挑衅伙伴：为什么班科尔是被低估的黑马德克斯？

今天，我想在去中心化交易所（DEX）的旧瓶子里放一些新酒，和大家分享一下BNT的一些新想法。

四个月前，Bancor发布了其备受瞩目的解决方案，以保护流动性提供者（LP）。之后，锁定量增加了70倍，交易量增加了55倍。对于可能已经被大家遗忘的Bancor，我希望做一些深入的探讨：这可能是2021年最有潜力的黑马。

Bancor是一家去中心化交易所，于2018年推出。这也是这一领域的“老*”。然而，长期以来，Bancor一直被过于复杂的代币模所困扰。尽管Bancor的承诺很高，但它缺乏明显的市场吸引力。

之后，Bancor花了两年时间进行产品迭代和领导层改组。Bancor最初的愿景一个接一个地实现了，这使得今天的“bancorian”社区比以往任何时候都更加强大。社区中的一些关键人物包括尤迪·列维、内特·辛德曼和马克·理查森。

我来谈谈Bancor的投资主题。总之，我们希望用“疯狂代币经济模式创造高期望产品”来形容班科尔。这是市场过去没有注意到的。具体包括以下几个方面：

单方损失保险；

代币经济可以带来巨大的流动性“坑”；

与其他指标相比，BNT被低估了。

非**损失保险

自自动做市商（AMM）诞生以来，无常损失一直是流动性提供者的主要痛点。有了Bancor v2.1，流动性提供者现在可以抵押单边资产，赚取60-*的利润，并完全防止或有损失。

Bancor的举措取得了实质性成果，因为所有流动性提供者都能获得帕累托**选择。（注：帕累托优化又称帕累托效率，是指资源配置的理想状态。假设一组固有的人和可分配的资源将从一种分配状态变为另一种分配状态，并使至少一个人变得更好，而不会使任何人变得更糟。这是帕累托改进或帕累托优化。）

那么Bancor的意外损失保险是如何运作的呢？

Bancor使用所有流动性池中产生的部分掉期费用来支付协议范围内已经发生的损失。在获得的所有代币兑换费收入中，28%将用于支付流动性提供者遭受的非**性损失，并且此过程不会造币或发行BNT代币来补贴。

你会发现Bancor实际上创造了一个自我维持的，无补贴的解决方案，来解决波动性损失的问题。但是，需要注意的是，前提是您必须将代币至少存入100天。但即便如此，Bancor的波动损失解决方案仍然有利于释放降低风险曲线的资本，因为Bancor的风险曲线目前只能覆盖单边波动损失敞口。

BNT天坑：疯狂代币模

Bancor的代币模可以说是迄今为止DEX领域**雅的代币模（只有SNx可以与之竞争）。通过将BNT作为标的资产进行整合，流动性提供者和代币持有人拥有相同的既得利益，因为BNT代币持有人也将成为单边质押流动性提供者，非**性损失将成为过去。

作为BNT代币持有人，他可以获得50-*的年收益率，而不会出现暂时性的损失，因此人们有很大的动机去抵押他们的BNT代币。

自v2.1以来，在Bancor平台上质押的BNT基金大幅增加，占质押代币总额的61%。

班科旋涡

Bancor的“下沉洞”代币模还有一部分值得关注。我们来看看Bancor vortex机制，它可以通过提供不超过1.0倍的无息杠杆来扩大BNT token的资本效率。

那么Bancor vortex是如何工作的呢？

通过Bancor漩涡机制，您可以：

质押BNT代币赚取兑换费和流动性挖矿代币奖励；

获得vbnt代币并将其存放在vortex中，这样您可以借到更多BNT（同时获得挖矿代币奖励）；

使用借入的BNT代币购买任何没有利息或清算风险的资产。

BNT模式优势

基于上述代币模，BNT出质人可以获得所有代币中**的兑换费收入。比较不同指标的每笔交易：

班科：8bps

交换：5个基点

Uniswap:5bps（包括收费交换机）

因此，BNT代币持有人的净利润率可以得到有效提高。

市场竞争力

由于一系列的创新，Bancor在市场上找到了越来越多的机会。让我们将当前数据与2020年10月的数据进行比较

估价

虽然BNT代币价格有所上涨，但与其他代币相比，BNT代币的交易价格仍然相对较低。

根据对加密行业内传统指标的分析，BNT和sushi似乎是最被低估的两种代币。

进行价值比较是非常重要的。从比较中我们可以看出，班科尔过去和未来的增长机会被严重低估。如下图所示，最近几周，Bancor和dodo占据了DEX市场的绝大部分份额，我认为Bancor的增长趋势不会就此止步。

未来之路

经过两年的努力，bancorv2.1已经带来了**的高市场适合性产品。Bancor独特的BNT代币模充分发挥了与周期性可变损失保险解决方案的协同作用，进一步提高了资本效率。

总结

Bancor的设计方法和“唯一”10亿美元的锁定只是一个开始。预计在不久的将来，我们将看到数十亿美元的流动性开始寻求一个没有波动性损失的收入解决方案。

2021年可能是Bancor成为DEX行业黑马的关键一年。

信息披露：作者目前担任BNT代币职务。请注意：每个人所做的并不意味着你也应该这样做。请您根据自己的研究分析决定是否投资。