2021年第一季度总结：机构增长放缓，零售活动增加

Rampage review：根据coindesk research的季度总结，推动2020年底加密市场的机构投资在今年一季度开始放缓，但散户投资者的活跃度正在上升，带来了新的流量和投资模式。

作者：Noelle Acheson |编译器：Maya |来源：CoinsDesk

*Coindesk research于2021年推出季度总结，重点关注加密市场推广趋势，重点关注比特币、以太坊、稳定币、NFT、DeFi等。

虽然2020年第四季度的行业增长主要是由机构参与资产市场和基础设施推动的，但2021年第一季度的情况更为详细。机构投资者的活动似乎正在放缓，但它们仍然是关键，本季度的几个里程碑表明，这种情况将持续下去，至少在未来几个月如此。不过，一些指标显示，散户投资者和交易员的兴趣正在回升，带来了新的流量和投资模式。

我们来看看一些细节。

市场里程碑

首先，比特币一季度市值超过1万亿美元。这一点意义重大，因为很多机构投资者在资产规模达到明显水平之前不会考虑某项资产，1万亿元是一个很强的心理位置。因此，与2020年相比，机构投资者更愿意将资源投入比特币（BTC，-1.8%）的研究和学习。

交易量的故事

然而，这并不是一个大规模的现象。总体来看，一季度机构使用的交易所（Lmax、CoinBase等）成交量增幅有所下降，多数交易所成交量有所下降。

未平仓利率的增长指向杠杆率的增加

一季度BTC期货交易量基本持平，偶尔出现峰值。然而，对未平仓头寸的兴趣持续增长，表明杠杆率不断上升，这可以被视为交易（而非投资）活动增加的迹象。

志尚获得第一名

这也可以从智商的oi排名变化中看出。今年1月，它以市场上**的OI****。其oi继续增长，但随后，币安和bybit等更专注于零售的交易所杠杆率更高，加速并超过了智商。

现货与期货交易量

支持这一观点的另一个指标是现货与期货交易量的比率。机构和长期投资者往往青睐现货交易所，因此当这一比例开始下降时，可以作为交易员开始占据更多市场活动的另一个证据。

交易增长放缓

让我们看看链上的数据。去年第四季度比特币区块链上交易数量和转账总价值的激增在今年第一季度有所下降，表明持有更多货币。即使价格继续上涨，以美元计算的平均交易规模的增长仍然趋于稳定，这表明更多的小规模持有人参与其中。

小投资者接手

从比特币地址的增长中，我们也可以看到小投资者参与度的提高。今年第一季度，非零地址数量继续飙升，而持有1000多个BTC的地址数量则有所下降，这表明增长的大部分来自小硬币持有者。活跃地址（在OKEX交易所天发送和/或接收的地址）的数量在本季度保持相对稳定，表明大多数新进入者选择购买和持有。

利率继续放缓

持有比特币而不交易的趋势也反映在比特币供应率的持续下降上。比特币供给率的计算方法是用未来12个月的交易量除以当前供给量。