让时间帮你还债——浅析阿尔菲·阿尔切米克斯的运行机制和代币模式

一旦Dai存入alchemix合同，合同将定期使用存款收益偿还债务，直到用户的所有债务付清。

原标题：阅读Alchemy|DEFI守望者，DEFIAlchemy让时间偿还你的债务

上周，yfi创始人andrecronje在twitter上发布了alchemix项目的相关介绍。当时，AC粉丝又开始蠢蠢欲动，仿佛这是他们苦苦追寻的下一个财富密码。截至本文发表之日，阿尔切米克斯协议锁的金额已超过4000万美元。本期，DeFi-catcher将从alchemix项目的运行机制和代币经济模式两个方面对其进行分析。

Alchemix操作机构

Alchemix是一个DeFi协议，它使用合成资产的代币模式来帮助用户获得存款的未来收入。该协议允许用户取回部分押金暂时质押的稳定币。

与makerdao和synthetix类似，用户可以通过将Dai（其他稳定币，稍后添加）放入Alchemy士智能合约（即金库）来铸造alusd。Alusd是这个平台的复合代币。铝可以按1:1的比例浇铸，**可达到Dai沉积物的50%。例如，如果您存入1000个Dai，最多只能提取500个alusd，存入的Dai将用于年度金库获取收入。

下图是alchemix平台的产品框架，主要包括金库、Tranuter、金库和农业。

该协议将定期将年度金库收入存入转换池。每次将收入发送到转换池时，它都会按比例将其分配给它所持有的所有alusd。也就是说，一旦Dai存入合同，合同会定期用赚来的钱替你还债，直到用户的债务全部还清为止。由于采用了稳定币抵押，因此不存在清算风险。

同时，当用户在转换池中声明其Dai时，将销毁相同数量的alusd。

根据白皮书，按年度产生的收入的10%将分配给alchemidao的财政部，主要用于支持项目协议的持续开发，支付团队的开发资金和核心支持者，支付服务器成本，以及其他持续费用。

在结算方面，与其他需要偿还借款的DeFi协议不同，alchemix债务可以随时使用Dai或alusd以及它们的任何组合（只要累计金额超过所欠债务）。

例如：Bob在系统中有1000 Dai债务。他发现alusd非常便宜，价格为0.9 Dai。鲍勃可以从市场上折价买1000英镑，用来还债。系统总是将alusd的价格作为Dai的等价物。这可以帮助Bob省钱，他购买alusd可以帮助alusd价格回归锚定价值。如果alusd高于anchor，Bob将出售alusd并购买Dai以减少债务。

代币经济模式

Alcx作为alchemix生态的治理表征，可以参与生态治理。例如，投票选择哪些资产可以用作抵押品。根据alchemix社区治理决定，第一周将发行22344枚alcx代币，三年内每周减少130枚alcx代币。三年后，每周将生产2200枚alcx代币，直到alcx的**供应量为958014，以刺激生态系统的可持续需求。

在代币分发中，60%的代币被提供给社区。这一部分主要是通过四种叠加方法获得的（如下所述）。Dao组织拥有20%的代币，其中5%将用于bug奖励。此外，20%的代币将被分配给开发团队的专用池。项目解释的主要目的是吸引更多开发者加入alchemix生态系统，开发者可以提交潜在的DAPP或生态系统/基础设施应用方案，如果获得批准，将获得财政援助，所有代币均为三年非线性输出。

代币获取方法

根据项目白皮书，有四种方式获得alcx代币。

一是为alcx/ETH掉期交易对提供流动性，然后将获得的SLP代币质押给farm的alcx/ETH SLP池，为想要获得alcx代币的用户获得更好的交易深度；

二是利用Dai（目前只支持Dai，以后逐步支持其他稳定币）来投alusd，并将alusd质押给alusd池，鼓励更多用户产生alusd；

第三，质押alcx还可以获得系统奖励的alcx代币，或者通过交换获得alcx；

四是提供alusd/Dai/USDC/USDT曲线流动性，然后在alchemix协议中质押，获得alcx Dao质押奖励。这增加了alusd的深度，实现了无磨损转移的价值，使alusd代币的价格固定在1美元，也使alusd能够通过curve的硬币兑换池流通到更广阔的DeFi生态系统中，从而提高使用价值。

其中，在官方网站的农场页面上，只有前三种堆码。笔者推测，第四种奖励尚未开启。目前，这四个池的具体代币分配还不清楚，可以预计这四个池的平均分配与Uniswap类似。白皮书还提到，随着更多铝代币系列上线，相应的流动性激励池也将加入到农产品产量养殖体系中。

总结

作为另一个AC概念项目，alchemix在现有的DeFi系统中确实有一些创新，比如立即获得alusd的访问权，同时存款会在后台产生利息，提高了资金效率；随着时间的推移，债务会自动全额清偿，并且会产生一定的风险在此过程中没有清算风险（因为它是稳定币+超额抵押）。

然而，具体项目的前景仍取决于alusd在更多场景中的应用。alchemix团队还计划发布其他dapp，alusd和其他未来al代币将使用这些dapp。随着越来越多的dapp使用这些代币，它们将面临更大的需求和价格压力，这将减少代币的销售压力。

从产品设计的角度来看，使用去中心化的稳定币来质押稳定币比较好。因此，alchemix目前只支持Dai，因为如果未来允许多个资产产生alusd，其中一个稳定币存在监管风险，这将对alusd的价值波动产生一定影响（例如makedao允许USDC抵押）。

另外，炼丹合同目前还没有通过审计机关的审计，因此参与该项目存在一定的财务风险。