票据资产协议是解决这一问题的关键
回到Uniswap V3的例子,Uniswap V3中的LP代币都是NFT。如果使用ERC-721,则池中用户获得的LP代币不能同时用于两个或多个其他协议。结合具体场景,如果现有两个平台提供V3 LP的质押,用户希望分别质押两个平台50%的资产,在ERC-20时代非常容易,但现在由于ERC-721不能拆分,无法实现。
每个LP代币的铸造、流通和使用规则高度一致。区别在于标的资产对应的价格区间。NFT形式的LP代币是一种典的具有票据性质的代币,但目前市场上还没有适合它的票据资产协议。
A6022图:什么是数字资产
从去年开始,SOLv团队开始投资于数字资产的研究。我们发现目前缺乏一个重要的数字资产类别:票据代币(以下简称票据)。我们在产品开发中也遇到了上述问题,机票协议的需求也越来越突出。因此,我们提出了一个新的资产协议——vnft。Vnft是一种专门为票证设计的资产协议,能够描述资产的多个属性,支持拆分、合并和部分转移。此外,为了与现有的DeFi-world基础设施进行交互,vnft在实现层面与ERC-721兼容,因此任何支持标准ERC-721的协议都可以将vnft的代币视为ERC-721的代币。
如上所述,票务协议vnft可以适用于几乎所有金融nft。纵观DeFi,在交易、借贷、保险等各个市场,DeFi都显示出了其相对于传统金融的优势:以极低的成本帮助人们解决信任问题,促进金融交易。然而,德孚一级市场仍深陷“信孚时代”:投资者锁定的股票难以流通,多个环节存在潜在违约风险。因此,SOLv团队选择以vnft为突破口,打造全新的DeFi**市场:SOLv IC市场。Solv IC market使用vnft实现投资凭证的集成。IC可以表达复杂的锁定条件和释放方式,支持自由拆分和合并,共享资产,每个共享都可以支持进一步的操作和状态变化。合同监管下的投资权益、丰富透明的交易经验、全球交易市场的自由流通,将成为DeFi新时代一级市场的全景。
据SOLv团队成员介绍,SOLv IC市场是SOLv的第一步。他们希望用它向加密界展示vnft的潜力。SOLv的核心是数字票务工厂、交易流基础设施和跨市场聚合流动性池。更多的数字门票和应用将向生态伙伴开放完成,SOLv将免费开放vnft标准和解决方案予以支持,甚至在SOLv的早期发展中给予生态奖励和补贴。
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更新时间:2021年06月12日
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