泼点冷水：NFT可能是一个很快就会破裂的泡沫。

作者：James Surowiecki

最近的NFT热潮更多的是由投机者而不是真正的支持者推动的。

如果我们把每个时代的一些典收藏品拿出来，这些收藏品能够反映某一个历史时刻（当然也能让一些人致富），那么在我们这个时代，这些收藏品显然是“非同质化的代币”，即NFT。

在过去的一年里，NFT——包括数字艺术、基于NBA球星精彩瞬间的数字卡以及**版音乐专辑——被记录在区块链上，成为许多人痴迷和猜测的目标。许多NFT的售价高达数百万美元。例如，几周前数字艺术家贝普尔制作的一部10秒短视频NFT最终以670万美元的价格售出。NFT吸引我们想象力的部分原因是，这种“时尚”完美地融合了社交媒体趋势和金融技术因素，如加密货币、虚拟现实、Meme等。

但真正的情况是什么？

实际上，NFT是一种创造出来的数字资产，是一种“代币”，也就是说NFT只是区块链上的一个项目。与比特币或以太坊类似，NFT从一开始就记录在区块链上。所有的东西（包括销售、交易等）都在其中，唯一真正能影响NFT潜在价值的是它“不可替代”的部分。所谓“不可替代”是指每个NFT都有一个唯一的身份，不能简单地交换。一辆比特币和另一辆比特币完全一样，一美元和另一美元完全一样。相比之下，每个NFT是一个不同的“对象”。

然而，真正有趣的是，尽管NFT是“唯一的”，但并不意味着NFT对应的内容也是唯一的。以NBA**投篮为例。它是一个NFT平台，用于销售和交易“数字篮球卡”。每一张“数字篮球卡”都对应一个明星的比赛“精彩时刻”（比如新秀宗威廉姆森的精彩积木）。这些NFT的价格非常高。宗威廉姆森的NFT最近卖了100块，超级**勒布朗詹姆斯的扣篮“精彩时刻”NFT卖了20.8万美元。到目前为止，NBA**射击平台已经处理了超过2.5亿美元的NFT交易——但问题是，几乎所有这些NFT都是作为有限系列的一部分发行的，就像艺术家们出版一系列印刷品一样。

以NBA鹈鹕新秀宗威廉姆森的NBA头球为例。在他的个人系列中有50个NFT，都是场上最精彩的时刻。唯一能区别这些NFT的是，每个NFT都有不同的数字代码，而价格**的NFT是这个系列中的第一个NFT。如果你买了一张NFT，那就意味着你在为“稀缺”买单，因为世界上只有50张这样的“卡”，而且永远只有50张。然而，这并不意味着内容是****的，因为你不是唯一一个可以在你购买NFT后观看精彩结局的人——任何人都可以在**上观看NBA.com或者在其他网站上一次又一次地观看锡安威廉森抨击和封锁的视频精彩片段。

与传统的收藏品繁荣不同，NFT从一开始就为投资者（和交易者）创造了一个与金钱和“突然的财富”有关的愿景

事实上，NFT本身是“虚幻的”。也许这是一个典的例子，“人们花巨资去拥有虚幻的东西”。当然，你可能会说许多收藏品也是如此。事实上，即使你有《了不起的盖茨比》的第一版，第一版的内容和廉价平装书的内容也没有实质性的区别。然而，第一版的真正价值不在于内容，而在于“历史沿袭”及其自身的稀缺性——罕见的明星牌也是如此。明星卡的价值不在于图片（因为图片本身很容易**），而是来自于卡片历史和稀缺性的结合。当然，有些收藏品不同于明星卡片和经典书籍，比如家具和经典汽车，因为一旦你拥有了这些真正的收藏品，其他人就不可能拥有它们。但即便如此，收藏的经济价值并不取决于它的使用价值，因此在这个意义上，NFT与其他收藏类似，唯一的区别是它们只存在于区块链上。

但是，与传统的收藏品热潮不同，NFT从一开始就为投资者（和交易员）创造了一个关于金钱和“突然的财富”的愿景。纵观人类历史，在过去的几个世纪里，出现了许多不同的收藏品热潮。长期以来，一些收藏品非常受欢迎，为收藏者带来了巨大的利润。西方第一批藏品的投机泡沫发生在1637-1638年，这是荷兰最**的郁金香泡沫。当时，荷兰人对最稀有、最美丽的郁金香品种非常着迷，所以他们愿意付出沉重的代价购买郁金香。郁金香的价格甚至比房子的价格还要高。还有许多其他类似的收藏品，如最近的Hummel小雕像，魔术：收集卡，乐高，比尼婴儿，漫画书，棒球卡，经典汽车和古董手表。

但与NFT不同的是，许多“时尚收藏品”最初并不是出于投机，而是出于收藏的欲望。收藏者之所以想拥有这些东西，并不是因为他们想从收藏品交易中获利。由于种种原因，不同的收藏品总是在不同的时代流行，但所有的收藏品似乎都与人们对控制和秩序的渴望有关，而真正的问题是——一般来说，过去那些收藏家在追求收藏品的时候，从一开始就没有考虑赚钱。但随着时间的推移，情况发生了变化，越来越多的投机者和投资者意识到，市场对这些项目有“收藏需求”，也就是说，如果你有一些项目，你可能会赚更多的钱，从而刺激更多的需求，进而推动价格的上下波动。

在如今的NFT热潮中，似乎很难判断市场的狂热是由于对所有权的更大关注还是投机的热情。NFT的最早历史可以追溯到2014年。2017年，它因加密猫而广为人知。当时，有人愿意花几百甚至几千块钱在区块链上的那些“小猫”身上。尽管cryptokitties一开始只是一个有趣而愚蠢的游戏，但几乎从一开始，金钱就成了故事的重要组成部分。

目前的NFT热潮也是如此。cryptokitties背后的开发公司Dapper labs最近推出了NBA top shot。该平台不仅通过出售NFT获利，而且已经成为交易NFT的交易所。也就是说，在NFT市场中，投机是整个过程中不可或缺的因素。买家购买NFT并不是因为他们喜欢NFT（或者认为NFT很酷），而是因为他们认为他们可以以高于他们支付的价格将NFT出售给其他人。当然，不可否认的是，确实有一些买家非常喜欢cryptopunk作品，或者是非常喜欢NBA球星购买**NFT，但NFT和投机似乎总是如影随形。

通过买卖NFT赚大钱可能并不容易

到目前为止，比特币和以太坊等加密货币的价值主要是由投机推动的，而不是现实世界中的任何实际价值。这似乎与NFT非常相似，许多NFT平台的“交易货币”是BTC和ETH。但对于投机者来说，我们必须注意一个问题：通过交易NFT赚大钱可能并不容易。

学术研究发现，投资收藏品可以带来可观的收益，但前提是你要尽早进入。然而，对于大多数投机者或投资者来说，他们基本上无法判断收藏热潮何时到来，因此真正的“早期投资者”并不多。以La peau de L’Ours为例，这是一家投资基金，由一位名叫安德烈·莱弗（Andrélevel）的人于1904年创立，其主要功能是购买现代艺术。我们的基金总共购买了100多幅画，包括毕加索和马蒂斯的一些**作品。然而，在1914年，该基金在一次拍卖会上全部售出，投资者获得了超过两倍的回报。《我们的家》之所以能在短短十年的时间里盈利如此之多，是因为当时关注这些艺术品的人并不多，所以他们的竞争对手不是投机者，而是少数收藏家，这使得他们更容易低价购买艺术品。

相比之下，如今的NFT市场人满为患，所以很难“捡”到便宜货（当然，“捡”的机会依然存在），这意味着很多人会投入更高的成本，却没有什么回报。短期来看，由于市场炒作，仍会有一些新的进入者。因此，转售NFT时，也会有人“接手”，但这种炒作肯定会逐渐消失，这是必然的。一旦NFT成为“另一个没有人接手的收藏”，你就很难从中赚钱——因为市场上的每个人都想赚钱。

在这一波NFT热潮中，最终真正的赢家恐怕不是NFT领域的投机者，而是为投机**易提供服务的公司和技术服务提供商。例如，由于ETH广泛应用于NFT交易，它为以太坊提供了一个新的实际用例，这也将使以太坊代币的持有者受益。此外，尽管少数投机者可能会赚钱，而大多数投机者最终可能会赔钱，但从事这些非金融交易的交易所和公司可能会赚很多钱。

如果你是个赌徒，那就试试NFT。但如果你不是，也许买房更实际。