加密市场一季度复牌：高收益率和高波动率并存，两类资产最高增速超过1000%

今年第一季度，数字货币市场延续了去年下半年以来的繁荣态势。据coinmarketcap统计，数字货币总市值从一季度初的0.77万亿美元飙升至一季度末的1.96万亿美元，增长154.88%。一季度，除了BTC、ETH等主流资产表现突出外，数字货币市场也出现了NFT概念、存储概念、流媒体概念、社交代币概念等多种概念资产。

为了更全面地观察数字货币市场的现状和趋势，padata将选择市值排名在1-10（头部资产）、45-54（腰部资产）和91-100（长尾资产）之间的30种资产，以及本季度交易量很高的前10种资产（热销资产）和前10种资产本季度货币价格涨幅很高的5个概念板块各有2种资产（热门概念资产），剔除重复资产后，形成“30+n”观察名单。

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通过对一季度“30+n”上市资产的市场数据分析，我们发现：

1） 一季度，数字货币市场规模持续扩大，各类资产总市值大幅增长。市场价值增长的顺序是热点概念资产>腰围资产>长尾资产>头部资产。“30+n”资产平均市值增长约717%。

2） 总体来看，一季度数字货币市场处于高收益、高波动期。“30+n”资产的平均货币价格上涨了约617%，但日平均幅度也高达15%。这两个数据都远高于去年第四季度市值排名前30位的资产的平均水平。

3） 一季度，“30+n”资产的理论收益率区间在-14%-780%左右，投资者可能利润高，利润空间大。热门概念资产的平均理论收益率区间约为19%-1320%，是唯一没有负收益可能性的类别。此外，腰围资产的平均理论收益率区间约为-21%-1161%，是除热门概念资产外，理论收益率很高的资产类别中唯一超过1000%的。

4） 一季度，市场繁荣的主要推动力来自腰线资产和热门概念资产。两类资产的平均货币价格增幅均在900%以上，而所有总资产的货币价格增幅均低于观察样本的平均值。

5） 一季度，enj、one、AR、CRV、Iost、hNT、storj、tfuel、okb和omg表现强劲。这些资产或将被列为本季度新市值前100名，或市值排名将上升30位以上。

6） 在流行的概念中，流媒体、旅游、存储、NFT、社交代币、DeFi衍生品、保险、隐私币、交换平台币都很流行，其中音频、r和mana的理论回报率较高。

各类资产市值增长717%，市场继续扩大

今年一季度，各类资产市值随时间推移呈现明显上升趋势。在所有类别中，总资产从8637亿美元增加到14251亿美元，增长64.99%。其中，BTC市值由6466亿美元增至10210亿美元，增长57.90%。目前，总资产市值约占82.76%，远高于其他资产类别。可见，目前市场仍以头部资产为主。

尽管如此，一季度腰线资产、长尾资产和大众概念资产市值分别增长169.55%、156.75%和384.15%，远高于头部资产。其中，热门概念资产市值主要受益于fil、BTT和mana的快速上涨。此外，热销类资产市值仅上涨37.20%，低于头部资产。

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当截取各资产在一季度初（1月1日）和一季度末（3月29日）的市值扩张程度时，我们可以看到一个是本次观察范围内整体市值涨幅很高的资产，增幅约为5198%。其他整体增长超过1000%的资产包括uni、enj、tfuel、storj、r和audio。

此外，我们需要关注一个事实，即各种稳定币在第一季度继续升值，如美元、休斯敦和帕克斯。三种稳定币市值分别增长91.64%、392.94%和279.06%。截至3月29日，USDT市值已达404.98亿美元，占总市值的2.24%。husd和Pax的市值也分别超过7亿美元和9亿美元。

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总体来看，一季度“30+n”资产平均市值增长约717%。在各子资产类别中，热门概念类资产平均市值增幅很高，约为1368%；热门交易类资产平均市值增幅**，约为96%。在不同市值排名的资产中，腰部资产市值增幅很高，约为972%，其次是长尾资产和头部资产。

值得注意的是，今年一季度，除EMT和while外，所有资产的市值都出现了上涨，这在此前的观察中并未出现。虽然这可能会产生抽样差异的异质效应，但我们还是应该看到，一季度整体扩张趋势非常强劲。

货币价格上涨617%，日均振幅升至15%

今年第一季度，数字货币市场的风格发生了变化。去年四季度，市值排名前30位的数字货币进入单边上行通道，稳定币以外的数字货币平均价格上涨51.84%，日均波幅仅为7.34%。但进入今年后，市场开始进入高开高幅震荡期。

据统计，“30+n”资产一季度货币平均价格环比上涨约617.20%，其中大众概念资产货币平均价格涨幅很高，约1019%。其次是腰间资产，平均货币价格上涨约913.26%。平均市值增幅**的是热销类资产和头部资产，分别仅为96.14%和304.44%。热销类资产的高成交量并未形成“量价齐升”的局面，这可能表明本次观察选择的热销类资产的交易方向主要是一季度卖出。

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从单一资产的货币价格表现来看，一季度大涨4591%，是观察区间涨幅很高的资产。另一方面，enj、tfuel、audio、r、mana、BTT和EMT是外币价格上涨超过1000%的七大资产。在第一季度，头资产中所有数字货币的货币价格涨幅低于观察样本的平均值。其中，BTC增长约96%，ETH增长约149%。

冲击期的另一个特点是货币价格波动很大。据统计，“30+n”资产一季度日均货币价格波幅约为15.10%，远高于去年四季度市值前30位数字货币日均波幅7.34%。即使只看头部资产，一季度日均波幅约为11.41%，仍高于去年四季度前30位数字货币的日均波幅。

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此外，只有热销类资产日均振幅略低于总资产，约为10.91%，其他三类资产均高于总资产。日平均振幅很高的是热门概念资产，达到22.38%，腰线资产和长尾资产的日平均振幅分别为15.39%和13.23%。

从单个资产的日平均振幅来看，EMT在观测范围内很高，达到48.52%，而while的日平均振幅也很高，达到31.04%。此外，enj、one和LOC的日平均振幅均在20%以上，货币价格波动较大。相反，除稳定币外，利欧、BTC和ETH是日均振幅**的三大资产，分别仅为3.24%、8.47%和10.23%。

然而，高收益、高波动的波动性市场也为投资者提供了更广阔的收益空间。以一季度初（1月1日）开盘价为基准，以一季度***格和很高价格较开盘价的涨幅区间为季度理论持币收益区间。据统计，一季度“30+n”资产的平均理论收益率在-14%至780%之间。

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在细分资产中，热门概念资产的平均理论持有区间为19%-1320%，是所有资产类别中唯一不存在负收益可能性的，平均理论**收益率很高。腰围资产收益区间也较大，平均理论收益率区间为-21%-1161%，是除热门概念资产外，理论收益率很高的资产类别中唯一超过1000%的。但首部资产、长尾资产和热销资产的理论收益率区间较低，分别为-10%-382%、-10%-550%和-2%-155%。

一季度新增资产

在一季度综合数据表现较好的资产中，有AR、storj、hNT、tfuel、audio、r 6项市场话语权不太值得关注的新资产。其中一些资产具有通用标记，如Web 3.0、存储、流媒体等。

Arweave（银币）

Arweave是一种去中心化存储网络，旨在实现数据的**存储。Arweave提供了一套**性存储解决方案permaweb，可以直接将内容写入块中存储。Arweave网络使用访问证明（POA）来鼓励矿工永远存储历史，并根据需要共享历史。矿工们在获得新的区块奖励的同时，他们还可以从储存链中随机获得旧区块的奖励。最初的代币AR是用来支付矿工的。

斯托吉

Storj是基于以太坊的分布式云存储协议。storj的核心是用户和社区充当节点。用户通过私钥管理数据，为平台提供数据存储和带宽。Storj代币用于交换存储空间。Storj利用文件碎片化技术对存储的数据进行分解，并采用P2P加密技术对其进行保护，旨在解决传统云服务器存在的主要问题，如黑客攻击或中心化式系统断电导致数据丢失的风险。

氦（HNT）

氦是一种开放的无线网络，旨在为物联网设备提供低功耗、宽覆盖的无线网络接入。氦气通过代币激励鼓励热采人员购买热点设备（氦气网络中的热点采掘机），通过设置和部署热点，为附近的物联网设备提供无线网络接入。氦采用POC（proof-of-coverage）共识机制，每个热点都是一个完整的区块链节点。通过与POC小组的互动（提问和证明），完成对有效网络覆盖的验证。代币hNT旨在鼓励热挖矿工部署和维护无线网络覆盖，并鼓励企业和开发者通过销毁hNT代币来生成数据点，以向热挖矿工支付数据传输成本。

θ燃料

Theta网络是一个具有多层BFT共识机制的分布式流媒体平台。用户可以在点对点的基础上共享带宽和计算资源。Theta旨在降低视频流的传输成本，为用户提供高质量、平滑的视频流。同时，贡献额外带宽和计算资源的用户可以获得tfuel代币奖励。在即将发布的3.0版本中，用户还可以向edge node承诺tfuel，并将其升级到elite edge node，从视频平台获得额外的tfuel。目前，theta网络有34592个边缘节点。

奥迪乌斯（音频）

Audius是一个去中心化的音乐流媒体平台。它的目标是促进观众和创作者之间的直接交易，消除流媒体平台和唱片公司的影响（流媒体平台和唱片公司往往是音乐创作者进入市场的障碍之一），让创作者免费信任自己的音乐作品在奥迪乌斯区块链上，因此每个人都可以通过作品的传播做出自己的决定。Audius建立了音频和loud的双代币模。音乐服务提供商可以使用音频作为抵押品，向观众推荐音乐内容，仲裁音乐内容声明、文件内容声明，并对治理方案进行表决。听众可以使用loud token支付音乐内容的费用，它支持1:1锚定，市场上有几个稳定币。目前，audius每月有400万实时用户。今年，audius计划将内容管理系统CMS从当前的POA网络转移到Solana区块链。

拉力赛（R）

Ral是一个发行社交代币的平台。它是开放给有影响力的人，流媒体人，音乐家，艺术家，品牌和内容创作者从各个背景。它帮助创作者推出creator coin，直接联系粉丝，赚取利润。粉丝可以购买社交代币来支持他们喜爱的创作者，并获得创作者决定的特殊福利。R是拉力赛的原始标志。基于这种商业模式，开发者可以基于自己定制的社交代币推动业务发展，与粉丝分享经济。