稳定货币的购买力仍处于较高水平，但近期市场购买BTC的意愿有所下降

多项数据显示，近年来稳定币对BTC的购买力处于较高水平，但市场购买意愿并未同步增强。如果将比特币供应量与稳定币供应量的比值作为稳定币的购买力，则比值越低，稳定币的购买力越强。据glassnode统计，目前稳定币购买率约为18.66%，近期处于较低水平，即购买力处于较高水平。

事实上，自去年3月中旬比特币大幅下挫以来，SSR指数始终低于25%，这与比特币减产后供给的边际下降以及稳定币的持续发行有关。根据道达尔对稳定币市场的监测，稳定币的总市值约为596.8亿美元，比2020年3月12日的61.5亿美元高出近10倍。

不过，尽管SSR指数显示稳定币在近期具有较高的购买力，但由于近期比特币高位大幅波动，市场购买意愿并不强烈。链分析监测显示，近期比特币交易强度呈现小幅下降趋势。3月21日平均交易强度约为7.08，较上月同期小幅回落9.5%。同时，最近7天的平均交易强度约为6.795，低于今年的平均水平。

可以看出，随着DeFi的兴起，交易所不再是稳定币的唯一“蓄水池”，越来越多的稳定币作为流动性注入DeFi。据以太扫描监测，根据目前市值**的稳定币ERC20 USDT的余额分布情况，近期多个DeFi协议的持仓量大幅增加，如下图所示曲线.fi：Dai/USDC/USDT池、sushiswap:USDT、复合ther等。