8位加密VC眼中的投资“分界线”：加密资产可能在寒武纪爆发前夕

原题：加密VC眼中的投资“分界线”

自2020年中期以来，加密市场迎来了新一轮的市场行情。随着加密货币市场的良好表现，加密风险投资机构的主流化和专业化趋势也在加快。在这波市场中涌现出的活跃投资机构中，有很大一部分自2019年起就进入了DeFi领域，并具有明显的垂直轨道布局策略。它在促进产业生态创新和资源合理配置方面发挥着越来越重要的作用，已成为推动产业发展的重要作用。

2021年初，比特币价格波动较大，多次创出历史新高，并出现多次强势回落。BTC能否稳定在5万元也成为众多投资机构关注的焦点。5万元之后的向上冲击、突破和回落，成为未来投资的重要参考标准之一。在加密风投眼中，市场似乎有一条重要的投资“分界线”。作为加密货币投资行业的风向标，投资机构对当前市场的判断具有重要的参考意义。今天，blocklike与业内众多活跃的投资机构进行了交流，了解了加密VC之前的布局、目前的观点以及未来的预测，并与大家分享。

Joe，dewave venture的合伙人

乔：dewave venture是一家起源于纽约的数字资产基金。这是一只**基金。管理团队的成员来自许多家族企业的新一代。到2020年，dewave venture将专注于四个领域，即DeFi、layer 2、NFT和Polkadot ecology。从目前的表现来看，一、二级市场的整体收入已经达到了十倍以上。我在2019年7月硅谷的路演中提到，比特币在2021年5月将超过5万美元，机构准入是主要驱动力。现在，比计划提前了三个月。当时，一些没有带着7000多美元进入比特币的投资者，现在每天都在追我们，问能否再投资我们的基金。当然，这些人很大。因此，就比特币的资本流入速度和潜在规模而言，5万美元只是一个新的起点。

为什么50000美元是一个门槛？因为许多比特币早期的投资者和风险投资机构，他们的成本估计在1万美元左右，而且他们已经获得了5倍的浮动利润，特别是中国的许多矿工。据我所知，有几个朋友以3万多美元的价格卖掉了很多。比特币在5万元的位置上，会有芯片互动和震荡。

我预计比特币将触及12万美元，这将很快在今年看到。目前，加密的数字资产仍然很少。我认为真正的金融体系和区块链之间还有很大的差距。所以在后续的投资中，我们会挖矿出更多有利于实体经济和金融发展的项目，特别是在DeFi领域。现在我们关注的是来自现有金融体系大公司的**人才，比如高盛、摩根大通等**机构。我们将说服这些人，并对他们进行投资，希望他们能投身于DeFi行业。

在；

特蕾西，waterdrop capital的执行合伙人

Nbsp；Tracy:从2020年中期开始，我们的投资主要分布在DeFi ecology、Boca ecology和NFT三条轨道上。大部分项目都有不错的回报，有些项目表现也不错，比如邦迪、图和道飞。基金整体收益水平表现优于同期比特币的涨幅。在圈外传统资本不断进入的推动下，比特币最近又达到了新的高度，越来越多的人开始关注区块链产业，这是我们圈内每个人都喜欢听到的情况。

作为一家在币圈工作多年的一级市场投资机构，我们长期看好区块链领域的技术发展，专注于区块链**技术研究和早期潜在项目的挖矿，我们的投资决策取决于轨道、技术实力、市场结构、市场结构、市场结构等，前期项目团队情况、估值及市场运作能力。

我司水地资本投资一级市场项目坚持轨道轮换策略和关键节点项目投资策略。我们很长一段时间都对比特币持乐观态度。投资策略主要表现为矿机挖矿、持续产出和持续增持，具体点我们不做判断。晕眩于今年的资本金，不会在泡沫中迷失，会研究行业趋势，坚持关键节点的长期价值投资。（b）在；

Maggie Wu golden krypton capital联合创始人兼首席执行官；

氪星集团自2017年成立以来，作为一家专注于区块链和数字资产投资的投资机构，活跃于全球区块链风险投资领域，迄今已投资超过100个项目。2020年是非常特殊的一年。回过头来看，2020年是一个“熊市结束，牛市开始”的市场。我们从去年年初开始布局DeFi轨道，投资了很多明星项目，包括injective protocol、oasis、reef、Kira、woo、Unifi、unilend等。

整体投资回报率相当不错，平均几十倍，个别项目实现了百倍回报。在新的2021年，我们将继续深化在DeFi、Web3、支付等细分领域的布局和投资。在比特币的历史上，存在着暴涨暴跌的风险。5万美元是市场人的心理门槛，是压力线，是供求关系的结果。市场上的购买需求不仅继续推动比特币的价格上涨，也使得普通大众越来越接受和认可这样的数字资产。虽然我们现在谈论的是5万辆，但比特币仍有上升空间。5万不会是顶，只是暂时的心理障碍。

不可否认，区块链是一个快速发展的领域。在过去的几年里，加密货币产业确实取得了很大的进步。无论是比特币价格的下跌是投资者的恐慌性抛售所致，还是仅仅是市场在2月初触顶后的一次健康的价格回调，很多机构并没有被比特币这次的波动所吓倒。他们似乎对比特币的降价表示欢迎，这让他们有机会以更低的价格购买更多的比特币。

尽管加密市场的“周期”惊人地相似，但每一轮背后的逻辑却不同。在本轮加密牛市中，我们看到不少机构特别是上市公司相继入市，这可能是由于牛市带来的良性循环所致。不少机构看到，进入市场的机构先尝甜头，纷纷效仿。简言之，上市公司开始将比特币等加密资产作为资产配置的一部分，因为他们看到了自己的未来。综合市场信息来看，比特币的长期看涨趋势没有改变，但比特币的风险每次超过5万美元都会增加。比特币和山寨币行情，几轮上涨的影响不容忽视。当比特币上升到瓶颈并开始整合时，山寨币市场将开启其表现。因此，一方面要关注主导货币的表现；另一方面也要关注其他有潜在机会的项目，做好布局。

最近，我们宣布成立一个新的1000万美元的风险投资基金。该基金将继续推动区块链产业的创新和发展，为早期优质项目提供项目种子轮和a轮融资，重点关注DeFi、Web3、支付等领域的区块链初创项目。，希望在未来5到10年内找到能对互联网和金融业产生颠覆性影响的独角兽项目。

连锁资本合伙人

怀特：在2020年8月和9月，我们投资了很多DeFi项目。年底，我们重点开展了一些仓储生态工程。今年，我们安排了很多波卡生态项目。现在我们专注于基础设施和存储生态赛道。总体收入相对乐观。

当比特币的价格超过5万美元时，比特币的总市值就超过了1万亿美元。首先，5万是一个很大的心理门槛，这也是四年熊市中还在区块链行业打拼的企业家们的共同信念。但我认为更重要的是提高比特币的总市值，因为比特币的共识是数字黄金。比特币总市值超过万亿，约占黄金市值的10%我们已经基本稳定了数字黄金的地位，这是整个市场对比特币市值的共识。因此，1万亿美元无疑是一个新的里程碑。

BTC现在处于震惊之中。但价格只是表象。价格线的波动是资本流入和流出的表现。根本原因是外围市场资金的流入和流出。目前，国内外传统院校仍在布局中。从技术指标来看，消除前期获利回吐的震荡，并在这个位置上进行筹码的充分换手，对长期价格上涨有积极作用。我们认为投资策略与价格无关，而与资本基本面有关。如果资金继续放水，外部资金继续涌入，那么比特币的价格率会继续上升，那么接下来我们应该关注资金的流动。

今年资本金的主要任务是：一是寻找一些优质资产标的基础设施。这种标的物可以穿越牛熊，具有长期的复利价值。二是抓住热点机遇。利用资本轨道的资源和资本优势，帮助一些创新项目快速成长。第三，磨光沉淀自己。经过这一轮行情，我们可以沉淀出一套更加完善的投资决策方法，逐步丰富我们的投资逻辑，完善我们的投资风格。

泰和资本创始人王晓晨；

自2020年以来，我们一直关注牛市、snfi和snnch的基础设施；以及轨道的惊人关注和布局，如Filecoin矿、地壳等，两个层面仍然关注主流货币。流动性更好，利润是收入的几倍。牛市的威力也更大。

至于市场价格，如果1台比特币的价格是5.55万美元，那么比特币的市值将站在1万亿美元的门槛上；比特币的价格在5万美元左右，也是BTC占黄金10%的阶段性门槛；此外，5万美元也是心理整数门槛。由于美国已通过1.9万亿美元刺激法案，美联储始终保持稳健的量化宽松政策，美国一些主要机构继续入市，相信未来应该有机会突破前期高点。

前段时间，美债收益率的上升在一定程度上加剧了市场的恐慌情绪，并释放了科技股的部分泡沫，导致BTC情绪低落。修复情绪和指标可能需要一些时间。

（纳斯达克vs BTC）；

我们资本的布局逻辑应该接近区块链基础设施层。今年，我国首都的主要目标是布局ETHLayer2、连锁仓储轨道和NFT轨道。此外，还将孵化一些生态工程。我们关注的是，不同生态系统之间存在着一些分离，如储存生态和公链生态。今年，我们要成为生态之间的桥梁，让生态和生态结合起来，看看会爆发出什么样的化学反应。我们拭目以待。非常感谢。

夏Loot，德林资本研究所所长

毋庸置疑，从2020年中期到2021年，区块链和加密货币将占据经济舞台的中心，特别是这一波牛市的到来给了很多投资者非常难得的投资机会。德林的投资仍然中心化在波卡生态和DEFI轨道，而对我来说，我的大部分头寸是波卡生态的主流货币和项目代币。实际上，我们主要关注波卡生态发展的多样性和DAPP的丰富性。波卡目前已成为全球市值第六大货币，我们相信其未来发展潜力巨大。虽然现阶段市场投资热情很高，但我们还是要提醒大家，投资是有风险的，要有自己的判断和选择。

对很多人来说，5万其实是一种心理预期。从技术角度来看，没有任何理论或技术分析可以支持五万的说法。因此，我们认为这个值本身并不重要。它不可能成为这个市场的投资指标，也没有特别的代表意义。5万元的价格只是大众对比特币的心理防线，不能对我们未来的投资策略和投资计划产生重要影响。

现在大家一直期待比特币突破6万，站在目前的大盘上，可能性还是很大的。我们的德林始终坚持长期的投资策略，所以即使比特币的价格跌破5万元，我们也会继续看好市场。相比之下，我们更关注波卡平行链槽拍卖的时点，这是波卡生态发展中最重要的时点之一。当然，我们自己的投资策略也会根据后市的热点进行调整，这并不是一成不变的。调整适合自己风格的投资策略比盲目投资更有效率。

今年，德林资本在一级市场的投资非常活跃，特别是波卡、DEFI、NFT的项目投资。投资项目数量非常可观。德林资本始终坚持挖矿和发现优质潜力项目，并愿意在投资项目中进行深耕。我们认为，帮助项目建设和良好的生态发展，也是投资机构应该努力实现的目标。

今年，德林除了寻找新的投资项目和投资机会外，最重要的是跟进之前的项目。其次，越是在牛市中，越是资本机构应该给投资者一个正确的投资价值取向，帮助投资者了解市场和行业热点，从机构的角度给投资者一些参考和积极的意见，这可以带动整个行业朝着更加积极的方向发展，时刻提醒投资者理性投资。作为一家投资机构，帮助整个行业健康、良好地发展，也是我们义不容辞的责任。

林伟豪，axia8 Ventures创始人

林伟豪：从2020年中期到现在，我们已经投资了20多个项目，包括多链上的DeFi协议、下一个多链金融阶段的基础设施和关键模块、媒体和创新平台/工具等，我们正在支持一系列我们认为在未来半年到一年内市场将广泛使用和需求的项目。对于已在二级市场流通的项目，其收益至少为市场价格的20倍。

我们认为，一直看到比特币的价格如何突破并不重要，因为行业基本面已经发生了很大变化。由产品驱动的开放金融正在构建迭代。NFT作为一种媒介，带来了更多无限合理的资产资本互动场景，全球多方认可度大幅提升。因此，与BTC价格相比，我们更关注行业和市场应用开发的里程碑。

从价格上看，技术上会有较大回落，但基于基本面的增长，我们不会担心继续投资。从一级市场投资的角度来看，要坚持项目内部整体价值的合理评价，从团队、理念到全面实施。建议避免盲目追求热门赛事或所谓的赛道。Nbsp；继续构建“组合投资组合”，深入参与各种生态系统的创新和建设。

在；

叶志秋，cabin VC投资研究员；

叶志秋：2020年中后期，市场将迎来存量增量的转折点。我们的投资地图主要中心化在三大类：第一类是以太坊的上层应用生态，如DeFi；第二类是poca并行链生态；第三类是分布式存储，如fil mining。重要的投资方向是poca和分布式存储。我们预计，未来1-3年左右，以太坊生态与波卡生态将相互融合发展，以太坊发展的溢出效应将惠及波卡生态，分布式存储的发展潜力巨大。从2020年中期开始，我们理想的项目退出投资收益为500%。由于市场向上，实际收入已经远远超过这个理想值。

基于历史比特币牛熊转换周期的价格分析，我们认为5万元是比特币价格的转折点，这是一个由低水平价格向高水平价格的转折点。此外，我们认为5万元是本轮市场比特币未来价格的数字灯塔。如果比特币在这一轮行情中能够形成一个相对稳定的价格水平，在55000美元的价位上，它将给市场带来相当长的信心，为比特币的价格实现甚至突破奠定了良好的基础。

上周，比特币走出了5W刀的震荡期。我们预计冲击期将分别在6万和8万左右。考虑到比特币的价格已经稳定在5万元，比特币下一个实质性增长期应该在8万元左右。从宏观层面看，比特币每轮牛熊转换周期的价格临界点比较明显。无论投资于一级市场还是二级市场，我们认为，投资策略的准确性最终取决于牛熊转换的宏观周期。公司今年的主要任务是安全稳定退出项目，合理规划存量资金增量。