下来？比特币价格大幅回落的三大原因

自5月16日以来，比特币（BTC）在bitmex上的价格略高于9900美元，在不到48小时的时间里上涨了近9%。尽管经济复苏令人印象深刻，但在coinmarket cap中排名**的数字资产短期内仍有大幅下跌的风险。

比特币价格近期从9100美元上涨至9900美元后，有三个因素表明比特币价格可能出现回调：多头头寸数量超过空头头寸数量、资本成本增加以及三倍的低位。

比特币多头远超空头

在bitfinex、bitmex和destiny futures中，平均77.51%交易者持有多头头寸。

仅在三家期货交易所，就有价值7.63亿美元的多头头寸，而空头头寸为2.21亿美元。

比特币多头和空头头寸的总数。来源：区块链耳语

如果比特币价格上涨没有明显阻力，那么大量长合约可以被视为一个乐观因素。这表明，多数市场参与者预计比特币价格短期内会上涨。

例如，当比特币价格在5月的前四天从8500美元上涨到10085美元时，市场上的大多数人都很长。

5月初与目前的价格走势不同的是，整个比特币期货市场近80%的交易者都是长时间比特币期货，而比特币期货正在测试其在过去两周未能突破的9900至10000美元的阻力水平。

比特币融资费、长短合约比率和开放合约来源：cryptoiso

资本率的上升与大额长期合约的出现

在比特币期货市场，交易者通常交易没有到期日的**合约。与传统期货合约不同，比特币交易员不必冒因时间而被迫平仓的风险。

为了达到一定的平衡，期货交易所采用一种叫做资本费的机制。如果市场上还有更多的长合约，做多比特币的交易者必须向做空比特币的交易者支付补偿。这将保持市场平衡，防止长期下跌趋势。

在bitmex上，其**性比特币期货合约的基金利率徘徊在0.05%. 如果一个交易者建立了一个价值10万美元的多头头寸，他将不得不每天支付150美元的补偿金才能继续持有。

当比特币价格开始下跌时，高资本利率是一个不利因素。当比特币下跌时，交易员不再有同时持仓和补偿空头合约持有人的动机。

比特币阻力大

比特币期货市场超乎寻常的长合约比例和高资本率，被视为比特币价格大幅回调的潜在催化剂，目前比特币价格处于强势阻力水平。

自5月初以来，比特币的价格已经三次测试了10000美元的阻力水平。

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4h比特币价格图上的三个低点来源：tradingiew

5月8日，比特币价格升至10085美元，但未能保持在10000美元以上，最终跌至8100美元。5月14日，比特币飙升至9970美元，但大幅回调至9100美元。今天，比特币三次触及9910美元，但未能突破阻力位上限。

三个低高点（由三个连续的低峰值组成）增加了比特币在短期内经历显著回调的可能性。