过去12个月，比特币矿业股价比BTC上涨了455%

尽管四大公开上市的比特币矿业公司都在亏损经营，但它们的股价在过去12个月的表现却超过了比特币。

fundstrat数字资产战略副总裁Leeor shimron分享了他对马拉松数字控股、riot区块链、hive区块链和hut 8四家上市矿业公司市值超过10亿美元的市场表现分析。

Shimron发现，过去12个月，这四家矿业公司的股票平均回报率为5000%，而同期BTC的回报率为900%。毫不奇怪，我们发现这些股票与比特币之间存在“高度正相关”。

研究人员得出的结论是，比特币价格每变化1%，比特币矿业股的平均波动率为2.5%。然而，这一观察结果同时适用于价格上涨和下跌，这意味着在熊市中，矿业股的跌幅可能是BTC的两倍以上。

“随着比特币下跌，这些股票可能会受到重创

Shimron将矿业股的波动归因于美国缺乏受监管的加密投资产品，并推测“在美国首只比特币ETF获批之前，投资者可能会将上市矿业公司视为获得比特币敞口的唯一途径之一”

“因为主要收入来源是比特币，这些公司基本上会长期从事这个行业。因此，投资者在投资矿工时，基本上是在下注。”

Shimron指出，CoinBase的股票“在私人市场的估值约为1000亿美元”，并补充说：“显然，投资者对加密领域的运营商有兴趣投资，而矿业公司只是其中的一部分。”

Shimron还指出，新冠状病毒大流行期间供应链的中断对四大矿业公司有利，它们能够储备下一代硬件，比如bitmain的S19系列蚂蚁挖矿机。

“这四家公司进行了巨额投资，目前正处于亏损状态，为当前的牛市做准备，”他说：

“矿工之间的新杠杆作用及其有效运作能力通过提高利率来保护自己。因此，他们通过扩大规模经济保持了市场份额，我认为这将在未来为他们带来回报。”