交易所应该如何应对因纽约禁止拴绳而造成的寒蝉效应？

无论是传统金融还是数字金融，没有监管和监督，不可能指望这些发行人行善不作恶。另一方面，监管部门还应加大力度，确保稳定币发行人的透明度和稳定币抵押品的真实存在。事实上，纽约州禁止栓带交易也给加密货币交易所敲响了警钟。过度依赖某种稳定币必然存在一定的风险。只有提前制定好解决方案和措施，才能从容应对危机。

作者：张山

编辑：黑土

产品：碳链价值（ID:CC价值）

2月23日，加密货币交易所bitfinex的母公司ITER正式宣布，与纽约州总检察长历时两年的调查达成和解。纽约总检察长认为，bitfinex和tETHer已经弥补了多达8.5亿美元的损失，但需要每季度向监管机构报告其储备，支付1850万美元的罚款，并停止在纽约州的交易活动，以保护投资者免受欺诈性虚拟或加密货币交易平台的侵害。
然而，ifinex仍可能受到其他州检察长甚至美国司法部的审查。

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Tether会引起蝉效应吗？

事实上，纽约州对ifinex的诉讼可以追溯到2019年4月，当时州总检察长办公室指控bitfinex非法使用tETHer提供的8.5亿美元贷款来弥补其损失。在此过程中，特瑟的外汇储备“被迫”减少，因此无法履行其1:1美元的锚定承诺。
然而，纽约州不应该是唯一被授权调查tETHer和bitfinex的政府监管机构。正如美国财政部交易所（TreasuryExchange）首席执行官约翰尼•柳（Johnnyu）所说，尽管纽约总检察长对未来的计划没有“强烈的看法”，但仍有可能进行后续调查。他解释说：
“系链问题一直被认为是悬在加密货币行业上空的达摩克利斯之剑。虽然这次达成了和解，但也不能太乐观。我的理解是，美国其他州的检察官或其他国家的监管机构都在等着看特瑟将如何回应和处理纽约总检察长在和解协议中提出的要求，特别是披露准备金的要求。如果监管机构对泰瑟披露的信息不满意，预计仍将采取一些后续行动。
的确，虽然罚款数额不高，但这次处罚的关键是，特瑟必须定期披露很多内容。如果你仔细阅读这份和解协议，就很难确定特瑟是否真的“赢了”。那么接下来会发生什么呢？毫无疑问，纽约总检察长办公室将密切关注tETHer，因为他们仍然拥有监管权。如果我们仔细阅读这份“和解协议”，就会发现他们的信息披露清单很长，这意味着，拴绳必须符合相关要求。无论何时何地，只要tETHer不遵守，纽约总检察长办公室将再次采取额外行动。
更重要的是，美国司法部早在2018年就开始调查tETHer。当时，由于特瑟在美国境外兑换成比特币，然后返回美国加密货币交易所，美国司法部介入调查特瑟的洗钱主张。尽管纽约总检察长办公室没有透露是否会与美国司法部合作调查特瑟，但即使美国司法部不干预，其他州仍然可以参与。
根据加密货币借贷平台dydx的总顾问Marc BOIRON的说法，不管tETHer在信息披露方面的表现如何，美国人口最多的两个州加利福尼亚州和德克萨斯州“极有可能”追随纽约，开始对tETHer的调查。在得克萨斯州，当地监管机构发布了指导方针，暗示特瑟如果想从事加密活动，必须获得许可；在加利福尼亚州，尽管针对加密公司的执法活动不像纽约和得克萨斯州那样“激进”，但似乎仍有必要与政府建立积极的合作关系机构。

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为什么USDT对交易所和更广泛的加密生态系统如此重要？

事实上，自2014年以来，美元兑美元已成为大多数加密货币交易所使用的一种“定价货币”。其重要性不言而喻。数字货币世界的价值尺度功能需要一种或多种媒介来承担。起初，在世界各国政府限制或禁止数字货币与法定货币之间的交易之前，数字货币一般以美元等**货币计价，但在数字货币世界中，数字货币的价值尺度功能需要在货币与法定货币的交易受到限制、货币交易市场规模逐渐增大后才能承担。在这种情况下，在数字货币世界中寻找价值尺度的需求应运而生。与货币世界中的美元一样，拴绳成为数字货币的货币。
但是tETHer的准备金没有存入交易所的银行账户，因此存在一些影响加密货币市场稳定的风险。如果栓带出现问题，对整个市场的影响可能类似于加密货币交易所被盗的结果。对于中心化交易机构，USDT是“损失的”。不同的是，交易所很难承担责任，因为几乎所有加密货币交易所都提供USDT交易对。如果出现问题，将是一种系统性风险，影响整个稳定币市场的信任。
在这里，我们需要向您解释tETHer如何维持1:1美元固定汇率，从中我们可以看出为什么tETHer对交易所和更广泛的加密生态系统如此重要。
根据tETHer limited，每个流通中的USDT *由实际法定货币支持，tETHer limited是支持USDT的第三方法定货币受托人。那么，系链限制是如何控制系链的呢？让我们看看资本流动的过程：

1。用户（如加密货币交易所）将法定货币存入tETHer limited的银行账户。Tether limited生成并记录到用户的Tether帐户中，Tether进入流通市场。用户存入的法定货币金额必须等于发行给用户的栓带金额（例如，存入的500美元=发行的500美元）；3。用户与USDT进行交易，如转移、交换、存储USDT。用户将USDT存入tETHer limited兑换成法定货币；5。Tether limited销毁Tether并将合法货币发送到用户的银行帐户。

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交易所能不能不掉以轻心，用其他稳定币对冲风险？

事实上，拴绳的问题不是一夜之间发生的。纽约总检察长办公室和tETHer似乎“和解”，但他们在透明度上更为严格。从这个角度看，加密货币交易所不应掉以轻心，更不应把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
在流动性方面，加密货币交易所已开始采取防范措施，逐步选择其他以法定货币抵押为基础的稳定币，如USDC、busd、Pax、tusd等，其中Pax信托发行人Paxos是第一家获得纽约州金融服务局许可批准的加密货币公司管理局（NDFs）。从市场份额来看，尽管美元兑美元仍占据市场主导地位，但其他稳定币似乎已开始努力追赶。数据不会说谎。让我们看看以太坊上稳定币的流通情况（数据来源：debank，数据提取日期：2021年3月1日）：

我们看到越来越多的加密货币交易所开始推出其他稳定币，比如目前财政部交易所支持的稳定币数量已经超过10种。除了USDT交易区外，还设立了稳定币交易区，如Pax、Dai、USDC和tusd。不仅支持上述主流稳定币，还推出了波场生态稳定币usdj和Terra生态稳定币UST。
值得一提的是，除了锚定在美元上的稳定币外，财政部货币还推出了锚定在黄金上的稳定币pmgt，这是全球唯一由政府担保的黄金资产支持的区块链数字黄金代币。不过，有些交易所更激进，只是推出自己的稳定币，比如火币的husd和币安的busd。随着市场上“稳定币”的选择越来越多，虽然不能一下子取代美元兑美元的地位，但这种平衡趋势发展缓慢，栓系对交易所的影响将逐渐减弱，交易所不会因为一棵树而失去整个森林。
稳定币也是竞争的法宝。如果加密货币交易所把握住稳定币的风险，利用稳定币的优势，很可能把它变成摇钱树，既能扩大市场影响力，又能在危机发生时规避风险。对于加密货币交易所，我们应该从交易和用户服务的角度选择一种可靠的“定价货币”，而不是盲目追求一种看似完美的稳定币。毕竟，没有稳定币是完美的。

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总结

一般来说，纽约是一个特例，因为它不是一个对加密货币友好的州。相比之下，美国许多州对加密货币和区块链产业仍持友好态度（如内华达州、怀俄明州等），因此不太可能大规模禁止栓系，尤其是短期内。
无论是传统金融还是数字金融，没有监管和监督，不可能指望这些发行人行善不作恶。另一方面，监管部门还应加大力度，确保稳定币发行人的透明度和稳定币抵押品的真实存在。事实上，纽约州禁止栓带交易也给加密货币交易所敲响了警钟。过度依赖某种稳定币必然存在一定的风险。只有提前制定好解决方案和措施，才能从容应对危机。