美国7年巨亏120多亿元，盈利模式单一，投资5.8亿元“赌”加密货币

当所有道路都被封锁后，大都会大学开始研究币圈，并分别于3月7日和17日分两批购买了4000万美元和5000万美元的虚拟加密货币。

受访者认为美图的这一尝试在国内市场环境下过于激进，也有炒作之嫌。同时，加密货币市场波动性很大，未来是否会给美图带来收益不得而知。‍

加密货币冲高到6万美元，美国和美国用大量资金增仓！

3月17日晚，美的宣布，其全资子公司miracle vision斥资5000万美元增持加密货币。截至公告，该公司已购买价值约9000万美元的加密货币，约合人民币5.8亿元。

美图相关人士告诉《国际金融报》记者，为何要购买比特币和以太坊，“以公司公告为准。目前主要情况在公告中，“美图在公告中表示，投资以太坊的目的是为进入区块链行业做准备。投资比特币是资产配置策略之一。

作为一个老工具应用，美图在早期互联网的春风吹拂下迅速扩张，但单一的盈利模式和主营业务门槛较低，使得美图在后期发展乏力。数据显示，2013年至2019年，美图累计亏损达到121.26亿元。

业绩的长期亏损也拖累了美图的股价。2017年以来，美图股价一路下跌，2019年下半年长期徘徊在1港元附近，2021年2月又回到2港元。

业绩与股价双杀的局面让美图不得不寻找新的出路。美图开始在社交网络（Live）、游戏、盲盒，甚至医疗美容等领域寻找新的增长点。董事局主席蔡文胜在币圈“混”，曾是“三点不眠区块链集团”的轮值组长。他创办的龙陵投资也参与了加密货币交易所fcoin。

零一智库分析师、数字资产研究院研究员姜兆生在接受《国际金融报》记者采访时表示，比特币和以太坊的配置是与之前美图转类似的又一次尝试，并可能希望借助加密货币市场的崛起来提升其业绩。不过，这种尝试在国内市场环境下显得过于激进，也有炒作嫌疑。

从市面上看，在第一交易日（2021年3月8日）开盘时，Meitu**宣布买入隐仓，香港美图股价一度上涨约14%；然而，当天下午16:00收盘时，股价下跌了6.27%。在第一个交易日（3月18日），马特奥宣布第二次购买加密货币，其股价上涨10.36%，至3.09港元。

姜兆生进一步指出，美图对比特币和以太坊的配置并不能提高其在国内区块链领域的技术和应用水平。同时，由于美图购买比特币的时机价格相对较高，加上加密货币市场波动性较大，未来是否能给美图带来收益尚不确定。

斥资5.8亿元购买加密货币

3月17日晚，美图电器发布公告称，其全资子公司奇迹视觉进一步购买以太坊1.6万套，总对价约2840万元；购买比特币 386.08套，总对价约2160万元。

公告信息显示，美泰购买的以太坊和比特币的成交均价分别为1775元和55900元。截至公告，该公司已购买价值约9000万美元的加密货币，约合人民币5.8亿元。

3月7日晚，美图宣布，该集团于2021年3月5日在公开市场购买1.5万套以太坊和3791214267套比特币（BTC）。这两种加密货币的对价总额分别约为2210万美元和1790万美元，合计4000万美元（约2.6亿元人民币）。随后，马特奥以4000万美元购买比特币和以太坊、马特奥董事长回应购买2.6亿元加密币等话题在微博上热搜。

美图公司在公告中表示，投资以太坊的目的是为进入区块链行业做准备。该集团目前正在评估将区块链技术整合到其各种海外业务中的可能性，包括但不限于使用基于以太坊的DAPP，寻找合适的基于区块链的海外项目进行潜在投资（许多基于区块链的项目只接受以太网作为投资考虑）。这些项目可能与其庞大的用户群产生协同效应。购买以太坊是下两个计划的逻辑准备，因为当集团未来可能推出自己的DAPP时，以太坊可以作为燃料储备；同时，可以作为区块链项目进行投资，接受以太坊作为对价。

此外，投资比特币也是美图公司的资产配置策略之一。公告指出，董事会近期在凝聚共识的过程中，势头日益强劲。例如，一些传统保守的机构（如保险公司）已经开始投资加密货币。传统的资产管理公司也推出了加密货币基金进行认购。越来越多的上市公司将购买加密货币作为资本管理的一部分，并开始关注它，考虑接受加密货币作为其商品和服务的支付方式。

根据计划，公司用于购买加密货币储备的净资本不超过1亿美元。美图公司董事会认为，区块链技术具有颠覆现有金融和科技产业的潜力，类似于移动互联网颠覆pc互联网等诸多线下产业的方式。董事会认为，区块链产业仍处于初级阶段，类似于2005年前后的移动互联网产业。在此背景下，美图公司董事会认为加密货币有足够的升值空间，通过在此时将部分现金储备分配给加密货币，可以去中心化基金管理中持有现金的风险。

美图董事长蔡文生表示，“美图将继续布局区块链。这次，我们将购买ETH和BTC数字货币作为区块链战略长期发展的价值储备。”

马特奥董事会强调，这可以向投资者和利益相关者展示集团接受技术创新的雄心和决心，从而为进入区块链行业做好准备。不过，美图董事会也指出，虽然区块链具有良好的长期前景，但总体而言，加密货币的价格短期内仍会出现波动。因此，董事会决定投资两种加密货币以太网和比特币，这两种加密货币市值**。董事会认为，这种投资可以使长期股东价值**化。

巨亏、股价低、转差

资料显示，美图成立于2008年10月，共获得IDG资本、启明创投、创新工场等7轮融资，融资总额超过5亿美元。美图的产品包括美图秀秀、美妍相机、beautyplus（美妍相机海外版）、潮子**、美庄相机、美派、美图手机等软硬件产品。

截至2016年12月上市前夕，美图应用每月活跃用户总数约为4.56亿。2016年12月15日，MaTeO在香港主板上市，发行价8.50港元，市值超过46亿美元，引起轰动。

虽然市值很高，但美图的业绩却一塌糊涂。招股说明书显示，上市前，美泰在2013年、2014年和2015年一直亏损，亏损额分别为2581万元、17.7亿元和22.2亿元。上市后，美图的亏损更为严重。财报显示，2016年至2019年，亏损额分别为62.61亿元、1.97亿元、12.55亿元和3.97亿元。2013年至2019年，公司亏损121.26亿元。

原因是美图没有找到利润增长点。即便是贡献了大部分收入的手机业务，直到2019年将自己出售给小米，也没有给美图带来真正的利润。美图秀秀、美妍相机等“**”产品难以实现。

这一困境在用户数量上也得到了印证。数据显示，截至2019年12月，美图月活动总量为2.82亿，同比下降7.8%。除了beautyplus（美的相机海外版）同比增长外，美的秀秀、美的派、美的相机的用户数量也在下降。其中，美派月度活跃度连续4年下降，同比下降45.8%。

长期亏损也使得美图股价暴跌，市值暴跌。美图上市第二年（2017年）3月股价一度突破23港元，但随后一路下跌。2019年下半年至2020年，将长期徘徊在1港元左右。直到2021年2月才恢复到2港元。

在亏损和股价疲软的双重压力下，美卓不得不寻找新的盈利点。2018年，美图推出“美和社交”，定义为“照片社交平台”；2018年前后，美图钱包还推出了信用卡申请、贷款、超市、保险渠道等金融服务（2020年下线）；2019年，美图推出了名为“美图芭”的洗面奶和名为“美图游戏盒”的女性手机游戏。

据悉，美图还在医疗美容、电子商务直播等领域进行测试；自2019年起，美图在皮肤检测、电子商务、医生在线诊断、小游戏等环节推出产品。他还于2019年11月收购了社会**平台大捷，试图借助交通优势赋予大捷力量。2020年，当盲盒热起来的时候，美图还申请了“美容盲盒”、“美容盲盒MT”等多项商标。但遗憾的是，上述转未能提振其业绩和股价。

在加密货币上赌博是出路吗？

当所有的道路都被封锁时，梅图开始看币圈。美图董事长蔡文胜早就“混迹”于币圈年投资奥克斯。2018年初，蔡文胜成为“三点区块链集团”轮值组长。蔡文胜创办的龙陵投资也参与了加密货币交易所fcoin。

同样在2018年初，美图推出了区块链钱包产品beautychain（美联），随后美联的代币“美联”（BEC）登陆okex，美图被称为BEC代币的发行人。今年4月，在线两个月的BEC代币出现异常交易。一些黑客通过批量转让合同的方式产生了无**的代币，引起了抛售潮，代币的价格几乎归零。美图随后表示，“没有也不会发行任何数字货币”。

中国计算机学会区块链专委会委员高成石在接受《国际金融报》记者采访时表示，美图公司的产品比较单一，虽然未来业绩还有进一步增长的空间，但增速和增速可能很难达到更高的水平价值观。因此，作为上市公司，美图迫切需要寻找进一步的增长点。在找到新的业务增长轨道之前，在全球货币投放的情况下，如何保持和增加自身收入的价值成为公司管理层的难题。在此背景下，3月7日和17日，该公司分两批购买了4000万美元和5000万美元的虚拟加密货币。

“虽然公司公告称，这不仅是为了资产的保值增值，也是为了进一步拓展公司的技术领域。”高成石认为，这种行为更多的是为了资产的保值增值，而与美泰业务的拓展还有很大差距。

据姜兆生分析，美图近期连续以相对较高的价格购买比特币和以太坊。一方面，以比特币和以太坊为代表的加密数字货币市场自2020年中期以来持续上涨，以比特币和以太坊为主要货币，成功吸引了特斯拉、支付宝、高盛等主流商业机构的关注，成为表现**的资产之一从2020年到2021年。

此外，从内部来看，姜兆生表示，美泰的主营业务仍连续多年不尽如人意。虽然近年来多次尝试转，但目前并不成功。虽然数据量巨大，但很难找到合适的现金渠道。在转过程中，美图始终踩着市场的风口，从之前布局手机和电子商务赛道，到2020年医疗美容领域的转。但这些领域要么是格局清晰、竞争激烈的成熟赛道，要么是需要大量投资、不断摸索的新兴市场，短期内无法给美图带来可观的经济效益。

“从本质上讲，比特币和以太坊的配置也可以看作是与之前的改造类似的又一次尝试，借助加密货币市场的不断上涨，或许有望提升其性能。不过，这种尝试在国内市场环境下显得过于激进，也有炒作嫌疑。同时，由于美图购买比特币的时机价格相对较高，加上加密货币市场波动性较大，未来是否能给美图带来收益尚不确定。”姜兆生说。

姜兆生进一步分析指出，根据美图在公告中的表述，投资比特币只是企业的资产配置策略之一，而投资以太坊则是美图进入区块链行业的准备。不过，在国内市场环境下，比特币和以太坊的配置并不意味着美图正在加大对区块链的投入。币圈和chain circle在中国一直有很大的不同。metu的比特币和以太坊配置无法提升国内区块链领域的技术和应用水平。