在经历了三次之后，coinbase的前联合创始人谈到了如何度过这个周期

密码货币投资机构paradigms和CoinBase的联合创始人Fred ehrsam最近给其投资组合的项目创始人写了一封信。Fred ehrsam总结了他建立CoinBase和经历三个周期的经验，以帮助加密初创公司为未来做好准备。帕内夫斯将这封信翻译如下：

尊敬的创始人：

在2021年的头两个月，加密货币的价格翻了一番，屡创新高。现在，比特币的市值已经超过了1万亿美元，数字加密艺术品已经卖出数百万美元，甚至连美国参议员都用“激光眼”取代了他们的twitter头像。

作为CoinBase的联合创始人之一，我经历了前三个加密市场周期（2011年、2013年和2017年）的价格高峰，但也经历了随后的绝望和幻灭。

以下是我从过去的加密周期中学到的一些经验教训。我希望能帮助加密项目的创始人、加密团队和加密社区，为将来避免落入陷阱做好准备，取得**的成功。

虽然我们无法预测未来，但通过研究过去的加密市场周期，我们可以想象市场繁荣后的潜在结果。从过去到现在，由于加密货币市场规模庞大，预计未来会再度出现不确定性和波动性。这项技术不仅可以改变“货币”，甚至可能改变金融体系和互联网。

观察和分析过去的加密周期

首先，让我给你一个（大）警告：未来的加密周期几乎肯定会不同于过去的周期，我们现在甚至可能处于某个周期！然而，尽管加密市场确实经历了一个又一个周期，但一些关键因素经常出现。

为了应对未来的市场变化，我们有必要学习和理解过去的周期。一般来说，人们在加密周期中会有以下特点：

1加密项目的创始人、员工和客户很容易情绪化，因为他们可以赚很多钱，很快就会亏很多钱。但当钱来了，他们通常很难理性地处理这笔巨款。由于市场“炒作”周期往往很短，情绪波动的影响将进一步加剧，市场需要较长时间才能恢复“正常/平静”。Coinbase在2013年表现非常出色，但随后它经历了三年漫长而艰难的时期。许多员工感到沮丧，超过三分之一的公司员工被调走。当时，作为联合创始人，我也感到无比的挑战和孤独。这种经历一直持续到2017年。

2加密项目容易引起公众关注，牛市来临时，媒体会蜂拥而至，亲戚家人想知道更多信息，朋友想向你咨询投资建议。但请记住，你的公司和项目可以在一天内晋升到高层，但它们也会在第二天落到地上。

3加密货币生态系统将得到进一步加强。与加密货币周期每次进入相比，周期退出后整个生态系统将进一步增强。我们可以在许多关键指标中看到这种变化，例如：

*企业家和开发者活动

*学术研究

*基础设施成熟度

*企业应用普及

*公共艺术

*简化价格结构等。

如果缩小范围，可以将本文中的“加密货币周期”重新定义为与“采用曲线”相对一致的波动周期。因此，这一趋势更加明显。以CoinBase为例。在每个周期结束时，我们发现，与上一个周期结束时相比，许多指标都增加了几倍。

4实力较弱的公司将被淘汰。当市场“上涨”时，你会发现所有的“船”都能在水上平稳航行。此时，如果不能调整企业的基本面或继续实施错误的策略，当市场进入“下跌周期”时，许多问题就会无情地暴露出来。在这个时候，实力较弱的公司将被市场淘汰，那些在下一个市场周期真正拥有巨大优势的公司通常会为下一代带来繁荣。

5监管部门将继续给予更多关注。随着公众关注度的提高，监管部门的关注度也会随之提高。在CoinBase，我们不遗余力地制定监管策略，然后积极与监管机构沟通。

6基础设施将被推向极限，企业、加密原生应用程序和区块链本身也将被推向极限。一些交易所可能倒闭，交易成本可能飙升10-100倍。以CoinBase为例。2013年，为了支持大量客户的需求，我们动用了全部营运资金，最终不得不暂停客户购买加密货币。当时，我们看到大量用户涌入交易所，但并没有为他们提供**的交易体验。

培养对“周期”的适应能力

很少有人能预测周期的细节，所以最明智的方法就是简单地适应周期。你能做的最重要的事，不管你是高兴还是绝望，都是为自己着想。但有时，你可以向别人学习。因此，我在这里给大家提供一些“教训”，希望大家能更好地适应这个周期。

1树立榜样。无论在周期的任何15个阶段，你都应该关注短期问题。专注于特定的任务可以给你的团队和社区带来一个“战斗的机会”。

2重要的事先做。当我们处于牛市时，我们感到一切都在顺利地进行。在这个时候，你可能想做一切。然而，当你想调整或扩大你的业务，你应该保持一个高标准。而在熊市中，情况应该是一样的。事实上，大量加密货币公司已经破产，“加密墓地”里随处可见“公司遗骸”。他们之所以会破产，是因为在熊市中偏离了企业的核心使命，只能痛苦地看着自己的想法在下一个上升期开始发挥作用。2015年，CoinBase的一位董事会成员建议我们为银行建立一个私有区块链，因为它可以给CoinBase带来很多短期利润，但我们最终没有这么做。回顾过去，当时的决定仍然非常重要。我们一直坚持CoinBase的核心使命，认为CoinBase董事会成员实际上具有“暂时性”意义的建议与CoinBase的核心使命不符。

3制定压力测试清单。如果用户使用你的产品增加10-100倍，然后服务突然中断，你会怎么做？对于类似的问题，您需要经常询问每个团队负责人。在CoinBase，我们每次都会提前估计客户支持的**负载、现金消耗率和服务器负载——但即便如此，在牛市高峰期负载超过10倍之后，CoinBase仍然没有做到**。

4随时准备融资。你需要经常问自己一个问题：“如果加密货币市场的下一个熊市周期更长，我有足够的现金生存吗？”今天融资容易，但并不意味着明天融资就容易。在CoinBase，我们发现2013-2014年之后不久****。幸运的是，我们在进入熊市前积极募集资金。如果我们没有采取预防措施，我们可能会在2017年春季之前倒闭。当时，CoinBase筹集了大量资金。我们把一半的钱存入一个单独的银行账户，以应付各种紧急情况和危机情况。如果你的个人账户中的数字接近“0”，那么我建议你存一点钱，以确保你的生活在一段时间内不会受到影响。有了这笔钱，你至少可以在晚上睡得更好，专注于实现你雄心勃勃的使命。

5提前给新员工打“预防针”。你需要尽快提醒新员工，给他们打“预防针”，告诉他们加入公司后可能面临长期停工的风险。以CoinBase为例，2013-2014年加密货币牛市期间，我公司很多员工都加入了，但他们都认为加密货币的价格会“冲上月球”，但最终，现实给了他们沉重的打击，很多员工无奈离开。然后，在2017年的牛市中，同样的事情再次发生。因此，您需要为您的团队、客户和社区做好应对风险的准备。当恶性循环开始时，人们对你的评价也会发生180度的转变，从一个有远见的***变成钉在十字架上的大骗子。

6如果你想传达一个信息，一定要通过多渠道、多人、多次来传达，因为当市场兴奋时，你的信息总是很难被听到。

7你不是在100米短跑，你是在马拉松。很多人一开始充满活力，但**却被市场淘汰了。首先，保持健康需要时间。你经历的事情越多，你就能更好地处理问题和挑战。所以，给自己一个积累更多经验的机会。

前进

加密货币是一项基础技术。虽然它给人们带来了巨大的机遇，但也带来了很多不确定性。事实上，正是“机遇”和“不确定性”决定了周期。今天，加密技术开始重新定义许多传统市场，如货币、金融服务，甚至互联网本身。人们有时会觉得加密货币是极端的，这并不奇怪。

至于周期本身，它既不是好的也不是坏的，而是一种自然状态。当市场处于牛市周期时，它会给你带来登顶的乐趣，也会给你带来改变世界、梦想未来的机会。当市场处于熊市周期时，你可能会陷入绝望的谷底，但同时也会让你思考项目的实用性和清晰性。所以你需要明白一件事：当事情好的时候，它们看起来从来没有那么好；当事情不好的时候，它们看起来从来没有那么坏。

我不知道当前的周期将如何发展，甚至不知道我们是否真的处在一个周期中。但我知道，每一个周期过后，加密货币行业都会变得更加强大。无论未来如何，你都要适应这个周期，为成功做好准备——希望你能抓住这个机会！

从弗雷德·埃尔萨姆和范式