被大机构投资者“惨淡”忽视的回调，市场看涨情绪强烈| CFTC cot比特币周报仓位报告

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3月27日，CFTC发布了CME比特币期货**周报（3月17日-3月23日）。在最近一个统计周期内，BTC经历了2000多美元的修正。市场延续了前一统计周期中后期的下行趋势，并中断了2月底至3月中旬的一波上涨行情。本期周报的关键在于，这种下跌行情是否引发了大规模的做空焦虑。

未平仓总量由**数据的9335只进一步上升至9897只，数值连续第三周上涨，涨幅基本维持上一统计周期水平。可见，大盘的快速回调并没有导致中心化大幅减仓的同步发生。与上一轮快速回调相比，市场乐观气氛更加“稳定”。至少从整体仓位表现来看，3月初的乐观情绪并未消散。

从分项数据看，**交易商多头仓位进一步从468点增至502点，创下12周新高。空头仓位从203点大幅降至132点，多空双向（对冲）仓位从63点升至181点，创历史新高。在**的统计周期内，交易商账户进行了相当大的净多头寸调整，而对冲头寸同时达到历史新高。这种调仓思路表明，大机构对未来价格进一步上涨的预期很高。这类账户再次传出明显的看涨态度，而大机构也成为投资者在市场回调过程中最稳健的我长期的支持者。

资产管理机构多头仓位从357只小幅上升至358只，创近9周新高。空头仓位从516点跌至463点，创近五周新低。双向仓位从55升至120。虽然资产管理机构在最近一个统计周期的多头仓位增加幅度非常有限，但连续的净多头仓位调整和空头仓位明显上升，实际上表达了与交易商账户一致的看涨态度。因此，虽然市场处于回调过程中，但几家大机构的明确态度不容忽视。

在最近一个统计周期，杠杆基金账户的多头仓位从2099个增加到2606个，空头仓位从6756个增加到7198个，双向仓位从842个减少到623个。在**的统计周期中，杠杆基金同时增持了各种头寸。本期调整仓位的思路延续了前两个统计周期的逻辑。此外，值得注意的是，在本期双向增持过程中，多单杠杆基金的增持更为显著。与过去几周的增持相比，**统计周期的调仓结果更为明显，信号更为清晰。

大仓位方面，多头仓位从2352点升至2608点，从过去7周的低点反弹，并创下过去4周的新高。空头仓位从139个反弹至315个，创下过去8周的新高。双向仓位从44位反弹至71位。时隔一周后，大投资者进行了多空双向同步增持，这并没有延续此前统计周期中“一股独大”的多单减持思路。鉴于“**逆市”账户中出现了很多意想不到的价格回调，可见“**逆市”账户中出现的价格回调较多。

散户持仓方面，多头持仓从3055个降至2828个，空头持仓从717个反弹至794个。在**的统计周期中，零售账户进行了明确的仓位调整，这也是**统计周期中唯一一类“跟市”账户。散户仍然容易受到市场波动的影响，做出相对情绪化的仓位调整。这一次，散户似乎站在了市场上大多数“聪明钱”的对立面。

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