矿业产业结构变化，计算能力产品起飞

3月2日下午，“计算力黄金时代——计算力经纬云峰会”正式举行。此次峰会由《今日星球报》和rrmine联合举办，包括挖矿机械Maker、矿场、矿场、矿工和金融服务提供商在内的一半挖矿业人士齐聚一堂，畅谈算力之美。（点击链接查看亮点）

在第三次圆桌论坛上，邀请了三位嘉宾讨论矿业结构的变化。他们分别是星火矿坑商务总监邱晓东、远安矿坑商务总监吴迪和熊猫矿业机械COO杨晓。

在谈到金融工具时，吴迪表示，比特币已经突破了很多矿工的心理价位，但我们还是不愿意卖。比特币突破1.5万美元后，许多矿工认为比特币价格已经进入相对高点，纷纷进行对冲。随后比特币的价格直线上升，特别是在2万美元之后，很多人大腿骨折，随后他们的心理开始转变为相对激进的乐观情绪。在5万美元之前，一些矿工会兑现他们未来的电费，但也许我们80%的资产仍然保留，尽管5万美元已经大大超出了我们的心理预期。矿工对本币价格的预期也越来越高。在这个价格下，许多矿工仍然不愿出售。

当谈到“现在是进入矿井的好时机吗？”杨晓说，进矿主要考虑的是收入和成本，两者都离不开价格。

行情方面，目前大盘处于中期波动之中，属于多头，这期间来矿也是一个不错的窗口。此外，矿机成本随货币价格波动。目前是比较高的，但只要矿机的增长速度慢于货币价格的增长速度，就可以考虑。至于未来营收，除了上述货币价格的长期乐观预期外，网络算力增长有限也是有利因素。无论是比特币还是以太坊，容量都处于紧张状态。让我们谈谈什么是好的。以太坊很不错。它拥有主流货币中**的收入，加上以太坊2.0的扩张和长期股息。这仍然是一个很好的投资品种。

针对“反对EIP-1559提案”，spark mining pool商务总监邱晓东表示，反对该提案并不意味着分叉以太坊。他说，斯帕克反对这一提议不仅是为了挖矿的利益，也是为了对提议进行评估。”我们认为，这项建议可能并没有大大提高贸易的灵活性，是否真能达到通货紧缩的目的，包括这样的考虑。」

以下是由《星球日报》编撰的演讲稿

今天：首先，请介绍一下你自己。

邱晓东：大家好，我是星火矿业的业务总监邱晓东。我们的挖矿池专注于GPU挖矿。目前，以太坊矿坑是我们的主营业务，也是全球**的以太坊矿坑。对于挖矿，我们有一些长期的栽培和积累，可以和大家分享一些信息。

吴迪：大家好。我叫吴迪，是投安矿池的业务总监。我们是交换的矿坑，我们围绕交换的生态做更多的布局，包括算力。币安矿的开发时间还很短，去年4月才建成。以前，我们主要从事BTC业务。最近，我们还开了以太坊矿。在矿坑排名中，我们在BTC矿坑排名第三，以太坊目前可能排在第11位。

杨晓：大家好。我叫杨晓，熊猫矿工。熊猫矿业公司成立于2014年，是全球第一批数字货币矿工。6年来，我们一直致力于整个矿业产业链的布局，包括矿场、矿机硬件、矿业服务和生态发展。目前，我们为全球矿工服务。Niubite是世界上最古老的算力平台之一，成立于2014年。依托自身与矿场、矿机相关的资源，依托强大的互联网团队的运营能力，牛比特目前正在为全球50多个国家、地区和用户提供服务。

今天：随着货币价格的上涨和算力的飙升，比特币和以太坊的挖矿难度也达到了新高，算力和挖矿机械的价格也大幅上涨。我想问你一个永恒的话题。是否还适合投资矿业和矿业？女士们先生们，现在是牛市的哪个阶段？如果你想加入游戏，哪种货币会更赚钱？

邱晓东：对于以太坊显卡的挖矿，ETH在2020年下半年做了很大的努力，普及度非常高。在这半年里，我也认识了很多我以前不认识的矿业公司，他们仍然“一卡难求”。

因此，很多游戏玩家非常讨厌矿工，甚至英伟达也被迫推出了一款矿工用的显卡，这是以前没有的。现在，整个网络的算力已经突破了历史新高。2017年最疯狂的时候是192吨，现在是400+T，可以说是双倍增长。但总的来说，购买矿机的用户确实很香。

虽然现在显卡很贵，但与货币价格的上涨相比，显卡并没有那么夸张。从去年7、8月份开始，显卡的价格涨了两三倍，但溢价却不高。显卡没有三倍的溢价。

一般来说，显卡有全球流通渠道。要真正照顾到显卡用户的体验，其实并不是针对矿工的，所以显卡的增长是有限的。

现在的显卡很贵，很难买到，但也有一个现象：体积大的显卡比较贵，10块、20块去中心化的显卡比较便宜。这是由供需不平衡造成的。

如果现在能买到显卡，按照现在的货币价格，退货周期大概在200天左右，这就比较夸张了。

那么我们应该挖什么样的钱呢？以太坊是肯定的。目前，无论是n卡还是a卡，以太坊的收入都是**的。前几天CFX挖矿也不错，还用N卡挖矿。

因此，图形卡有很多选择。同时，显卡也是适合投资的产品，n卡可以挖很多代币。我们现在每天都会增加成千上万的新用户，他们都是拥有一到两张显卡的用户。甚至我的一些玩游戏的朋友也在学习如何使用图形卡来挖矿以太坊。市场进入疯狂阶段，我们目前的咨询压力也很大。

吴迪：至于挖矿，这个事情应该分为三个逻辑：一个是是否做，一个是怎么做，第三个是做什么。

首先，我们应该这样做吗？这个问题可以进一步分为两个层次。一是从什么角度。如果是以货币为基础的话，就像晓东说的，挖矿价格在任何时候都必须低于现货价格。如果说挖出一枚硬币的成本很高，每个人都会买钱而不是挖矿。

第二，随着货币价格不断上涨，是否存在这样的风险？一定有。任何生意都有风险。随着货币价格越来越低，回收周期越来越长，导致风险增加。比如2017年底，从93万元起，3个月后可以收回货币价格。关键是货币价格已经三个月没有维持了。

因此，如何规避这种风险是关键，例如，你可以列出一部分成本。法定货币的回收周期是确定的，200天后即为回收期。只要边际成本或生产成本能够覆盖电费或固定成本，那么我就可以继续挖矿。这生意一定很好。从货币标准来看，今天挖货币的价格是3.7万，挖矿的价格是3万。那是我挣的钱。不能说我们不仅需要货币收入，还需要法定货币收入，这是不可能的。所以，从任何角度来说，挖矿都是一项好生意，关键是你怎么做。

第二，怎么做？无论是a卡挖矿还是n卡挖矿，**的问题是，如今的挖矿难度已经不是四八年前的事了。八年前，在任何一个房间都可以挖。四年前，有一个专业的矿井。今天，我们看到的都是集团化和上市公司财团挖矿。显卡的影响不是很大。矿业变化的原因是大量资金涌入带来的专业化和精细化，这是散户投资者所不具备的。

因此，我的建议是，你**弄清楚如何选择道路，找什么样的地雷，找什么样的人来帮我，而不是自己动手。否则，你的挖矿效率比别人低20%，电费比别人高20%。50%的总费用将不复存在。一旦市场转为熊市或一台新机器上架，你的利润就会减少。

矿业企业就像高考一样，不是**价值博弈，而是相对价值博弈，你需要跑得比别人快。挖矿是我的效率比别人高，成本比别人低。即使资金价格不动，新矿机肯定能弥补原有的超额利润。关键是找到合适的人和地方做正确的事。这是怎么做的。

第三，你在干什么？我们今天选择挖以太坊还是比特币？比特币回归的周期相对较长。现在大财团有可能找到正确的位置并进行充分的研究。以太坊现在正在挖矿更多的显卡。一个，两个，还有十个都在挖矿。以太坊还有一个非常庞大的财团挖矿，所以对整个运营和维护都有较高的要求。

更重要的是，你可以看到，有许多不确定因素在以太最近。例如，不清楚新的提议和新的挖矿机器是什么。所以我建议你多做功课，选择一种更适合你的货币。毕竟，钱是你自己的，不是别人的。

**的结论是，挖矿业在任何时候都是一项好生意，而不是从另一个角度。如果你这样做，你必须找到专业人士。为何？我们必须做好自己的研究和判断。如果说个人更适合挖以太坊，那么大财团更适合挖BTC。

任何人在进入这个行业之前都应该想清楚。别急着进去好好研究。什么都能赚钱。

杨晓：我们先谈市场。虽然我们可以看到近期货币价格波动很大，但从这么多年的挖矿来看，目前的市场热度在一定意义上还是存在的。最近，很多传统投资者都在和我们交流关于矿业的事情。我认为这种情绪仍然存在。无论是矿业还是货币投机，热度都存在，个人的认知和判断也在不断上升。

让我们谈谈挖矿本身。人们常说熊市掘金，牛市投机赚钱。挖矿是任何时间节点，可以选择和投资。其核心是采用何种策略进行矿场风险控制。

从矿工自身的角度来看，慢牛挖矿是最舒服的。从本质上讲，矿业是一种赌博：整个网络算力的增长速度慢于货币价格的增长速度，这将产生相对超额收益。即使你认为挖矿机械处于一个相对较高的水平，只要适当地添加适当的策略，你就可以获得法定货币标准和货币标准的超额收益。当然，在货币标准方面，刚才嘉宾的分析比较透彻，这符合矿工本人的基本逻辑。

最近，很多人都在担心，矿机的投资是否会被山头抄袭？

实际上，影响矿机价格本身的核心因素有两部分：一是市场形势，二是受后端供应链的相应影响。

市场部分我们的预期肯定是**，但市场本身对于您来说无法完全预测。在生产能力方面，显卡生产能力处于非常紧张的状态。不管是台积电还是三星，留给数字货币挖矿的部分产能其实非常有限。目前市场上大部分商品已销售到10月份，夸大的远期期货还受到产能等综合属性的影响，这也是市场正常供需变化的影响。

从回报周期来看，以太坊的回报周期从去年的一年半到两年波动到现在的200天左右，比特币的回报周期在300天左右波动，非常有吸引力。相信该矿将进一步想方设法增加更多的生产能力。所以我认为Q3前后会有越来越多的商品。当然，买卖双方的市场博弈在一定意义上也会伴随着市场的兴衰。

我们现在应该挖什么货币？我们认为以太坊非常好。目前，这一周期是主流货币中**的，整体分红比较强劲，包括以太坊对今年的综合预期。虽然对长期POW会有一定的风险影响，但继续挖矿和囤积资金是更好的办法。

比特币是一个更成熟的轨道，更具制度性。从我们的接触来看，机构投资者在相关矿场合作中的比例会越来越高，传统机构投资者的比例也会越来越高，这也是市场的趋势。

除了比特和以太外，一些小货币也值得注意。虽然目前我们看到的市场反馈，比如瓦斯含量高，造成了非常高的挖矿综合成本，但是我们也可以看到一些新的技术手段的出台，包括一些建议的推广，是基于社会和矿工的推广。此外，目前filecoin的整体收入仍在上升，并处于一定的预期趋势。

对这些潜在的挖矿项目也可以给予更多的关注。刚才小东还提到，显卡也适合小币挖矿，这也是目前市场下挖矿的财富密码。

今天：女士们先生们，我们也和矿工们有很多接触。我想知道目前矿业集团对市场的判断是什么？你做了什么？

邱晓东：以太坊崛起的时间周期其实很短。去年，当ETH价格升至400-500美元时，许多大客户矿工进行了对冲操作。从时间周期来看，肯定是早了。即使在那个时候，也有人想卖掉挖矿机，因为当时挖矿机的溢价特别夸张。包括我自己，我在锁定利润的过程中也遭受了损失。

现在矿工们的情绪是：熊市中没有对冲，牛市中挖矿和抛售。而现在越来越多的矿工已经开始懂得如何利用一些成熟的工具进行对冲。过去的逻辑是自己进行简单的操作，矿工不太擅长研究金融产品。现在，有些人会去cefi借钱进行对冲，有些人会使用DeFi协议进行对冲。这些变化主要是由于以太坊生态的改善和整合。

一般来说，目前套期保值并不多，对套期保值的需求也不大。

吴迪：我这里得到的数据不一样。我在投安做更多的金融服务，它显示出周期性的变化。

当BTC价格达到15000美元时，对冲需求很大，许多矿工可能会卖掉机器或硬币购买新机器，这在当时达到顶峰。当BTC的价格在20000美元到25000美元之间时，每个人都认为市场来了。到那时，就不会有对冲了，已经拿到对冲的矿工就会断腿。当BTC的价格涨到3万美元或4万美元时，原来套期保值的人会承认自己的生命当它涨到5万美元时，已经高于许多矿工的心理价位。许多上一轮牛市和熊市周期的员工也认为5万美元是阶段性高点。因此，很多矿工到了这个位置，就开始进行部分对冲，提前锁定明年的电费，至少在未来一段时间内是安全的。解决基本需求后，剩下的85%的收入是固定的。

杨晓：刚才吴校长说数据情况和我们自己执行的情况差不多。

一开始，我们没想到要对冲。后来，我们学习了相关的策略，开始对冲。结果，我们卡在低位，拼命地捶打大腿。事实上，我认为只要我们达到自己的心理价位，就可以适度地进行部分对冲。我跟身边的一些大矿工和小矿工谈这个观点：在今天的矿业中，我们必须学会用金融工具（贷款等）提前锁定资产中的某些利益。

至于在哪里选择杠杆和对冲，这取决于你对市场的预测。没人能帮你。无论是DeFi还是cefi，金融工具只能为你提供项目选择，但你还是需要对具体市场做出自己的判断。不要只是囤积资金，不要像以前那样操作。另外，在做出市场判断之后，你也应该对自己的选择负责。

今天：今年，Alchemy产品家族的一个重要成员，Alchemy硬币，已经加入。硬币发行了btcst和硬币印刷发行了pbtc35a。据我们所知，其他一些矿场也会发行硬币。女士们，先生们，计算力代币的发展前景如何？能否打破矿业的“黑匣子”？值得投资吗？

邱晓东：目前星火矿池还没有发行动力币的计划，但我们也在关注这个新生事物的发展。

去年年底，很多人向spark谈到了computing power coin，还解释说它可以通过与DeFi的结合产生一些新的玩法。我们认为Alchemy非常“性感”，特别是以太坊发布的Alchemy，公开去中心化的代码审计。通过将去中心化的云算力转移到链上，投资者可以通过购买资金体验矿工的收益，

当然，计算货币也有一定的风险。对于我们的团队来说，发行货币的合规性是首要考虑的，同时也是算力的稳定性。经过这么多年的挖矿，我个人认为没有一个*稳定的矿井，无论是用电还是各种安全事故。因此，如何实现稳定、持续的收入支付是一个大问题。

此外，用户可能对矿业稳定的收入分配了解较少。我们不知道为什么今天的收益高而明天的收益低。幸运值是多少。

spark必须考虑这些问题和风险。因此，我们更加谨慎。我们暂时没有发行现金的计划。

不过，我们也看到一些朋友制作的权势币，我们认为它们相当“性感”。特别是，比特币算力，这是由硬币印刷，也与一些DeFi池合作，加入流动性挖矿。我们认为这很有趣。但目前计算货币的溢价过高，最终会回归到实际收益。

吴迪：首先，btcst是登陆币的资产。作为一个平台，coin security只提供突破资产和用户之间壁垒的服务。我们为客户提供选择。如果您包括spark和其他合作伙伴，如果您对此有任何想法，请与我们联系。

挖矿本质上是一个不断奖励矿工以维护系统安全的系统。几乎所有的货币都有这种机制，因为它们不能信任第三方，只能鼓励第三方提供服务。因为这种激励，我们必须在某种程度上竞争。竞争是有利可图的，这是矿业的本质。

除非手续费足以维持自营，否则增发系统不会停止。我认为以太坊在这方面已经走了很长的路。在其他货币中，手续费不足以支持系统的自动运行。我认为以太坊目前做得**。

矿业实际上是一种从资本到资产的投资。无论是资本还是个人挖矿，无非就是把钱给一件东西，然后把它变成另一种资产。现在个人很难进入比特币挖矿领域。至少他们必须承受足够的失败才能成功。

如何规范？一个行业的标准化是决定这个行业能否走得更远的重要途径。过去云算力的标准化做得很好，但过去云算力的群众基础和渠道基础还不够强大，所以更多的是tob业务。靠几个人脉很难使生意成功。

可以说，在云算力的基础上，算利币又向前迈了一步。计算货币是公开透明的，并明确告诉用户我想赚取溢价；至于用户是否愿意承认讨价还价，则是用户的问题；更好的溢价意味着需要提供更好的资产和产品。

当然，如何找到更多的人，提供流动性，获得流动性溢价，并不是矿业圈最擅长的，而是交易所最擅长的。因此，钱安正在推动矿业标准化进程。

我们仍然需要强调的是，btcst不是coin an所有，coin an不会发行任何算力硬币。我们欢迎您来我们这里合作，只要是合适的，只要能给我们的用户带来更多的价值。我们的任务是通过我们更规范的服务和更好的流动性平台来提高流动性，让更多的人和资源进入矿业。

杨晓：其实以前市场上也有一些旧计算器。我们对此的态度与spark相似，后者相对保守。

许多人对货币持乐观态度，但很少关注基础实体兑现的价值属性。我们认为该货币具有以下特点：

一是降低矿业参与的总体门槛。对于普通用户来说，目前参与挖矿的难度越来越大，但如果能够通过代币更有效地参与挖矿，将对整个挖矿行业起到积极的作用。

第二，货币流动性良好。虽然传统的挖矿机和云算力有一定的流动性，但它们肯定没有代币那么简单。毕竟，货币的买卖更为顺畅。

然而，流动性也增加了投机和风险，这也导致货币溢价相对较高。此外，矿业在整个加密行业中相对合规，这也是矿业与货币投机的区别。从这个角度来看，虽然计算货币增加了流动性，但它也限制了挖矿本身的合规性和稳定性，因此需要对其进行权衡。

此外，人民币抗风险能力较弱。目前电力货币仍然偏高，这类用电产品较多，且溢价较高，抗风险能力相对较差。在目前的市场中，货币的综合收益并不差，但当货币价格下跌时，潜在的风险会更大。

目前，我们也期待着计算币和DeFi的结合，产生一些新的玩法，让收入更可观。如果计算力货币只是降低参与门槛，增强流动性，在云计算力维度上可以适度满足这些需求。

比如，现在云计算平台开通了小额合法货币支付和相应渠道，满足了低门槛的相关属性；在流动性方面，我们也开通了相应的算力交易模块；在去年的“312”下跌中，大功率机关停时，就出现了这种情况当时已经没有任何利润了，我们还主动帮助用户用较低的功耗取代他们的算力，帮助用户进一步降低投资风险。

今天：最近，以太坊提出了EIP-1559提案，以降低天然气基础费的成本，这可能会影响矿工的收入。一些煤矿也表明了他们的态度。你觉得EIP-1559的提议怎么样？

邱晓东：星火矿池肯定是反对的。我们也写了很多文章来分析EIP-1559问题，没有提高网络的灵活性。特别是filecoin的创始人在直播时也谈到了这个问题。我们现在有大量的用户，所以它也是代表矿工的声音。

也许以太坊生态的成就者是开发者和用户，这是一条生态为王的链条，但矿工的声音不应被忽视。

当然，我们的反对并不意味着我们需要分叉以太坊。这太阴谋论了。我们不会带头做这种事。我们没有必要吃力不讨好，造成社会的分裂。我们只是表达对网络安全和整个事情的担忧，代表社区生态发出声音，仅此而已。

吴迪：在我们看来，不管是提案还是各种方式，我们还是会听取社会的声音。因为我们不仅仅是一个矿坑，我们是一个交易所，拥有大量的硬币持有者，许多DeFi项目在这里有非常深入的应用。在EIP-1559提案上，钱安的立场并不多。我们希望听到各方在这个问题上的声音。

我个人觉得社区讨论是不够的。当社区讨论更深入的时候，我们就会知道哪个事情更正确，哪个时间点更正确。

杨晓：EIP-1559本质上是一个“底部决定头部”的问题。我们都是从自身利益出发，对协议本身的理解不够深刻。以太坊社区发表了大量的文章。建议你更仔细地阅读，而不是从单一的角度听从别人的建议。我们需要真正了解协议能解决什么问题，能不能解决，背后的逻辑是什么，然后形成一些判断。

我认为我们应该更理性地看待EIP-1559协议。目前市场上的观点是可以大大降低GAS FEE，所以很多人支持和推广。然而，EIP-1559协议并没有真正降低天然气成本，而是控制了天然气成本过高的问题。Spark一直在提供相应的工具。我认为它可以变相解决问题。因此，盲目推广这些方面，不利于以太坊综合生态的未来发展。

与小东的观点类似，矿工自己也需要说话。虽然以太坊生态更受开发者和用户的支持，但由于矿工是生态的一部分，我们需要表达自己的态度，而不是盲目接受。这样，它也就失去了自身区块链去中心化的意义。