算法稳定的货币基础和定义乐高

目前算法稳定币并非市场热点，短期内难以有亮丽表现，参与算法稳定币的风险也很高。因此，需要注意的是，稳定币的算法有归零的风险。如果没有风险承受能力，就不要参与。

当算法处于低谷时，我们仍然关注算法稳定性有几个原因

1没有算法稳定的DeFi不是真正的DeFi

也许很多人只是把DeFi当作投机的工具。从蓝狐笔记的角度来看，我们认为DeFi是未来的发展趋势。从这个角度来看，DeFi乐高需要**一块拼图。这个难题在算法上是稳定的。

目前，全世界有许多稳定币，包括基于法定货币的稳定币、有抵押的稳定币、混合抵押和算法的稳定币以及灵活的稳定币，但仍缺乏真正去中心化的稳定币。Defi需要算法的稳定性来实现其目标。

从蓝狐笔记的角度来看，DeFi是一个有机的组织，它诞生于人们的思想和需要之中。它最终将建立一套服务于人类，但独立于人类自我进化的机制。它的最终发展不取决于任何人的意愿。

2算法稳定性是加密领域真正的圣杯

这一点，到目前为止，蓝狐笔记的观点从未改变。无论是在高峰期还是低谷期，无论是关注焦点还是无人关注，都一直如此。蓝狐票据关注算法稳定币并非因为基差的上升，但早在2018年，蓝狐票据还发表了相关文章《USDT、basecoin和makerdao的比较：谁会赢？》深入思考稳定币基础。

从成熟度角度看，BTCgt；ETHgt；算法稳定币；从潜力角度看，算法稳定币gt；ETHgt；BTC，但尚未改变。

（圣杯，图片来源：马塞洛·萨默斯）

算法稳定币是一个难度系数很高的项目，其成功的难度甚至超过BTC。即使在今天，BTC在历史上已经被宣布死亡数百次。当然，这里的逻辑不是强迫算法稳定币和BTC并列，因为这种逻辑诡辩本身与算法稳定币能否成功无关。

BTC最初的目标是成为一个点对点的电子支付系统，即电子现金。然而，随着时间的推移，BTC并没有达到其最初的目标。相反，它在价值存储和流通方面走得越来越远，越来越成为数字时代的“黄金”。该算法有可能实现BTC目标。但是这个目标BTC还没有完成，算法能完成吗？这一点不得而知，但就难度而言，远远大于BTC的目标。然而，今天的优势是BTC一开始很少有人相信，现在在加密领域有很多支持者。

因为算法稳定币的难度系数在加密领域是**的，不像借贷、DEX和衍生品，这些都是真实的，有可见的收益和收益支撑，大家都能理解。因此，在这些领域的成功几乎是不可避免的，只是一个问题，哪个项目是成功的。

3算法稳定是人类社会的一种新实践

科学实验可能失败，社会实践也可能失败。社会实践难度较大，不可控因素较多，不确定性较大。算法稳定币现在不能说是造假了，因为它还没有走过一条完整的道路。但未来是否会造假还很难说。

没有人能保证算**成功。因为这是人类历史上没有人走过的一条路。这是一扇窄门。

我们认为，算法稳定币将是DeFi不断追求的目标，它将受益于DeFi整体生态的规模增长。只要DeFi生态达到一定的鲁棒性，算法稳定币就会嵌入到DeFi系统中。

4算法稳定不一定是基础

虽然我们现在最注重的是基础，但最终成功的未必是基础。也许将来会有一种新的算法。但只要能成功，对DeFi的发展是一件好事。成功不一定要有基础。蓝狐票据期待更多真正创新的稳定币做法。

5算法稳定性的风险很高，不适合大多数人在早期参与

早期的稳定币算法稳定币本身没有实际的需求支持，基本上是基于博弈的。在其早期，它是高度投机性的，肯定有很大的波动。在波动过程中，必然是一个零和博弈。有的人赚钱的基础上，有的人赔钱。

因此，在早期，蓝狐笔记一直强调，如果不熟悉游戏机制，**不要进入游戏。这也是蓝狐笔记一直强调的，除非一个人对事情本身有深刻的了解，否则**不要参与。

在算法稳定币成功实施之前，它将经历生死攸关的无数波折，大多数算法稳定币项目最终都会失败，一无所有。

6算法的稳定性依赖于什么？

算法的稳定性取决于两个因素

去中心化稳定币需求的可持续性

目前，对基差稳定币BAC的需求主要来自于流动性挖矿，即赚取BAS的收入，但这并不是一个可持续的过程，因为没有真正的需求来源。如果我们仅仅依靠这一点，它无疑将是“永动机”，这是不可持续的。

要解决这一问题，必须加大对生物活性炭的实际需求。当然，basis团队也深知这一点。他们从短期、中期和长期战略来解决这个问题。关于这一点，你可以参考蓝狐票据之前的文章《基本法稳定币算法之路》。

短期内，它试图通过stabelswap和bas激励的套利来稳定价格；中期内，它试图通过合成资产和储蓄的模式来刺激使用；长期内，它试图通过掉期模式建立稳定币指数，摆脱对美元的锚定。

从蓝狐票据的观察来看，尝试合成资产对美国银行的成功至关重要。它可以深入学习synthetix模，通过与curve等协议的合作来引导流动性，最终构建合成资产的生成和交易网络。

当然，最终的演变取决于项目和社区的决策和实施，以及我们能否充分利用这一发展的窗口期。

DeFi的可持续发展

Defi是算法稳定性的土壤。没有DeFi的沃土，算法就不可能成功。只要DeFi本身能够发展，算法稳定化的实践将是可能的。

今天的DeFi规模还很小，但如果DeFi超过万亿美元的总市值，算法稳定币将成为当务之急。当然，目前的DeFi包括USDT、USDC、Dai，对算法稳定性的要求不强，甚至是可有可无的。但随着DeFi的不断发展，需求将越来越大。Defi是算法稳定性的支撑。