coinbase加密货币交易所合规之路

按照“去中心化”的愿景，从成为交易产品的那一刻起，就形成了“以交易所为核心”的币圈。在行业野蛮发展之后，由于缺乏监管，各种交易所鱼龙混杂。在监管大棒即将落下的今天，交易所何去何从？是接受监管，融入传统金融体系，还是**，选择再次退出？所有这些都是从CoinBase接受监管开始的。

最近最热门的消息之一是，加密货币交易所CoinBase宣布将于4月14日在纳斯达克直接上市，股票代码为“coin”。据相关人士分析，其估值可能超过1000亿美元。在这背后，CoinBase作为一个平台展示了真正的赚钱效应。

除了主流货币外，交易所相对较高的收入是发行代币，即代币。事实上，2015年中国有很多类似的交易所，主要业务是货币交易。本文以messari的数据为基础，比较了每种代币在上市后5天内的累计收益率。显而易见，CoinBase的平均回报率**，平均回报率超过91%。然而，值得注意的是，CoinBase的收入分配也是最广泛的，从-32%到645%不等。因此，尽管购买CoinBase代币的收入大于风险，但这不是一项安全的业务。

如果我们深入探讨CoinBase上的硬币收益率为何远高于其他平台，我们就需要回到监管上来。根据CoinBase的招股说明书，其大部分收入来自比特币和以太坊的交易。众所周知，对于其他交易所来说，货币也是收入来源的支柱之一。

这里有一条关于XRP的新闻。2020年12月24日，美国证券交易委员会（SEC）宣布，已对ripple及其两名高管提起诉讼，指控他们通过未注册的、正在进行的数字资产发行筹集了超过13亿美元的资金。同年12月29日，CoinBase宣布将于明年1月19日暂停XRP全球交易。

放弃大部分象征性收入应该是接受监管的成本之一。横向比较每个交易所的数据，binance有948个交易对，okex有546个交易对，CoinBase只有125个交易对。这里还有一个有趣的冷知识。目前，衍生品交易所的前四大交易所：binance、Huobi、okex和bybit都是由来自中国的创始团队成立的。

ripple首席执行官布拉德·加林豪斯（Brad garringhouse）在被SEC起诉后在社交平台上表示：今天，***决定攻击加密技术。在中国***主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）的最终决定中，他选择了（加密货币行业的）赢家，并试图将美国加密行业的创新局限于BTC和ETH。这句话或许可以回答为什么CoinBase只有一个赚钱的支柱。在SEC看来，只有BTC和ETH是兼容的加密货币。事实上，CoinBase的收入来源并不多。

coinex创始人杨海波曾在接受采访时将交易所行业分为“合规市场”和“非合规市场”，并指出“合规市场”的不足：无论是在货币还是在交易方式上，限制都非常高。从CoinBase的发展选择来看，[合规市场]也遵循传统的方式，其最终目标是上市。

至于CoinBase探索的合规之路，是否值得追随，是否会成为未来的主流，目前还不得而知。但至少我们可以肯定，作为加密货币交易核心的加密货币交易所，只能像合规下的传统商品交易所一样发展，但商品不一样，仅此而已。