比特币的价格，麝香的嘴

比特币再次掀起热潮。

2020年底以来，比特币对“数字黄金”和“抗通胀”的预期进一步增强，比特币价格屡创新高。然而，比特币最近迎来了2021年以来的回调，过山车市场让人措手不及。

2月8日，马斯克宣布向比特币投资15亿美元，随后又迎来一波价格飙升。2月21日，马斯克说：“比特币和以太坊看起来确实有点高。”。一句话，散户投资者恐慌，比特币价格也随之下跌。

在此之前，比特币一度突破5.8万美元大关，随后迎来近一年来**单周跌幅。上周，比特币跌破4.4万美元。

比特币市场自然不能完全听任马斯克的“忽悠”。这一大跌的原因是什么？比特币和整个加密货币将何去何从？

比特币进步的力量是什么？

今年以来，比特币取得了长足的进步。单个资产的价格从1万美元飙升至5万美元，达到6万美元。增速远高于其他主要类资产。

图片来源：比特币之家

2月16日，它**突破5万美元大关。在不到两个月的时间里，人民币的价值翻了一番。

2月19日，比特币市值突破1万亿美元，成为全球***加密货币价格突破的重要里程碑。全球市值突破万亿大关的四大高科技企业只有苹果、微软、亚马逊和谷歌。微软用了44年，苹果用了42年，亚马逊用了24年，谷歌用了21年，比特币只用了12年！

2月22日，比特币价格突破5.8万美元/枚，**达到58352.80美元/枚。当日，国际现货金价为1809元/盎司，折合每公斤黄金约58167美元。据此计算，一枚比特币的价格疯狂地超过了一公斤黄金的价格。

比特币一路狂飙到底有什么力量？

一方面，主流投资者和公司越来越接受比特币。比特币披着科技创新的外衣，尤其能成为资本追逐的目标。

自去年年底以来，越来越多的大机构参与比特币交易。”“商品**”马斯克也呼吁比特币。特斯拉在2月8日向美国证券交易委员会提交的一份文件中表示，它已购买了价值15亿美元的比特币，约占特斯拉目前现金流的10%。特斯拉还表示，正在考虑让消费者用比特币购买特斯拉汽车。

2月11日，美国历史最悠久的银行、主要代管提供商bny Mellon宣布，今年将为机构客户提供持有和转让比特币及其他加密货币的服务。

2月24日，美国移动支付巨头square披露，该公司最近以5.7亿美元的价格购买了3318枚比特币，单价为51200美元。Square认为加密货币是一种赋予经济权力的工具，为个人参与全球货币体系和保护其金融未来提供了一种途径。

2月25日，美国软件巨头MicroStrategy表示，已购买约19452枚比特币，平均价格为52765美元。该公司表示，将继续使用“剩余现金”购买比特币，并可能发行更多债券为其提供资金。

比特币作为2020年**的增值资产类别，吸引了越来越多上市公司的兴趣。

新华社说，随着一些金融支付平台逐渐接受比特币，越来越多的企业和金融机构开始为资产管理而配置比特币。这些重量级玩家的入场大大增加了市场的短期需求，而比特币的日涨幅非常有限，这无疑极大地刺激了比特币价格的上涨。

然而，传统机构大规模购买比特币背后的深层次原因是全球宏观经济形势的变化。受疫情影响，过去一年全球经济缓慢复苏；各国央行推出极其宽松的货币政策，释放了大量流动性，推高了金融市场的通胀预期。过去一年，美联储加大印钞放水力度，共向市场释放7万亿美元流动性，远远超过正常年份。其他央行也效仿美联储。目前，全球通胀的共识已经趋同。

据IMF统计，发达经济体2020年推出的“财政礼包”规模占各国GDP的12.7%，而欧美等国2021年将继续扩大财政支持。

在通货膨胀时期，钱变得一文不值。市场上的资金总是要找到出路，因此流动性过剩和超低利率环境往往推高房价、股价等资产的价格。然而，全球大规模的流动性宽松政策未能进入实体经济并流入金融市场，这将推高一些稀缺资产的价格。

此外，比特币还具有历史泡沫最重要的特征——稀缺性。浙商证券表示，比特币的底层技术使其稀缺，这也是资产价格泡沫的一个重要特征。首先，新硬币的开发速度持续下降，每四年产量减半。第二，比特币总量有上限。到2140年，将不再生产新的比特币，流通的比特币数量将略少于2100万枚。比特币具有稀缺性商品的属性，这使得它在一定程度上受益于当前的再通胀交易逻辑。

警惕风险

比特币作为一种另类资产，在受到追捧的同时，价格波动也相当剧烈，“快递”并不容易驾驭。

2月22日晚，一度预计达到6万美元的比特币价格突然暴跌。当晚10时左右，从5.8万美元跌至47668美元，单日**跌幅近1.1万美元，随后反弹至5.3万美元，盘中震荡16%。

截至2月24日零时30分，比特币再次跌至每枚47602美元。随后跌破45000美元。这意味着，许多买入5万美元左右底部的散户也处于亏损状态，甚至一些买入底部的高杠杆散户也面临着仓位爆炸的风暴。

2月28日，比特币跌至约4.3万美元，创三周新低，较2月21日创下的5.8万美元峰值下跌26%，进入技术性熊市。

比特币上演“过山车”行情，让币圈嚎啕大哭！

监管无疑是比特币崛起面临的**挑战，与比特币相比，监管部门严厉的态度是沉重的打击。

U、 美国财政部长耶伦一直是比特币的坚定反对者。她认为，比特币经常被用于非法融资，其应用效率低，投机性强。投资者应该小心。尽管美国并不禁止数字货币交易，但仍有大量强硬的监管机构对数字货币发行人施加压力。

欧洲央行行长拉加德也对比特币持谨慎态度，称比特币是“高度投机性资产”，鼓励“洗钱等应受谴责的活动”，“全球应建立共识监管”。

欧美两位“铁娘子”可以说让比特币投资者“紧张”。

从世界范围的监管来看，并不是所有国家和地区都支持数字货币，质疑者和反对者很多。例如，印度、巴西、中国等都对数字货币有限制。比特币要成为全球共识还有很长的路要走。

资料图：部分国家和地区对数字货币的态度（图片来源：国泰君安）

尽管比特币机制的通货紧缩、稀缺性和价值存储符合数字黄金的概念。然而，比特币没有国家**信用背书和历史积淀。要成长为数字黄金，需要达成更多共识。与黄金不同，比特币的高价和大幅上涨使得市场对比特币的价格风险更加敏感。

沃伦·巴菲特的密友查理·芒格（Charlie Munger）在**讲话中表示，比特币波动太大，未来不会成为交易货币。它不能作为支付货物的手段。它是人造的“黄金替代品”。比尔盖茨还说：“除非你是世界上最富有的人，否则不要买比特币。”。

未来，我们需要关注全球流动性的拐点。fire coin group联合创始人杜军表示，美国前财长萨默斯指出，拜登政府提出的1.9亿美元经济刺激方案可能会给实体经济注入过多现金，诱发经济超过产能极限，引发通胀。美联储（fed）可能被迫在市场预期之前加息。比特币牛市始于全球央行大规模放水。目前市场对经济宽松政策需求旺盛，后期走势需要看市场预期的变化。

随着疫苗的大规模应用，经济逐渐回暖，各国央行逐步回收市场泛滥流动性的预期也逐渐形成。

目前，比特币仍是一种高风险的金融产品。面对比特币的“过山车”市场，投资者需要谨慎管理自己的投资。