明白为什么Defi需要利率互换

作者：Andrey beako 翻译：Min

本文阐述了利率互换（又称“利率互换”）的重要性，特别是在当前国际金融领域。我们将阐述以下两点：一是利率互换是未来浮动利率的“平均”预期，可以用来判断市场形势；二是中心化互换市场的规模和重要性。我们还举例说明了如何利用互换利率进行套利。本文的重点是流动性。利率互换的供求双方都来自市场参与者。**介绍了基于**协议的交换速率和交换速率API/SDK。有了掉期利率，你可以更容易地对冲或通过掉期进行投资。

互换利率是市场对浮动利率的预期

什么是“互换利率”？这是市场提供的固定利率，以换取尚未到期的可变利率（浮动利率）。不同的合约锁定期对应不同的掉期利率。因此，市场上可能有1月、4月和254日的掉期利率。按照互换利率，我们提供12个月的利率。

-https:swaprate.finance网站-

掉期利率将根据市场预期、流动性等因素波动。因此，我们的订单是在一个元事务上运行的（像是x协议），每秒可以提供数百个引号。让我们谈谈互换利率如何反映市场预期。

互换利率如何反映市场预期

上述曲线显示了市场目前提供的12种互换利率，以换取可变利率。假设我以可变利率进行交易（从现在起到10月1日），市场将给我3%的年化互换利率。到10月1日，我们将知道浮动利率是多少，然后我们将结算。

JoeLubin在twitter上宣布，他将在9月份开始向DeFi投入大量Dai。这个消息会有什么影响？9月份开始的互换利率将大幅下降。做市商和用户将取消掉期利率订单，并以较低的吸引力下新订单。事实上，在知道9月份存款利率会下降之后，如果我是购买可变利率的人，我愿意提供的固定利率肯定会降低，从现在开始我会做出反应，但是9月份以后的掉期利率会变得特别低。

因此，互换率（所谓的“互换曲线”）反映了市场对特定时期内实际年化互换率的平均预期。如果我不同意这些期望，我可以用这个赚钱。事实上，如果我的预期是对的，我可以赚取10倍的利润。

DeFi与CeFi

中心化市场

本文不讨论利率互换对传统金融体系的重要性，只提供图表。结论由你决定。

-市场规模（来源：****）-

利率互换是世界上**的市场。

profi的市场预期

掉期利率将反映市场预期并进行相应调整，同时也反映市场对具体利率的看法。

对冲DFI的利率

互换最明显的用例是锁定存款和贷款利率。事实上，当我不想冒险并想获得保证存款利率时，有人只想获得锁定的贷款利率。我们可以考虑存款利率和贷款利率之间的差额，然后达成互换协议。我们将在下面的“流动性”部分详细解释这个例子。

套利

为什么掉期可以用于套利？因为有了掉期，你可以很容易地在不同期限的固定收益工具之间对冲现金流。

假设你看到一个收益率为10%的一年期债券。你可以马上投资100美元，一年就能得到110美元。假设这是一个利率为6%的一年期互换。你可以套利：借100美元，用掉期把贷款利率固定在6%，然后买债券。一年后，当债券到期时，你得到110美元，当你把106美元还给贷款人时，你得到4美元！

随着越来越多的人以这种方式套利，债券价格将上升，收益率将下降。

为什么供求双方都需要流动性

流动性是关键。下一步，我们将解释为什么供求双方都需要流动性。

存款和贷款相互对冲

如上所述，无论是贷款人还是借款人都不喜欢风险或不确定性。

-掉期的自然需求-

在这种模式下，利率互换不仅可以使电喷生态系统更加完善和可靠，而且可以让人们利用可预测和稳定的现金流来打造新产品。

爱丽丝用可变利率换成3%的固定利率，鲍勃付5%的固定贷款利率。他们都以互换利率进行互换交易。由于互换利率是一个非托管平台，因此有做市商作为其竞争对手。从上图可以看出，做市商收取5%，支付3%，赚取2%的利率！然而，做市商还必须承担AAVE贷款利率之间的息差。幸运的是，利差非常稳定，维持在1.8%左右，因此做市商的净利润为利率的0.2%。

这是一个三赢的局面：爱丽丝得到一个定期存款利率。鲍勃的贷款利率是固定的。做市商也赚钱了。

如果做市商扩大息差，向爱丽丝提供2.5%的存款利率，向鲍勃收取5.5%的贷款利率可以使净利润1.2%的息差！做市商还可以向爱丽丝提供3%的存款利率，向鲍勃收取6%的贷款利率，并获得相同的息差。

做市商预期收益率=5%-3%+浮动存款利率浮动贷款利率=0.2%

-做市商收入计算-

事实上，做市商的收益是基于0.2%到5%的市场条件。

据统计，存贷款利率差非常稳定：

-统计套利是可能的-

交换速率API/SDK

为什么人民币交易有自己的优势！

掉期利率为所有可变利率提供12个订单。订单簿是包含特定订单的元事务。一旦两个订单成功匹配，它们将立即在以太坊区块链上结算。交换率允许用户免费存储和取消订单。用户可以根据市场情况每秒发送几十个报价，或者在市场预期发生变化时取消订单。在享受区块链带来的安全的同时，我们也可以在交易速度上与中心化市场竞争。

订货簿是按月划分的。书中第五顺序的参数可能不同，但到期月份相同。每笔掉期交易以交易日为起始日，以到期月的第一天为到期日。

例如，我今天有一张6月1日到期的掉期订单，希望能得到5%的固定利率。我签署的订单（人民币交易）将立即存储在“六月”订单簿中，等待匹配的订单（愿意支付5%固定利率的订单）出现。如果第二天有匹配的订单（当时我还没有取消订单），双方将结束交易，这是掉期交易的开始日期。从开始日期到6月1日，基于可变利率的收益将累积。在到期日，累计收益将被转换为协议收益和固定利率。

-高速单簿（元交易）-

利用互换利率套利

假设你发现一项资产可以通过互换进行套利。为了实现真正的套利，你需要在同一以太坊交易中同时买入或卖出资产。

Swatrate.finance在线。欢迎来到套利。在下一篇文章中，我们将详细介绍面向做市商和DFI对冲基金的API和SDK，并给出一些例子。你可以先联系我们阅读。

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