【defi观察】去中心化的预测市场会成为下一个新的出路吗？

“我预测未来几年，预测市场将成为以太坊越来越重要的应用。2020年的选举只是一个开始，未来的预测市场将受到更多的关注，不仅针对选举，还针对有条件的预测、决策等应用。如果预测市场在数学上以**方式运作，它将带来多么惊人的承诺，当然，它将继续与人类现实的极限相冲突。我们希望随着时间的推移，我们能够更清楚地了解这种新的社交技术在哪里可以提供**的价值。”—V神

说到预测市场，很多人会第一次想到赌博。预测市场和赌博确实有一定的联系，但并不局限于赌博。收入激励是一种外在形式，但更重要的是，预测市场往往能反映人们对******的看法。这是社会共识或信息的反映渠道。就像去年美国大选一样，你可以选择你认为的赢家，每个人的投票行动都会收敛到**的大概率方向。当然，这并不意味着对市场的每一次预测都能得到完美的结果，但它能为决策者提供很高的选择概率。从这个角度看，预测市场也是我们生存环境的预测机器。

去年美国总统大选确实让预测市场火爆，但之后，预测市场的整体发展逐渐平静下来。虽然赛道上的赛事不断出现，但参赛人数和营业额都在下降。如果如神五所言，预测市场将是未来几年的一个重要方向，那么在如此汹涌的牛市中，预测市场的发展轨迹显然仍处于低估状态。希望通过本文的分析，为投资者理顺投资预测市场的思路，埋伏下一轮可能的风波。

预测市场总体情况

比特币上图只是梳理了目前市场上一些预测市场的平台。正如神五所言，资本正逐渐关注这条轨道，可见预测平台在主流公链生态中的身影。不过，如果我们看一些人头预测平台的数据，2021年市场表现将明显下滑。

下图显示了过去一年预测平台omen的每周用户数据。2020年，这个平台可以说有很好的市场参与度。用户热情的高峰出现在去年10月至11月，这也是美国大选的白热化阶段。但2021年后，用户数量大幅下降。

下图显示了截至8月份每天创建的既定预测市场数量，显示出相同的下降趋势。

另一个相对古老的预测平台——新市场的历史成交量在去年10月至11月大幅上升，显示出市场参与的热潮。但今年以来，特别是2月份，成交量增长几乎停滞。

根据预测的分类，用户的参与兴趣主要中心化在政治和公共事件、加密货币和体育等领域。

和上图显示了预兆创建的预测市场类，基本反映了市场的整体情况。大部分的话题仍然中心化在美国的政治事件，COVID-19，加密的市场价格，以及体育赛事的结果。值得注意的是，体育赛事在传统博彩业中所占比重相对较高，在预测市场中所占比重不足10%，这说明预测市场仍有很深的市场空间有待挖矿。

长期以来，流动性差可能是用户对预测市场最直观的感受。然而，上述数据可能反映了预测市场中一个更深层次的问题：用户对持续参与预测市场缺乏兴趣。一方面，用户参与度的上升往往与重大公共事件密切相关，而这些事件不可能时时刻刻出现，用户参与市场也会呈现周期性。资本是随周期流动的，不能长期锁定在市场中；另一方面，市场对用户的经济激励似乎没有足够的吸引力。特别是在当前牛市的背景下，无论是各类DeFi项目的流动性挖矿，还是二级市场的“炒作”，收益都会相对较高。此外，预测市场结果往往需要数周甚至数月的时间。与一直可见的矿业收入相比，后者有着更好的投资体验。

那么，我们可以依靠什么来打破这种循环，重新赢得投资者的关注呢？我们认为可以参考NFT的发展轨迹。无论是游戏、收藏、艺术还是赌博、预测，都是人群的闲暇，而NFT火爆的一个因素就是它与IP绑定，吸引着固定的粉丝群体。币圈并不缺乏特定的球迷群体，尤其是体育迷。NBA**投篮的爆发就是一个典的例子。如何激励用户不断创造预测市场？预测市场也可以约束知识产权因素。以运动场为例，用户可以创建一个新的关于球队本赛季英超夺冠的预测，这个预测本身就可以做成NFT作品，有条件的代币框架会给NFT更多的玩法，这不仅增加了参与市场的兴趣，但同时也增加了风机集团与预测市场之间的粘性，辅以流动性挖矿的激励，这或将成为预测+NFT的一个新的工作方向。

重要因素

目前，预测市场的参与是非常容易和容易的，特别是经过多次迭代，预测市场已经深深地与AMM绑定在一起，只需要几个按钮就可以参与市场。就pomerket上的界面而言，即使是刚进入市场的白人小用户，看到这个界面也会很快明白如何下注。

一般来说，每次下注都是“是”和“否”的二元选择。下面的数字不仅代表每个选项的概率，还代表单个赌注的金额。如果您赢得最终结果，每次下注将赢得1美元的奖金。如果你不赢，你就会失去校长。

然而，无论是参与或观察任何预测市场项目，投资者都需要注意项目设计的两个方面：预测机和流动性。

预言机

在传统的中心化预测市场中，预测结果是由第三方权威机构决定的，而在去中心化的世界中，外部世界的结果变成了一个黑匣子，预测机成为任何项目的关键部件，而不同的预测市场项目会使用不同类的预测机。

作为最早的去中心化预测市场项目，8月份采用了带有激励机制的公共决策系统。它不通过传统的预言来决定外部的最终结果，而是将市场结果的确认设计成一个投票过程。每个持有代表代币的用户都是“报告者”。对于那些提供最终真实结果的人，他们将获得额外的回报份额，那些提供不准确结果的人将失去筹码，让市场回归真相。

不过，这一模本身具有预测机的功能，因此8月份也将在其他预测市场中扮演仲裁者的角色。一旦预言机预言了冲突或其他市场混乱的最终结果。在奥古斯都孵化的新一代预测市场平台catnip中，奥古斯都成为结果的判断层，负责对预测事件的结果做出最终判断，使预测结果不同的代币持有人可以根据到期结果结算收益事件。

对于其他预测市场项目，通常的选择是绑定一个固定的预言机，或者预测市场的创建者应该确定预言机的使用范围。例如，奥门的预言模式是“交叉预言”。市场创建者可以创建每个预测项目来指定预言机。在市场预兆预测中，八月也可用作预言。

流动性

流动性一直是人们批评预测市场的主要原因。由于最早的市场采用的是传统的订单簿模式，且参与人数少，交易很难匹配。然而，在AMM机制的帮助下，自动做市允许用户自由参与市场。同时，条件代币框架的引入也是预测市场流动性增强的重要标志。

（上图中，auger仍然采用0x协议的离线撮合订货单模式。然而，AMM兴起后，大多数预测市场都采用了自动做市机制，用户可以在类似Uniswap的操作体验下进行交易。）

简言之，一个预测项目可以分为是或否两种选择，但在不同项目组合下，投资者往往有更多的概率选择，这就是条件代币框架带来的预测市场的丰富性。

如图所示，它允许投资者在给定条件下选择具有复杂概率的赌注。此外，由于条件代币基于ERC-1155标准，可以打包为以太坊的ERC-20代币，因此可以方便地进行任何DEX交易，并增加市场的流动性。条件代币框架由gnosis协议发起。目前，在其上部署的预测平台有预兆和聚合市场。

然而，AMM和条件代币框架并不能解决所有的问题。用户数量的周期性变化仍然限制了预测市场的整体流动性发展。因此，越来越多的项目开始引入流动性挖矿，希望锁定市场的流动性。例如，IDO的polkamarks和option room最近刚刚完工。

与其他预测产品相比，在polkamarks平台上，参与者可以下注或提供流动资金获得奖励项目token Polk，并参与收益耕种。三分之二的平台费用将直接分配给平台的流动性提供者；三分之一的平台费用将在DEX中回购，并奖励给参与收益耕种的流动性提供者。

而期权房似乎想做得更多。除了预测平台，它还想模仿八月作为社区自治的预言机服务平台。在代币模中，采用双代币机制，以房间为流通消费代币，法院为治理代币。同时，设计了流动性挖矿机制来刺激流动性注入。

此外，为了抢占流动性，目前DeFi市场已进入白热化状态。不少新项目纷纷推出“空投”预期，以吸引更多投资者的关注。就在本周Ido的预测之后，gamyfi曾有一句名言：10%的代币将用于空投。

对于这些新预测的市场项目，我们应保持适度关注。当然，如果你想参与，就需要关注DeFi市场的风险。

投资方向：

对于未来预测市场可能出现的投资机会，我们认为可能有以下几个方向：

1预测平台的新模。这种模式不应该只是一个噱头，而是能够真正解决目前预测市场存在的问题。例如，用户对创建一个连续的市场缺乏兴趣。如上所述，IP+NFT能否激发粉丝预测市场的兴趣，可能是一个探索方向。当然，我们应该结合经济激励机制与当前市场相匹配，才能**限度地锁定流动性。

2条件代币框架（gno）。我们一直认为，条件代币框架在DeFi领域将有更大的发展空间，特别是在NFT电路兴起之后。事实上，不可分标记可以与条件标记绑定，从而产生更多的导数。正如gno在过去一年里上涨了13倍，这本身就证明了市场的认可。

3在重大公共事件中预测平台的事件机会。美国大选并非每年都举行，但类似的公共事件，如大选、世界杯和奥运会，时不时都会发生。而这也是一个预测市场爆发的机会。

在目前的市场环境下，预测行情似乎仍在等待投资者的发展。虽然该项目的所谓“领军梯队”还无法预测行业内新的流动性模式的出现，但我们更容易预测哪个项目会更为知名我们期待的是市场的发展和行业内新力量的出现。