1.9万亿美元的经济刺激计划已经获得参议院批准，比特币将恢复到5万美元。下周将如何解读？

拜登政府1.9万亿美元的经济刺激计划取得了关键进展。

当地时间3月6日，美国参议院投票赞成该计划50票，反对49票。这项计划需要在下周二由民主党控制的众议院表决，预计将在3月14日延长失业援助期限前送交美国总统拜登签署。

多亏了这一点，加密货币市场今天出现了普遍上涨。比特币和以太坊在2小时内分别上涨了3%和5%以上，比特币今天下午回到50000美元/硬币的位置。

在临近“312”时刻，下周市场表现如何？

1.9万亿经济刺激计划提振市场

鲍威尔发表讲话后，1.9万亿美元的经济刺激计划对市场来说是个好消息。此前，鲍威尔在接受网上采访时表示，预计未来一段时间通胀率将上升，但利率基本保持不变，美联储不会过早收紧货币政策。

虽然刺激计划法案上周在众议院获得通过，但由于参议院对该法案做了一些修正，在参议院通过后，该法案将发回众议院重新通过，然后由拜登签署。

与上一次众议院通过的法案相比，参议院通过的法案将把援助金额从每周400美元减至300美元，但援助日期将从8月29日延长至9月6日，免税10200美元。该法案包括每人1400美元的援助支票（以个人或家庭的年收入标准为准），每年最多3600美元的儿童福利，3500亿美元的国家援助补贴，340亿美元的平价医疗法案补贴，以及140亿美元的新皇冠疫苗补贴。

7*24小时开放的加密货币市场对此消息作出反应，本周末普遍大幅反弹。值得注意的是，尽管美股三大股指在**一个交易日收高，但10年期美国国债收益率也同步上涨，连续两日突破1.5%，冲刺至1.6%。

市场上的拉锯战

最近几周，10年期美国国债收益率迅速上升，这对风险资产产生了影响。鲍威尔上周的讲话没有显示美联储干预的态度，因此市场陷入震荡。

目前尚不清楚1.9万亿美元的刺激计划将在多大程度上影响通胀和利率。经济刺激计划的实施对加密货币、美股等风险资产无疑是利好，但10年期美国国债收益率的持续上升将压制风险资产。

中信证券今日发布研究报告称，10年期美国国债收益率连续两天突破1.5%的关键点。美联储和市场对美债收益率上行趋势的思考不在同一维度，导致供需不匹配或是导致近日美债收益率快速上行的重要原因。因此，预计10年期美债收益率仍将有20-30bp的上行空间，而美股收益率仍将有10%左右的调整空间。

目前，美债遇冷或面临抛售压力。今年2月，7年期国债拍卖创历史新低，直接推高了利率；而2月26日，5年期国债价格暴跌。美国财政部周三和周四分别再出售380亿美元10年期国债和240亿美元30年期国债。

不过，德意志银行首席信贷策略师吉姆·里德（Jim Reid）周三表示，市场应关注实际利率，如果实际利率进一步上升，全球风险资产将萎缩。

实际利率与名义利率的关系可以理解为名义利率（美国债券收益率/无风险利率）=名义利率+实际利率。

明尼阿波利斯联邦储备委员会主席尼尔卡什卡里（neelkashkari）周五表示，他目前没有看到实际利率出现任何大的波动。如果实际利率大幅上升，可能意味着政策需要进一步放松。