未来金融：区块链是大门，流动性是关键

本文由Axel团队编写

作者：史蒂文·奎恩

如果区块链是未来金融的大门，那么流动性是关键

流动性不仅是衡量市场和交易所整体健康状况的主要指标，也是影响经济交易行为的关键因素。

在加密货币行业，流动性起着**的主导作用。但我们衡量和理解流动性的方式却大相径庭。在不确定时期和市场动荡的情况下，许多交易者会修改他们的交易策略，以考虑到投资组合的所有方面，包括交易者如何评估资产或交易所的流动性。显然，暗中操纵成交量很容易，但我们仍然习惯用成交量来衡量流动性以及市场和交易所的健康状况。

流动性类别

流动性基本上分为三类：市场流动性、交易所流动性和资产流动性。

一。市场流动性

传统的市场流动性是指在不影响资产总价值的情况下买卖资产的速度。但在加密货币交易中，市场流动性的重要性并不局限于此。

大量的活动并不意味着交易正在迅速或有效地进行，甚至不意味着交易是针对活动进行的。就像加密货币交易前的几年一样，交易量可以由少数参与者产生，并不一定反映市场是否良好。记住，重要的不是很多交易，而是一个真实有效的市场信号。在这个市场上，交易可以尽快进行，与真实交易对手的需求摩擦越小越好。更重要的是，一个高流动性的市场，即一个买卖双方众多的市场，具有效率高、经济性强、交易成本低、利润**化的特点。

相反，非流动性市场通常交易成本高，缺乏狂热的买家，买家的**价格与卖家的***格相差很大。

2。外汇流动性

我们的托管和非托管服务具有交换流动性。在这两种服务中，流动性对交易者来说都非常重要，因为没有流动性，交易者将承担高额的下跌成本。资产交易期权越少，风险就越大。当然，在非流动性市场操纵价格更容易。对于非托管交易所而言，在当前的发展中，价格操纵是交易者在主流采用过程中面临的最严峻挑战。

由于交易者在市场较为活跃的时期可能没有足够的人力或资本来吸收大量抛售，因此无法进行大额订单交易，因此很容易确定托管和非托管交易服务缺乏流动性的交易所。

托管和非托管交易所

目前，绝大多数流动性发生在托管交易所（CEX），而非托管或去中心化交易所（DEX）的流动性严重不足。

比特币、铸币和硬币安全等中心化交易所的流动性远高于去中心化交易所。其中，bitfinex以其市场领先的流量池成为专业交易员的选择；硬币安全被加密爱好者用来发现新资产，获得更多的交易机会；CoinBase是加密货币初学者的指南。

尽管DEX的流动性只占CEX的一小部分，但其主要任务是填补流动性缺口，增加可用性，降低成本，减少价格下滑。

例如，kyber网络是一个在线交换。当流动性合理时，可以立即交易和交换加密货币和代币。为此，kyber network收集各种储备加密货币的流动性，并采用受益于去中心化金融增长的链上流动性协议。

最近，DEX使用的非托管技术创建了混合非托管交换。这些服务旨在将分权的好处（例如，消除第三方以提高安全性）与中心化竞争对手的性能和流动性结合起来。尽管在过去几年中引入了许多非托管加密服务，但很少有服务能够聚合大量的流动性。基于eosio技术的混合非托管交易所eosfinex旨在解决非托管交易所流动性不足的问题。该平台是一个bitfinex服务，它可以通过bitfinex流动性来实现这一目标，从而获得非托管服务的创新架构。

3资产流动性

到目前为止，流动性最强的资产是现金，尤其是美元。任何易于转换为现金的资产也具有很高的流动性。同样，加密货币中**流动性的资产是美元，在年初，它几乎占了所有加密货币交易的一半。然而，有报道称，按数量衡量流动性并不可靠。泰达流动性高的原因在于其市场价值以及其价值与美元挂钩的事实，有助于投资者应对价格波动。

因此，在确定资产流动性时，我们会对交易所的资产交易对、资产交易的交易所数量、不同交易所的价格和交易活动进行检查。如果不存在已确认的资产交易对，则可能需要采取额外的步骤来决定是否减少或增加资产的头寸，例如货币交易所或每个交易所的交易，这必然会导致额外的成本。同样，在高抛售期，资产的流动性和转移至其他资产的能力对管理交易策略风险至关重要。

对于加密资产，在知名交易所上市并提供购买机会，直接影响到资产背后项目的成功。如果一项资产的上市交易所不多，就意味着买家减少，这会影响通行证持有人的规模和多样性——这是一项重要的对冲措施，可以保护该项目不拉高交付计划。重要的是，资产流动性不足，意味着客户购买代币的成本大幅上升，严重阻碍了项目的实施。

交易量可能是假的，但流动性不会

当投资者在波动的市场规避风险时，交易量往往会用夸大的数字误导市场参与者，但这些数字并不能反映交易所、资产或市场的整体质量。

今年，高流动性资产和交易所处于创新的前沿，获得了与认可和采用不成比例的优势。这些市场***早就认识到，流动性带来更多的流动性，流动性与可伸缩性同样重要。如果说区块链和加密货币技术是未来金融的大门，那么流动性是打开这扇门的钥匙。