对话Solv联合创始人孟岩：用NFT重构DeFi 一级市场

今年NFT大火意义是十分重大的。

出品：碳链价值

作者：王立新

1、您在区块链和DeFi领域沉淀已久，Solv是您发起的第一个项目，大家都很期待和好奇，简单向大家介绍一下你们的项目吧，Solv 这个名字有什么特殊含义吗？

孟岩：实际上Solv是一个开放的数字票证通证市场，可包容多个应用。而Solv IC Market是我们创建的第一个应用，用于解决投资者锁仓份额交易的问题，是我们进入市场的突破口。如何完整理解Solv，核心点就一个：我们创建了一种新的数字票证通证，把票证这种资产引入DeFi，可以认为是Solv 的全部要义就这一句话。

把票证引入DeFi是一件意义非常大的一件事，我们团队会创建应用作为切入口，另外，一些事情会交给我们的合作伙伴来做，还有一些事情需要我们去说服行业中的龙头项目，让他们来做，多方共同努力才能推动行业往前进一步。

至于Solv这个名字，有三个层面的意思：一是跟Solve同源，翻译过来是“解决” ，我们认为DeFi和通证市场是有一些亟待解决的问题，我们来解决这些问题。二是Solvate，化学领域里的一个词，翻译过来是“溶剂”的意思，用来溶解一些比较顽固的固体，我们希望Solv这个项目能够帮助我们把很多目前还很难流动的资产流动起来。

三是Solvency，翻译过来是“可偿付性”，在金融行业是一个非常多见的词，相当于我们经常说的健壮性，一个金融系统要有自己的健壮性和鲁棒性（Robustness，指控制系统在参数扰动下，维持某些性能的特性。），既要创造流动性，还要非常健壮、可靠。

我们既希望解决一些业内悬而未决的问题，让这个行业的流动性更大的释放出来，另外一方面，我们也提醒自己遵循DeFi的一些基本原则：可靠、健壮。基于上述三个原因，**决定选择Solv这个名字。

2、今年许多DeFi 项目都在尝试引入 NFT，您认为NFT X DeFi 这个概念今年为什么会这么火？NFT 能给DeFi 带来什么？

孟岩：今年NFT X DeFi已引起越来越多人关注，前不久 Uniswap V3 的发布推动又把热度推向一个阶段性高峰。在V3里有两个核心点最值得关注，一是自动做市机制改进，二是用NFT做LP Token，原来的LP Token是基于ERC-20创建的，而 V3用NFT作LP的Token。这件事非常重要，表明这个行业龙头项目、前沿实践者已经充分认识到NFT在金融应用中的重要意义。很高兴他们开始关注到这一点，实际上我们团队在半年多以前就选择这个方向。去年8月底，我们决定要做DeFi市场的票证，九月时我们做了初步研究，10月初，我们发表一篇文章「什么是数字资产」。（点击即可查看）

那篇文章有14000字，从全局角度介绍「什么是数字资产」的一个研究，但其中也隐含了一个我们对创业方向的判断。目前整个数字资产市场当中，唯独缺少金融票证类数字资产。我当时画了一个表，传统资产表达方式有5种，其中4种已在DeFi市场中有表达方式了，唯独一种「票证」还没有表达方式。票证有巨大的应用空间，反而在DeFi和Crypto空间中没有对应物，于是我们当时就选择这个方向。

对我们而言，于公，很高兴行业在迈向更全面的发展，于私，我们有一点小骄傲，能够提前预见到这样一个发展方向。无论对哪个行业人而言，事先的预测被事实验证都是令人自豪的一件事。此外，我们也感到一种紧迫感。因为大家一旦意识到这个行业的潜力和优势，一定会万马奔腾似的往里冲，我们需要加速前进。

为什么NFT会火？我认为NFT是加密经济领域里的实体经济。为什么这么说？我们看现实世界有一句话，「世界上没有两片树叶是完全一样的」。当我们面对现实的物理世界，我们面对的是一个NFT的世界，世界上没有完全一样的东西。不管桌椅板凳、工业制品还是任何东西，没有完全两个一样的东西。我们面对的其实是一个异质的世界，一个非匀质的世界，每个物品，每件事，每个产品都是不一样的。也就是说现实世界本质是非匀质的。但为什么会有匀质的东西？我们做DeFi和区块链，为什么先做一个匀质的东西？这也很好理解，因为匀质资产流动性是**的，而金融最看重的就是流动性。从长时间维度2009年至现在，短时间维度2017年当时以太坊ERC-20代币盛行，到今天4-5年时间，我们基本都处在DeFi第一个阶段：纯匀质化资产阶段。现实世界中，匀质化资产只存在于金融业中，也就是说，我们在过去十几年加密世界当中，只干了金融这个事，而没有与之有实体经济相对应。这也难免我们与圈外人沟通过程中，经常会被认为是炒作，还是在搞虚的。

在加密世界中，目前只有均质化资产，匀质化资产只属于虚拟经济。因此到目前为止，加密世界都处于虚拟经济，大家在虚拟经济中，只能干「投资」一件事，花费的所有钱，只是为了将来以更高收益率拿回来，没有任何消费行为，这个市场中没有「物」。「物」一定是异质的，只有钱才是匀质的。那么我们之前在市场中做的全部事情就是从钱到钱，以更少的钱预期赚到更多钱，这是投资行为。而在现实世界当中，我们花钱是有两个去处，一是投资，二是消费，花出去买到东西，获得享受感和满足感。目前加密世界是不存在消费行为的。

为什么目前NFT大火？外界都说NFT的出圈的概念。因为NFT把「物」的概念带到了加密经济体中，而「造物」行为是属于实体经济的，也就是艺术家在创造加密艺术品时，他们就在创造「新的宇宙」里在造物，在创造实体经济。能发行币和股票、上市的人在现实当中也是少数，大部分普通人实际上在生产、在造物。因此我们现在看到NFT「出圈」的事情是合乎规律的，能够造一个具有很强共识的Token的人或项目是极少数，但是几乎全世界的人都可以创造有价值、消费和收藏定制的加密「物」。

今年NFT大火意义是十分重大的。它会极大地丰富加密世界中的商品品类，从匀质化世界一步迈入到极大丰富的非匀质化世界，能够参与这个世界的人和参与的方式也变得极大丰富。

从交易市场角度分析这个问题，NFT出现之后,整个加密市场就会出现一个巨肥巨长的尾巴。所有匀质化资产和主流币种以及新兴数字资产只是这条完整曲线的头部而已，NFT出现会使市场的产品出现一个巨肥巨长的大尾巴。这条大尾巴我们在互联网电商时代见过。我们知道这条尾巴的威力，我们在自媒体领域也见过这条尾巴。某种意义上来讲，像长尾理论里提到的，电商巨头、媒体巨头都是产品长尾理论的主要受益者。它会让我们的产业进入一个新的时代。

从这个意义上讲，进入NFT时代，DeFi会有什么变化？会被迫容纳NFT所有品类，也就是DeFi将会成长为全品类加密交易市场。从这个意义上来将，再用DeFi来描述就会显得有些狭隘，因为这个市场会变成一个完整通用的加密商品交易市场，不一定是DeFi，而是 Decentralized CommERCial，所有的商品品类可能都要用DeFi所创造出来的机制和逻辑来加以实现。

因为NFT的加入，DeFi这个市场在未来不久将会有千倍扩张。山沟品类极大丰富，会让人们在市场里行为从纯粹投资行为转而出现投资及消费行为。

第一个出现的消费行为便是收藏。我是极度看好NFT X DeFi方向。甚至我认为它已经不能简单用NFT X DeFi来描述，因为这其实意味着加密基础设施开始支持去中心化全品类加密数字产品的交易。

我们自己在这个长长的尾巴中，截取其中一段：「票证」。因为「票证」在现实世界当中，是从实物商品到金融商品之间的一个映射机制。我们最熟悉「票证」，比如提货单、海关通关清单、支票、金融票证，现实世界当中的物品要映射到金融世界当中，一般是通过「票证」进行的。而金融世界当中，又用票证来表达各种各样相对比较复杂，但是也比较标准化的金融合同和条款。

因此「票证」在即将出现的那个长长肥尾巴中占据很大一块空间。Solv选择抓住「票证」方向。

3、Solv 和已有的引入金融NFT 的DeFi 产品有什么区别？为什么Solv 选择私募份额交易市场这个赛道，Solv 在解决什么问题？Solv 的核心理念和创新点是什么，在行业内扮演什么样的角色？

孟岩：Solv要做的就是数字化「票证」通证及其市场。这个是我们核心理念。什么是数字化「票证」通证？英文中找不到一个很好的词，来对应中文「票证」，中文「票证」是一个非常了不起的词汇，概括了很多种不同类的金融票证，在英文中有CommERCial paper，就是「商用票证」，有支票、汇票、发票、本票、债券、可转换债券、期权、期货，这些各种各样都可以表达为票证，但在英文中他们是分别说的，每一个分别起名字。而在中文中是可以用票证这样一个概念，把这些东西整体概括起来。「票证」具体是指什么？具有相当高标准化程度，但又是彼此异质的这样一种金融合约。它的特点是标准化程度很高，但是又存在非常好的可定制性。比如两个人各自写的支票，支票格式和数据结构基本是一样的，包括背后法律条款、合同条款都是高度标准化的，但两个人都可以在上边填写不同收款人、不同签名、不同数字。票证在金融中无处不在，仅仅是商用票证一个东西，在2019年，整个中国全年交易量是131万亿人民币。今年2月底，美国仍在流通中未兑付的票证数量是16000亿美金。这只是商业票证，还有很多东西没有算进来，比如外贸当中经常用到的LC「信用证」也是一种票证，可见这是一个非常庞大的市场。现实世界当中，演唱会门票、饭票、彩票以及积分，如果完全是无条件的匀质的，用ERC-20就可以做。只要附带一些条件，比如什么时候到期？什么时候自动废止？什么时候生效？只要带一些类似简单条款，他们就要用票证的方式。

Solv发明一种票证通证vNFT，一种通用的数字票证，描述协议，用这个协议可以产生出各种各样的数字票证。我们自己选择其中几个方方向来做几个比较有用的票证。

Solv就是要做票证的创建、管理、工具以及选择几类票证市场作为我们主攻方向。

4、为什么Solv 选择私募份额交易市场这个赛道，Solv 在解决什么问题？

孟岩：过去几年我为许多项目做通证方案设计，我发现所有项目的通证经济模都有一个死穴：投资人与项目之间利益难以调和。举例来说，在牛市的时候，投资人希望及时出售持有的代币份额套现。但投资人这种抛售行为会给代币现货市场带来很大的资金卖盘压力，对项目币价产生打压，对项目造成伤害。为了应对这种情况，项目方往往会为私募代币份额设计一系列严格的锁仓条件加以限制。锁仓条件使得投资人持有的代币份额在锁定期内无法出售流通。但这种方式就像掩耳盗铃，总有锁定期满的时候，几乎每个解锁的时间点都成为代币价格的风险点，币价会受到或多或少的冲击。优化通证经济模设计可以解决很多问题，但投资人与项目方的这一矛盾无法仅依靠经济模来解决。

在我们团队提出了票证通证协议之后，我意识到用票证通证来描述私募份额提供了一种新的解决思路。比如王总您有一个项目100万的私募代币份额，约定第一年线性释放60%，第二年再线性释放40%。目前市场上有两种执行这类解锁合同的方式，一种是手工，另一种则是 SAFT 协议，但其实这两种方式都没有解决锁仓份额的流通问题。

Solv IC Market 通过创建 IC，也就是投资凭证来描述锁仓份额及其锁仓规则，IC 代表未来某一时刻获得相应代币的权利，这样即使锁仓份额无法流通，投资人可以通过交易IC 来转移这样一种远期权利解决资金需求。这种解决方案不会对现货市场造成冲击，既给予了投资人充足的交易自由度，又能满足项目方管理代币现货市场价格的需求。

私募份额交易市场只是 vNFT 的第一个应用，不仅仅是投资凭证，本质上vNFT可以描述许多复杂的契约关系，代表特定规则下未来提取某种现金或是物品的权利。我们团队之所以决定将私募份额交易市场作为我们的第一个应用，是因为从我个人对加密行业的观察来看，私募份额交易确实是一个存在已久的棘手问题。就目前来看，我的这一判断也获得了业内投资人和合作伙伴的认可。

5、Solv 上创建的IC如何定价？

孟岩：严格来说 IC是由市场定价。从金融角度来看，在传统金融中有与 IC 非常接近的衍生品：远期合约。举例来说，一个远期合约约定2021年7月以每盎司1500美金的价格卖给我5盎司黄金。IC 是约定未来提取远期合约和IC 非常接近，我们就可以借鉴传统金融中远期合约定价的公式对IC 进行定价。

6、Solv IC Market 怎么玩，用户可以在Solv上做什么？

孟岩：Solv 是一个开放的平台，我们欢迎所有的开发者或是项目团队基于vNFT 来打造他们的产品。我们在 Solv IC Market 实现票证的创建、拆分、转让等基本功能，并且会将这些功能的代码开源，以便其他开发者开发 vNFT 应用时直接调用。这符合DeFi 精神，我们向行业提供的是一个创新的基础设施，我们希望这个基础设施能够推动行业前进。比如，我们已经在联系 Uniswap ，Uniswap V3 的核心升级在于用 NFT 实现 LP Token ，为什么不在协议层上更进一步，用 vNFT 实现 LP Token 来实现更好的流动性和管理能力呢？

就我们团队自身而言，尽管我们很明确地知道 vNFT 在许多领域都能发挥作用，但精力有限，我们选择从聚焦于一个领域，也就是 DeFi 一级市场开始。就Solv IC Market 而言，我们也会与其他项目团队谈合作，请他们在 Solv IC Market 进行 IVO ,这样他们的 私募锁仓份额将具备流动性，对于投资人来说会更优吸引力。

完全同样的逻辑，vNFT 可以支持NFT 团购，或是分期付款。王总您也知道，越贵的艺术品往往价格上涨空间越大。这样NFT 会不会变成富人的游戏，而vNFT 的可拆分性，可以让众多的普通用户也能投资名贵的 NFT，当然获得的只是该NFT 一部分的所有权。vNFT还能支持分期付款，比如分期付款购买 BTC，平台会用闪电贷买入一个 BTC,但这个 BTC 会处于质押状态中，直到用户完成所有分期付款，一旦用户违约，这枚 BTC 也会被拍卖清算，所有这些购买、分期偿还、BTC 解锁等过程均会记录在 vNFT 中，由合约执行。这种团购和分期付款的逻辑其实和私募份额交易完全是相同的，只不过底层资产从私募份额换成了艺术品或是其他商品。

7、现在以太坊的gas 费用让大家都很头大，Solv 的vNFT 性能这么高，会不会造成很高的gas 费用？

孟岩：根据我们内测的结果，vNFT 的gas 费用与ERC-721 基本相当，这也是令我们团队非常惊喜的结果。

8、Solv 未来有打算和其他项目合作吗？会以怎么样的方式合作？

孟岩：Solv IC Market已经实现和Opensea 的组合 ，每张IC 都可以在Opensea 转卖。Solv 上创建的每张IC 都设计地非常精美，即使锁仓代币已经被全部提走了也完全可以作为收藏品珍藏。我自己就创建了一张 IC ，对于我来说这张IC 就是很有纪念价值的。

我们希望和尽可能多的项目合作，比如Dodo 在做IDO，我们很希望让IC 助IDO 一臂之力，实现更好的 IDO 市场。同时我们也在联系 Uniswap ，用 vNFT 实现V3 的LP Token 可以实现更好的流动性。Solv 还可以和其他 OTC 市场合作，在 OTC 市场转让 IC。