uniswap是否又一次让对手望尘莫及？关于V3的几个猜想

随着Uniswap V3的正式发布越来越近，人们越来越猜测V3将带来哪些颠覆性的改进。

Uniswap一直是最常用的去中心化交换（DEX），其活跃用户（按地址衡量）是竞争对手的10倍左右。

Uniswap协议的下一次升级，即V3，是很多DEX用户期待已久的升级，并有望在v2上进行大的升级。这次升级的重要性甚至超过了之前的Uniswap V1到v2的升级。

这篇来自block研究团队的文章将查看公开的信息，并推断Uniswapv3将组装哪些特性。

关于V3的公共信息（和推测）

Uniswap V3是Uniswap团队私下开发的新版本。

Uniswap和sushiswap知名的区别在于sushiswap社区拥有更强的所有权。Sushiswap的路线图是开放的，它的发展随着社区意识的变化而变化。

鉴于Uniswap是秘密开发的，很难说Uniswap是由社区拥有的。

然而，从正在开发的内容的性质来看，这是可以理解的。

Uniswap社区一直在公开讨论协议中可修改的部分，包括终止uni token补贴、Uniswap赠款计划的资金（迄今已收到约100份申请）以及是否开始向uni token持有人分配0.05%的手续费。

Uniswap V3是一个新的协议，将在uni代币持有者的监督下进行，开发决策将超越简单的集成和伙伴关系。V3的研究工作在准备就绪之前一直保密，这是可以理解的。这也使得Uniswap团队有可能超越预期。

Uniswap V3发布后，Uniswap创始人海登•亚当斯（Hayden Adams）表示，他希望未来所有版本的协议都能通过公共合作来构建。

1降低滑动点提高资金效率

所有关于V3的***息都指向减少下滑和提高资本效率。它可以概括为交易者在不使用交易量的情况下可以购买的金额。有些人甚至认为V3将给交易者带来零滑点交易体验。

衡量DeFi协议成功与否的一个常见指标是总锁定值（TVL）。对于交易而言，这一衡量标准的成功与有效交换的目标有些相反，因为较高的TVL是相对于交易量的效率衡量标准。总之，TVL越小，音量越大越好。TVL似乎很重要，因为当前的AMM描述了TVL和滑动点之间的直接函数关系。

为了提高资本效率，有一些重大的AMM改进尝试。首先，如果你事先知道这两种资产之间不会有波动，你可以改变定价曲线。这就是曲线优化稳定币对稳定币互换的作用。Curve收费仅为0.04%（其中一半归LP，另一半归CRV代币持有人），而Uniswap收费为0.3%，除非资产价格暴跌，否则LP不会受到波动的影响。

Uniswap V3将引入哪些功能来提高资本效率，这是一个悬而未决的问题。不过，如果V3要实现100倍的提升，那么这次升级就必须是前所未有的，而且与目前同类产品完全不同。

2同时部署在以太坊和L2上

Uniswap V3应该是第2层部署，并且应该采用优化团队开发的**汇总。

目前，如果开发人员想留在以太坊生态系统中，除非进行扩展，否则他们别无选择。目前，以太坊扩展的解决方案很多。最常用的侧链是matic和xdai，它们需要有自己的验证器集，并且不会继承以太坊的安全性。真正的第2层解决方案（如optimal rollup和ZK rollup）的安全性来自以太坊的底层区块链。

两种汇总类之间的主要权衡是可组合性。更容易构建允许未经许可的智能合约部署的**汇总，而许多基于ZK汇总的项目（如dydx、curve、looping、subversifi）都是在特定于应用程序的环境中构建的。

在**的情况下，Uniswap on optimization的部署将导致许多应用程序迁移到同一个汇总，这将允许不同协议之间的原子交互类（就像今天以太坊的情况一样）。然而，Optimi的推出有可能被推迟，以太坊技术升级被推迟也就不足为奇了，这在过去是非常普遍的。

3作为波动函数的成本（基于每个市场）

这种改进是已知的，但细节不详。不过，有一个细节已经讨论了很久，那就是动态收费和市场收费，而不是对所有基金池收取相同的0.3%的费用。这是一个在2020年被多次提及的问题，但具体执行情况仍然是一个问号。

解决这个问题的一个简单方法是根据历史波动率的时间加权平均值来计算成本。去年8月，海登•亚当斯提到，已经考虑过这一点，V3的方法将非常不同。

4限价单

V3的另一个猜测是允许限价令。有关预测市场的文献对此进行了研究，将基于函数的做市商与限价令相结合。

理论上，交易者将首先与AMM进行互动，随着预测市场变得更具流动性，大多数交易将符合价格限制。限价单开始围绕市场价格进行汇总，**恢复交易执行到AMM。

限价订单在基础层（特别是以太坊，目前处于高手续费状态）的工作效果非常差，因为订单簿的状态非常大，更新成本非常高，除非订单由链外直放机维护。这种去中心化的功能必然需要有效的L2部署。

海登·亚当斯说，订单簿可以通过智能合约得到增强，在AMM和订单簿整合之前，AMM的效率/灵活性将继续提高。从AMM的角度来看，项目将获胜。可以说，这意味着要专注于易于参与的做市策略，这是制胜的法宝，但它会结合传统订单上做市的某些方面。

其他猜测

前端保护（稍后可能会通过MeV拍卖缓解乐观情绪）、Uniswap V3更难分叉（精确**应该很容易，但“增加复杂性”将更困难），以及其他次要补充，如杠杆（或其他人可以在其上构建杠杆产品）、单一货币流动性。

总的来说，Uniswap传递的信息是V3不仅是一种优化，而且是向前迈出的重要一步。