比特币繁荣，是公司未来资产负债表的必然选择？

比特币在2021年初实现了前所未有的上涨，达到61800美元的高点，几乎是2017-2018年峰值的三倍。我们正进入一个机构开始使用比特币的时代，因为世界上许多国家已经印了前所未有的钱来偿还它们日益增长的债务。更糟糕的是，它们还面临着无法控制的通胀风险。这场完美的宏观环境风暴，意味着养老基金、对冲基金等机构，以及总资产数万亿的高净值个人，**开始关注和理解比特币。

与2017年的牛市不同，本轮牛市的驱动力并非炒作，更多的是比特币被传统金融界公认为稀缺资产类别。企业和机构采用加密资产一直是2021年的一个重要主题。特斯拉在比特币上投资了15亿美元，这是迄今为止企业采用比特币最突出的例子之一。

此外，大机构也认识到比特币作为价值储存手段的重要性。包括高盛（Goldman Sachs）、渣打银行（Standard Chartered Bank）、square、贝莱德（BlackRock）、富达投资（Fidelity Investment）和微策略（MicroStrategy）在内的许多机构已在其资产负债表中增加了数百万美元的比特币资产。

然而，加密领域需要改变，才能真正让比特币进入传统世界。机构不能使用容易丢失的私钥，不能使用一长串字母和数字进行交易，也不能在与高风险交易对手的交易所存储资金。

监管问题

新的美国加密货币法规通过在不同的司法管辖区提供更大的确定性，使持有加密货币变得更容易和更容易接受。就在上个月，在美国，货币审计署为加密货币活动提供了急需的监管确定性。货币监理署前**主任布莱恩·布鲁克斯（Brian Brooks）表示，允许使用比特币或以太坊等区块链，直接或代表客户持有代币，并允许节点为公共区块链运行。换言之，它允许银行积极参与——这是朝着让对加密货币感兴趣的机构更容易持有加密货币迈出的一大步。

我们还看到，在数字资产的保管和管理方面有了更多的发展，使更多的机构和企业参与者能够进入这一领域。高盛最近发布了一份信息请求，希望了解其数字资产托管计划，作为进入稳定币市场的更广泛战略的一部分。尽管细节尚不确定，但关键机构的这些重大举措正在火上浇油。

新一代加密货币

尽管这些机构拥有庞大的团队来管理和监督其新的加密货币，但小公司也在尝试将比特币和其他加密货币加入其资产负债表。随着大大小小的公司开始持有加密货币，越来越明显的是，下一代公司将更像是持有和平衡多种资产类别基金的投资者。

这包括不专注于加密货币和区块链的公司，这重塑了公司的价值主张：现在人人都是基金，其收入可能与其核心业务脱钩。现在投资者可能会担心那些只持有现金的小公司的流动性。在新兴的去中心化金融领域，资产管理的复杂性没有限制；你可以买卖衍生品、借贷等等。

我对未来的设想是，所有公司的资产负债表上都有加密货币，每个公司都是投资者，不管它是否是他们的核心业务。但这一未来取决于用户体验和监管。一些持有加密货币的公司和机构愿意承担风险，找到自己的运营和财务安全措施来管理自己的加密货币，而对其他公司和机构来说，这是不可能的。传统世界将需要托管解决方案、交易的传统用户体验、加密财富管理等。

对于那些试图持有加密货币的小公司，我的建议是采取一种简单的策略，不要被加密货币的所有波动和噪音去中心化注意力。当前加密货币的兴起带来了巨大的刺激和增长机会，但企业需要为它们做一些有意义的事情。维持管理公司加密货币资本的基本指数方法—例如，持有比特币资本的5%，现金和等价物的95%，以及在价格上涨或下跌时重新平衡—允许您在获得市场敞口的同时明智地使用现金和资本。

总的来说，随着机构开始认真对待比特币，监管和用户体验的结合有助于使加密货币成为一种更容易获得和接受的资产类别，传统的财务管理世界也将发生变化。