为什么特斯拉宁愿买钱也不买我的？

伊凡斯

3月24日，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）也在社交媒体上表示，“现在你可以用比特币购买特斯拉。今年晚些时候，美国以外的地区也将支持使用比特币购买特斯拉。”马斯克强调，支付给特斯拉的比特币将作为比特币保留，而不是转换成法定货币。

此举被外界认为是特斯拉的“以车换钱”战略，目的是在不断募集比特币的同时节省营运资金。

假设企业想要持有比特币，要么部署算力进行挖矿，要么直接购买。

如第九城市比特矿业（500。Com）等公司在股权概念上通过发行新股募集资金，部署算力挖矿。

结合特斯拉此前购买价值15亿美元的比特币，我们可以看出，特斯拉持有比特币的策略是购买。

那么，为什么特斯拉选择直接购买资金而不是为比特币挖矿呢？

钱和挖矿哪个更划算？

如果一个机构想持有资金，它应该买钱还是买我的？有收入方面的考虑。

在矿业方面，我们可以以今年参与加密货币领域的矿业股九市（九市）为样本分析。

九城在《2020年财务报告》中披露了加密货币的财务数据。2021年，它将花费超过1亿美元购买比特币和filecoin挖矿机。如果最终实施，那么九个城市与特斯拉之间的加密货币投资比较为1:15。

1亿元、15亿元的效果如何？

让我们看看9个城市的1亿产值。

九城在财报中披露了1亿美元的去向。公司已向比特微电子科技股份有限公司支付定金140万美元，并取得一年内购买神马5000台采煤机的优先购买权。目前已采购挖矿机械922台。该公司从中国大陆订购了24000台s19j蚂蚁挖矿机，总对价为8280万美元。挖矿机将于2021年11月交付。

通过发行36554940股A类普通股，共向14名矿机所有者购买44748台比特币矿机。

与一家filecoin矿工和技术支持服务提供商签订了一份价值1000万美元的合同。

如果全球总功率保持稳定，2022年10月九城购买的比特币采煤机全部交付后，总功率将达到3558ph/s，未来一年半累计挖矿收入将达到5200台比特币采煤机。

以上可以算作9个城市1亿投入的预期产出。

以特斯拉15亿的产量为例。

（资产负债表上持有比特币的公司，来源：比特币库.org）

根据门户网站比特币库.org据统计，微策略目前是第一家持有比特币的公司。截至2021年4月5日，MicroStrategy持有约91579辆比特币，总收购价22.26亿美元，平均每辆比特币的收购价为24311美元。

其次，特斯拉持有约4.8万辆比特币，占MicroStrategy资产负债表的一半，现在的价值是它购买的1.7倍。根据比特币库.org据统计，特斯拉**持有价值已达25.8亿美元。这是特斯拉15亿投入的预期产出。

买钱还是挖矿取决于比特币的定位

从收入的角度来看，显然买钱比挖矿更有效率。如果一个企业想进入加密货币领域，是否应该以购买货币而不是挖矿为目标？

一方面取决于企业的资本储备，另一方面取决于加密货币业务在企业中的战略地位。

有关特斯拉这两个方面的信息可以从其**的年度报告中获得。

正如特斯拉**年报所述，2021年1月，公司更新了投资政策，为我们提供了更大的灵活性，使我们能够进一步实现多元化，并**限度地提高现金回报率，而现金回报率不需要维持充足的运营流动性。作为该政策的一部分，经董事会审计委员会正式批准，我们可以将部分现金投资于某些备用储备资产，包括数字资产、金条、黄金交易所交易基金和其他未来指定资产。从那时起，根据这项政策，我们在比特币上投资了15亿美元，并可能长期收购和持有数字资产。此外，根据适用法律，我们预计在不久的将来开始接受比特币作为我们产品的一种付款方式，最初在有限的基础上，我们可能会或可能不会在收到比特币后兑现。

从报告中可以看出，在资本储备方面，特斯拉拥有充足的流动性；而比特币对于特斯拉的战略地位不仅仅是资产增值，更是一种新的产品支付方式。因此，“买钱”这种持有比特币的方式更适合特斯拉。

相比之下，九城不选择买钱。一方面，他们没有特斯拉的现金能力。另一方面，9个城市需要“挖矿”作为新的主营业务。

从资本储备的角度看，9个城市不具备随时动用15亿美元的能力。其进入加密货币业务所需的资金主要是通过授予股权或发行新股获得的，而不是自身的资本公积。

1月4日，九城宣布与建安运智原联席董事长孔建平签署了一份具有法律责任的合作及投资条款协议。九成将按约定分期向合伙人授予股份和认股权证，从合伙人处获得现金投资，并**协助九成发展数字货币相关业务。

今年2月至3月，九城通过发行36554940股a类普通股，向14位矿机主购买了44748台比特币矿机。

从战略地位看，比特币将在九城转中发挥重要作用。

九城原本是游戏圈的一员，但其游戏业务已经大幅萎缩。根据9个城市提交的**20-F表格文件，2018年、2019年和2020年9个城市的游戏收入数据分别为166万元、30.4万元和62.5万元，2020年只有62.5万元。

除原主营业务报告外，九城在**财报中还披露了加密货币业务的大量信息，包括2021年斥资1亿多美元收购比特币和filecoin挖矿机械等；。

结合年初以来九城在部署算力方面的诸多动作，不难预测，未来九城将以“矿业”为新的主营业务。同时，九成收购的矿机也可以作为上市企业的资产。

总之，比特币对特斯拉来说是锦上添花，对九城来说是救命稻草。

总结

可以看出，虽然直接购买货币所耗费的资金较多，但时间成本较小，而且可以将所花费的资金转化为资产，实现快速增值的实现。比特币的挖矿回收周期长，一旦比特币价格下跌不止一次，货币价格可能无法弥补挖矿成本。

如果持有比特币的目的是为了增值，那么购买资金的策略似乎更符合特斯拉的利益。再者，即使这15亿元的投资白白浪费了，对于市值6600亿元的巨企业来说也无足轻重。

本条不构成任何投资建议。