Defi将吞噬集中的信贷市场

信用驱动世界

几百年来，信贷市场一直是经济发展的主要驱动因素之一。早在公元前1780年，美索不达米亚农民就从他们的农场借钱作为抵押，以获得现金流，直到下一次收获（这是最早的“高产农民”）。

-来源：LiveScience-

如今，信用已成为金融健康发展不可或缺的一部分。实现长远目标，建设长远事业，需要信用。试想一下，如果你想建厂，不仅需要花费大量的时间、劳动力和资金，还要等很长时间才能盈利。

商业贷款对小企业尤其重要，因为它们不能在公开市场发行债券或出售股票。耐克创始人菲尔·奈特（Phil Knight）在其回忆录《鞋狗》（shoe dog）中强调了信用额度在耐克成立初期的重要性。为了满足市场需求，耐克需要资金来应对供应商不断的订单量。正如奈特所说，“几乎每天，我都在思考流动性，我说的是流动性，我祈祷的是流动性。”

如果企业家不容易获得和借钱，创新就会受到阻碍。

不幸的是，在DeFi行业，我们仍然缺乏流动性

DeFi缺少的乐高玩具

-Defi的放贷热潮未能形成真正的信贷市场-

在过去几年里，贷款一直是DeFi行业最热门的业务。在DeFi 250亿美元的市场中，借款占了一半。AAVE和compound等贷款协议允许用户通过抵押加密资产或借用其他资产来赚取收入。

然而，我们都知道，目前的DeFi“贷款协议”存在一个问题。他们要求所有贷款都要超额质押，即用户的质押金额必须超过其贷款金额（质押率通常在120%以上）。在这种模式下，compound和AAVE可以保证它们的偿付能力，因为一旦用户的质押率低于协议规定的**质押率，就会触发自动清算机制。

虽然这些协议代表了DeFi行业的重大进展，但它们不足以创建一个有效的信贷市场。

正如composite的Jake chervinsky所说，这些协议的目的显然是为了避免对远期承诺的依赖。虽然这种做法使这些协议具有偿付能力，成为有效的杠杆来源，但也妨碍了它们引入信贷市场的基本特征，如信任和声誉。

这种协议的低效是显而易见的——通过抵押150美元借入100美元只适用于少数情况（这就是为什么在传统金融业，抵押贷款过多的情况并不常见）。

然而，这就是DeFi借贷的现状，因为在匿名生态系统中引入信任将带来巨大挑战。在传统的金融行业中，信用评分和贷方评估都需要经过身份验证——这在DeFi这样的匿名环境中很难做到。

DeFi信贷市场是如何发展成数十亿美元规模的

-去中心化信贷市场如何运作（来源：枫叶财经）-

让我们看看DeFi行业的两大贷款需求。

矿工需要信贷来支付购买挖矿机器和电费。交易基金和做市商需要信贷来杠杆化他们的投资组合和补充流动性。

这两项要求代表了加密货币行业数十亿美元的贷款市场。通过基于以太坊的去中心化授信额度，贷款协议可以更高效地运行，扩大经营规模，实现快速增长。

DeFi贷款的参与者拥有健康的资产负债表、低杠杆投资组合、经验丰富的资产经理、良好的声誉和积极的现金流。简言之，他们是DeFi贷款协议****的贷款人。

然而，DeFi不能满足他们的需求。如上所述，现有的DeFi贷款协议对贷款人来说效率低下，对于真正寻求信贷而非杠杆的大公司来说，这不是一个可行的选择。

因此，大批矿工和贸易商纷纷涌向中心化放贷协议。创维的贷款业务正经历爆炸式增长，第三季度贷款额增加了50亿美元。Blockfi也以惊人的速度增长。

加密货币行业显然对信贷有很大的需求。从中央贷款协议的数据来看，目前贷款市场规模已达数十亿元，还只是起步阶段。

那么，什么时候轮到放权信贷？

为什么去中心化信贷会吞噬中心化信贷？

与中心化信贷相比，连锁信贷有了明显的改善。

去中心化的信贷市场大大增加了放贷者的数量，创造了一个更具竞争力的市场。有了一个开放的体系结构，世界上任何人都可以成为一个贷款人，只要他们愿意承担风险。就像任何人都可以成为Uniswap的流动性提供者一样，任何人都可以将自己的资金提供给经验证的贷款机构，并从中赚钱。

连锁信贷市场也大大提高了资本效率，因为借款人可以直接进入资本市场，而不必经过“看门人”。换言之，它们通过开放式协议而不是通过中介机构进入资金池，从而降低贷款利率。**，借款人可以从多个贷款池中借款，这给价格发现带来了报价压力。

尽管信贷市场一直不透明，由机构主导，但去中心化的信贷可以让双方以完全透明和平等的方式进入信贷市场。

基于以太坊的在线信贷市场拥有可审计的贷款和流动性储备，这足以让流动性提供者相信，他们的资金将与中心化贷款协议中存储的资金一样安全。此外，去中心化协议的可编程性为激励相容性打开了设计空间，有助于创建更有效的信贷市场。

例如，maple要求进行信用评估的实体抵押MPL代币，以避免违约风险，确保各方之间的一致激励，并保护贷款人。

鉴于用户对信贷的高需求和大量潜在贷款人，去中心化的信贷市场很容易超过250亿美元的DeFi锁定。

增强DeFi

在枫叶，我们决定创建一个链上信贷市场，因为我们相信DeFi是一个创新的行业，需要发展信贷业务。

由于我们以前在商业贷款和传统金融方面的经验，我们知道信贷市场对于创新的重要性。自从我们进入这个圈子，开始探索如何更好地促进增长以来，我们就决定把重点放在改善资本流动上，把资本引导到最能创造价值的地方。

尽管DeFi呈爆炸式增长，但如果没有一个运转良好的信贷市场，它将无法充分发挥其潜力。如果提高加密货币生态中借贷市场的效率，单位存款可以借到更多的资金，从而促进整个DeFi生态的发展。

去中心化信贷的引入还可以使诚实的参与者受益于他们在DeFi的良好声誉，从而降低他们的借贷成本。**，对于那些因****过多而受阻，无法将全部资金投入企业的企业，信贷将是非常有希望的。

DeFi的发展与生长

为专业借款人创造一个有效的信贷市场，可以为流动性提供者提供更可持续的收入来源。

尽管“DeFidegen”喜欢在不同的DeFi协议之间进行套利，但长期贷款人很难获得更高的回报。与流动性挖矿相比，向基金、做市商和矿工等优质加密货币实体提供贷款是一种更可持续的收入来源。

目前，面向长期投资者的DeFi产品越来越多。与DeFi指数基金提供的被动DeFi代币投资一样，对于寻求一劳永逸解决方案的绝大多数投资者来说，去中心化的企业债务池确实是向前迈出的一大步。

成熟的DeFi不再是2020年快速赚钱的“赌场”。未来，将有越来越多的机构开始使用加密货币原生产品。因此，不难想象，短期内，去中心化信贷市场的主体将是加密货币原始企业。然而，其潜在的影响和应用范围远远超出了这一范围。

正如比特币已经成为企业的储备资产一样，去中心化信贷市场等DeFi组件也将进入传统金融行业。只是时间问题。另一个十亿美元的市场即将到来。