美国企业债券收益率创下新低，更多美国企业将购买比特币

除了10年期美国国债的收益率，美国公司债的规模和收益率也值得投资者关注。近期，高收益公司债平均收益率**跌破4%，创历史新低，表明市场风险偏好有所增强。

融资成本较低。为了对抗通货膨胀，美国企业将有更多的动力来配置具有升值潜力的资产。去年3月以来，在美联储采取各种**措施下，美国非金融企业板块杠杆率升至历史高位，美国高收益公司债发行规模和公司债规模再创新高。

真实社会的镜子

如果时间回到2017年，任何一家上市公司购买加密数字资产，资本市场的舆论都会更加负面：到底是哪家公司决定购买加密数字资产，还是擦掉区块链的热度，那么这家公司就应该从可选股中剔除。

但近两年来，这一现象已成为现实社会的一面镜子。

作为中国首家将数字资产纳入资产负债表的公司，该公告引起轩然**，舆论两极分化。总体来看，直接购买远景比特币和奇迹以太坊资产的第二种方式是直接购买其在新加坡的子公司资产并不多。

（雪球论坛截图）

bituniverse合伙人徐志宏表示，将加密数字资产纳入资产负债表是全球趋势目前企业利率特别低。在中国香港，没有很多公司可以发行债券来购买比特币，但是美国有一种趋势。其中大部分是美国的上市公司，可以发行债券购买比特币。当货币处于通货膨胀的狂潮中时，稍微聪明的公司知道如何利用几乎零成本的债券市场来购买可能升值的东西。这是整个游戏的核心规则。”

目前，微策略通过发行可转换债券购买比特币，募集资金10.5亿美元。众所周知，微策略持有世界上数量最多的比特币上市公司，其95%的资产负债表是比特币。在资产负债表的早期阶段，可转换债券反映为负债-非流动负债，转换后计入权益。根据微战略**财报即2020年年报，2019年底至2020年底，微战略资产负债率和流动比率将分别由44.52%上升至62.27%和2.79%上升至0.95。

此外，根据asc350的数据，大多数美国股票公司出于持有目的将比特币分类为无形资产。我们可以想象，如果比特币继续升值，持有比特币的美国上市公司在还债或转股当天的资产负债率和流动比率将得到大幅提高，这就是目的所在。

此外，还有两家美国上市公司square和Tesla收购了比特币，这两家公司在去年的公司债券热潮中并未缺席。据不完全统计，去年3月，square发行了10亿美元的可转换债券，而特斯拉去年发行了近8亿美元的债券。此外，美国上市公司倾向于以低成本在比特币上建仓。例如，特斯拉计划接受比特币付款，而今天的市场传言是通用汽车将接受比特币付款。

“作为美股投资者，解读相关信息的关键不是上市公司是否配备加密数字资产，而是上市公司的购买成本。你可以理解，上市公司配置加密数字资产有一些方法，但我个人对上市公司追逐5万美元以上的价格在比特币建仓持保留态度。由于趋势明显，我认为《a股会计准则》最快将在今年底或最慢三年内在会计准则中明确加密数字资产的持有。一旦放开，会有大量企业持有比特币，因为中国是比特币的主要量产国，利益相关者可以直接用特殊比例结算并计入资产负债表，没有必要出售。”徐志宏说。

预言机会成为下一个购买比特币的美国股票公司吗？

3月23日，预言机宣布发行150亿美元债券，这将是今年第二大债券发行。债券销售的净收益将用于一般企业用途，包括偿还债务（明年到期），也可能用于支付股息、股票回购和未来收购。

预言机目前是下一家推测可能部署比特币的美国上市公司。根据**的财务报告，预言机拥有超过350亿美元的现金。此前，加密货币通信器马克斯•凯泽（Max Keizer）在一个播客中声称，MicroStrategy首席执行官迈克尔•赛勒（Michael Saylor）建议预言机配置比特币，就像他建议马斯克配置比特币一样。

预言机创始人、执行主席兼首席技术官、特斯拉董事会成员拉里·埃里森（Larry Ellison）2012年以3亿美元收购了拉奈岛98%的股权，并宣布将其建成可持续发展实验室。去年底，特斯拉就在夏威夷岛上建立第一个超级充电站一事发生争执，这显示了拉里·埃里森和马斯克的私人关系。

预言机**财报并未发出相关信号。据平安证券研究，除纳斯达克外，2023年后美国企业的债务偿还压力将显著加大，在已知的单个企业债券未偿债券中，消费、公用事业和科技行业所占比例**。预言机近期发行的债券主要用于偿还明年到期的债券。由于信用评级机构惠誉认为预言机发行的债券没有达到最初的减债预期，因此将其评级从1级下调至BBB+。