论分散化交换的机会

回顾加密货币制度建立的初衷，从一开始就是去中心化。人们可以在网上创建、转让和持有数字货币，而无需任何中介组织。然而，随着市场逐渐将比特币等加密货币作为投机资产，中心化交易为这种需求提供了便利，但同时也蕴含着巨大的风险。区块链技术虽然是一种安全技术，但仍然存在黑客的攻击。近10年来，黑客对中心化交易所的攻击已经超过30起，去中心化交易所可以在一定程度上避免。

耶伦在《****》组织的网上活动中说，随着拜登政府统一两院，政府的巨大成就正在逐步展现：“他同意提高企业税，为拜登政府的长期经济重建计划买单，她还说，她“愿意考虑提高资本回报率，同时避免对富人征税”

这些措施无疑将吸引更多资金进入数字货币领域。结合目前的发展趋势，我们认为在未来一段时间内，去中心化交易所或将成为主要的交易战场。目前，去中心化交易所主要以自动做市商模式实施，用户可以与资金池进行交易。优点是增加了用户体验感，深度大大增加。但同时也存在着使用去中心化交易所门槛较高、资金较少、深度差、速度慢等一系列原因，导致使用去中心化交易所的需求没有达到预期。

随着技术的不断迭代，一些去中心化交换机的技术也越来越成熟，逐渐被用户所接受。

例如，最基本的Uniswap V1-滑动点大，流动性差，币种少，交易成本高；Uniswap V2-在Uniswap V1的基础上，增加了币种和闪电交易功能，给用户更好的体验；1inch-总结主流指数之间的流动性，避免了多次交易中交易滑动点造成的交易成本过高的问题；dodo-采用主动做市商算法为市场提供流动性，以进一步降低交易成本。

纵观目前的市场，毫无疑问，最热门的DEX是mdex。mdex的确认时间为3秒，交换的交易成本不到0.1美分，这在DEX中非常有吸引力。由于mdex采用交易挖矿和流动性挖矿等待策略来吸引资金，资金池扩张后的滑动点较低，通常可以低于0.1%。

据mdex简介，mdex致力于在生态火币链heco上构建一个集DEX、IMO、Dao于一体的DeFi平台，为用户提供更安全可靠、更多元化的资产选择和配置，以及更高的预期投资回报。同时，mdex是一种基于资金池概念的自动做市去中心化交易所，在功能上类似于市场中的一些指数。在此基础上，提出并实现了基于火币生态链和以太坊的双链DEX模。融合了火币生态链交易成本低、以太坊生态繁荣的优势，支持流动性和交易的双重挖矿机制。

Mdex是火币生态链中的价值交换枢纽，处于关键地位。它克服了以往滑点、确认时间、加油费等问题，使用户体验感大幅提升。一方面，这也说明mdex的交易量、锁定量和用户数量不断创新高。另一方面，mdex的迅速崛起有赖于火币联合创始人杜军的决心。自2020年12月21日火币生态链heco的主网络上线以来，HT开始了一个上升模式，如下图1所示。

图1

在主流金融机构不断涌入加密货币后，fire coin集团联合创始人杜军表示，比特币已经成为机构宏观资产配置中不可或缺的一部分，并开始加速与主流金融体系的融合，这意味着以比特币为代表的数字资产正迅速成为主流，这将促使全球许多主流金融机构更加重视以数字资产为基础的安全数字金融业务，并将数字资产纳入投资组合。

“比特币给金融体系带来了新的活力，其背后是区块链技术的日益被认可和应用”，杜军认为，区块链与金融的融合可以创造新的价值，提高整个金融体系的运营实力和效率，增强金融体系的完整性和安全性整个金融体系。

杜军进一步表示：“技术创新是区块链产业发展的动力。火币集团推出了火币生态链，是一条去中心化、高效、节能的公链。它也是由⽕硬币开放平台推出的产品。在⽀支持⾼绩效交易的基础上，实现智能合约的兼容性。”

随着火币生态链的爆发式发展，mdex作为火币生态链中价值交换的枢纽，处于关键地位，mdex也呈现爆发式增长。如下图所示，heco的总锁定量为56.7亿美元，过去24小时heco的交易量为28.5亿美元，相当于过去24小时整个火币交易量的20%。海科未来交易量仍有较大提升空间。如下图2所示，mdex锁量占35%，达到20亿美元。一方面，mdex得到了市场的认可，另一方面，mdex在heco的地位也显而易见。

图2

mdex之所以流行，是因为太原以太坊的拥堵带来了DeFi的溢出效应。原因是整个节点公链和太多节点在其他DEX以太坊1层上协同工作，导致工作效率低下。

另一方面，随着第2层技术的逐渐成熟，基于以太坊的DEX也不会放弃这一市场份额。以太坊2层上的Zkswap还具有为用户降低链上交易成本的功能，同时考虑到DeFi的可组合性和安全性。它基于ZK rollup扩展技术，实现了以太坊2层Uniswap、ERC20和ETH的所有功能。与其他扩展方案相比，Layer2的免费实时传输和AMM交换服务的优势是显而易见的。

zkswap推出不到一周，Layer2迁移到zkswap的资金总量超过1.2亿美元，新开户近1.1万户。它的市场认知度是显而易见的。

以下是两人的宣传策略和交易方式总结

相似之处：两者都是新一代的DEX交易模式，试图解决以太坊的网络服务收费过高、网络拥堵等问题，并鼓励散户以代币的形式参与。

MDEX公司：

1基于fire coin的生态链heco，所有操作都基于以太坊的平行链，以减少手续费和拥堵。由于是合科的一个起步较早的项目，拥有丰富的火币官方媒体宣传资源。随着heco的不断成长，紧跟heco热点，加强数据公开，创造mdex作为heco社区最热门项目的现状。

2以mdx代币为重点，提高代币价格，开放mdex主流货币交易对的流动性挖矿，尽可能吸引大户参与提供流动性，获得mdx奖励。

3在稳定币价格的同时，要通过挖矿不断生产新的mdx代币，让**参与的散户在第一时间获得利润，并鼓励其积极提供更多流动性，参与mdex

4可能有一个问题是mdx代币本身缺乏应用场景。由于mdex的手续费由HT计算，散户在获得mdx代币后缺乏进一步的使用和盈利渠道，更多的散户会选择在二级市场进行交易或销售。

借助heco热点，mdex专注于代币经济，鼓励用户参与交易和LP挖矿，获得mdx代币收入，扩大自身规模，形成mdex热点。

ZKSwap公司

1基于以太坊layer2技术，通过迁移大量操作，降低以太坊网络拥塞和燃气成本。

2继以太坊高额手续费和网络拥塞引发的火热情绪之后，拥有大量区块链生态的以太坊迫切需要一个合理的解决方案。因此，Layer2方案再次成为热点。Zkswap利用人们对二层DeFi产品的需求，开发和解决TPS的性能问题，并定期向市场披露动态，从而在上线前获得市场的持续关注。

3不断完善自己的代币经济。在散户更加关注代币价格的前提下，控制市场形成热点，代币价格的波动将继续吸引更多散户，并探索ZKS代币背后的应用场景，从而推动zkswap实现自身的热点营销。

4社区裂变式的宣传，在ZKS代币波动的同时，为散户创造了一个有套利空间的氛围，不断在代币市场制造热点，保持其知名度。

Zkswap利用Layer2的热点（以太坊问题的解决方案）进行社区交流，并通过货币价格波动和裂变空投创造自己的热量。

以下是zkswap和mdex的经验、挖矿风险和收益的总结和比较：

项目

ZKSwap公司

MDEX公司

服务费

第1层充值或取款：您需要支付以太坊GAS FEE，这取决于以太坊的每日GAS FEE；

Layer2：支付和转账是免费的；每笔交易的0.03%提供给流动性提供者。交易前账户余额应大于50zks或200USDT。

每笔交易都有不同的交易费用。挖矿后，交易费用通过mdx返回到用户的帐户。

易用性

1二层充电过程复杂，手续费高；

2Layer2账户余额门槛对散户不友好；

3支持货币有限。

1heco主网设置过程对小白用户不友好；

2交易体验相对简单，用户转移到heco主网的成本较低，解决了以太坊燃气成本高、转移速度慢的痛点。

用户体验

1一层充电到二层成本高，速度慢；

2Layer2交易即时到账，转账速度快；

3支持币种：仅支持13种币种，无主流资产；

1交易速度快；

2仅支持heco本地资产和跨链资产（100+）

挖矿风险和效益

采气费：

回采ETH，预计年收入73%；

ZKS锁矿：

1430天、90天、180天和360天，预期年收入为136.89%-667%

风险：锁定期内货币价格波动带来的风险

流动性挖矿：

支持25个LP流动性挖矿，每年103%-315%。

贸易挖矿：

支持挖矿17个交易对，每年304%-22000个，但手续费高达30%

风险：LP池损失的风险