超过30%的全球资产管理公司投资于数字资产

编者按：

最近，协整和加密研究报告联合发布了一份里程碑式的研究报告。报告介绍了55多家专业投资机构对数字资产进行的研究结果。

由于专业机构投资者持有全球大部分财富，他们对数字资产的兴趣是推动数字资产交易量、价格和创新的根本动力。这55名受访者来自养老基金、保险公司、银行、资产管理公司和家族理财办公室。

要点：

超过30%的资产管理公司投资过数字资产，而约64%的受访者没有

在64%尚未投资加密资产的专业投资者中，39%的人计划将加密资产添加到他们的投资组合中

机构投资者最感兴趣的是证券代币

当专业投资者考虑是否投资数字资产时，最重要的因素是他们的风险回报率，53%的受访者将其评为“非常重要”

25%的专业投资者计划稍后购买加密资产，14%的受访者计划在未来12个月内购买

62%的受访者对加密资产行业的数据服务最感兴趣

小资产管理公司（如家庭办公室和大财富管理公司）比大金融服务提供商（如银行和养老基金）更有可能投资于数字资产

58%的受访者认为加密资产所需的基础设施成本和行业专家收取的服务费过高

2020年，比特币投资者被描绘成有工作的年轻人，男性是女性的两倍，29%的个人投资者拥有硕士学位，22%拥有大学学位，只有17%的比特币投资者没有学位

灰色加密资产管理规模由20亿美元增至59亿美元，增长约195%

以下是正文，请欣赏：

根据普华永道“2020加密对冲基金报告”提供的数据，90%的加密对冲基金投资者来自国内金融机构（48%）或高净值人士（42%）（2020年）。加密基金研究公司（Crypto fund research）的季度研究报告也提到，加密基金的投资者几乎看不到养老基金的影子（2020年）。

协整与密码研究报告联合发布的普通投资机构和普通投资者报告正好弥补了这一部分空缺，向读者展示了养老基金、保险公司、银行等传统金融机构对数字资产的看法。这样，个人投资者就可以对数字资产市场上****的投资产品有一个相对完整的了解。

1在这些专业投资者中，36%的人在其投资组合中拥有区块链相关资产

参与调查的55名专业投资者管理的总资产超过7190亿欧元，是数字资产市场总市值的两倍多。这些数字资产大多直接投资于加密资产、代币或加密基金、结构化产品或期货。

参与调查的专业投资者主要来自欧洲德语国家。大多数受访者来自瑞士（16），其次是奥地利（10）、德国（7）和利希滕斯坦（6）。

其中，来自瑞士的受访者管理的资产最多，为2780亿欧元。来自奥地利的受访者拥有**的公司。83%的受访者在员工不足50人的公司工作。公司资产配置决策层共有42人，其中女性仅3人，其余39人为男性。受访者的平均年龄为47.5岁（协整，2020年）。

图1。受访专业投资者分布

调查结果显示，超过三分之一的资产管理公司投资于数字资产，而约64%的受访者尚未投资于这一领域。在拥有数字资产的机构投资者中，约69%的机构投资者将10%或更少的资产投资于加密资产。超过三分之一的受访者只投资了1%或更少的加密资产（协整，2020年）。

图2。你的公司投资过加密资产吗

图3。加密资产投资占管理资产总额的比例

2比特币表现优于股票、固定收益资产、房地产和黄金

受疫情影响，不少投资者选择在3月中旬套现，以降低投资风险。比特币的价格也从峰值（2020年2月19日）跌至低谷（2020年3月17日），损失了50%的价值。从那时起，比特币价格已经反弹了115%，突破了1万美元。

大多数受访的专业投资者在过去两年中**涉足数字资产。2018年，近31%的受访者投资加密资产。2017年12月中旬，比特币价格创下历史新高。当时，每枚比特币的价格接近2万美元，比特币的总市值达到3340亿美元（cointegraph，2020）。

图4。面试者的公司第一次踏入

数字资产投资年限

3数字资产投资者持有更少的债券，更多的商品期货和现金储备

另一个有趣的发现是，参与过数字资产投资的专业投资者和没有尝试过数字资产相关投资的专业投资者在投资组合配置上存在很大差异。与无数字资产敞口的投资者相比，数字资产投资者与数字资产行业的精神实质上是一致的（协整，2020）。

图5。机构投资者平均资产配置

4比特币和以太坊作为主流加密资产，也受到专业投资者的青睐

88%的受访者有权使用加密资产，75%的受访者有投资。此外，约31%的受访者投资于轻币和XRP。四分之一的受访者表示，他们投资了“其他加密资产”，包括tezos、EOS、stellar、binance、coin、Cardano、比特币现金和比特币Satoshi（协整，2020年）。

图6。贵公司投资了哪些加密资产

在64%尚未投资加密资产的专业投资者中，39%的人计划将加密资产添加到他们的投资组合中。四分之一的专业投资者计划稍后购买加密资产，14%的受访者计划在未来12个月内购买。

图7。未来我们会投资加密资产吗

在表示将投资数字资产领域的专业投资者中，比特币和安全代币****。机构投资者对证券代币最感兴趣，这可能与证券代币监管体系相对完善有关。这样，在发生经济纠纷时可以起诉法律。

图8。什么样的加密资产对未来的投资感兴趣

5当专业投资者考虑是否投资数字资产时，最重要的因素是他们的风险收益率

根据协整调查的结果，53%的受访者认为风险回报率“非常重要”（2020年）。

大多数受访者对资产“多元化”和“我公司坚信技术在未来很重要”的回答处于中间，这意味着这些因素也更重要。

调查结果中另一个值得注意的地方是，客户对数字资产相关投资的要求与资产管理人是否投资这些资产的决策关系不大。

正如一位受访者所说，如果客户想投资数字资产领域，他们会把它作为第一个因素。但到目前为止，还没有客户要求增加数字资产的配置，而是投资机构安排了数字资产领域的客户。

图9。专业投资者是否受到影响

数字资产投资要素

目前，希望投资区块链金融产品的专业群体包括养老基金、保险公司、大学捐赠基金、高净值人士（HNWI）、家族理财办公室、资产管理公司、银行以及来自世界各地的基金。

通常，这些投资者会考虑所投资的加密资产的监管体系是否健全，产品是否容易获得。一些专业投资者希望投资于高风险回报的新资产类别，而另一些则更注重产品多元化。

目前，在欧洲，有许多监管体系完善的投资产品供投资者选择，包括长单产品、指数产品、衍生品等。协整分析报告发现，专业投资者更愿意通过在交易所购买数字资产进行直接投资（2020年）。

图10。贵公司在数字资产领域

什么是理想的投资方式？

当这些专业投资者被问及他们感兴趣的数字资产相关服务时，62%的受访者表示他们最感兴趣的是数据服务。

coinmetrics是数字资产行业领先的数据提供商之一Coinmarketcap.com在欧洲，santiment和intotheblock还每月向公众提供数字资产数据。

接下来，感兴趣的服务是数字资产交换的相关服务（协整，2020）。

图11。专业投资者对加密资产的投资

你对什么服务感兴趣

本次调查的专业投资者来自信托/基金会、小资产管理公司（1亿欧元以下）、中资产管理公司（1亿欧元至10亿欧元）、大资产管理公司（10亿欧元以上）、保险公司、养老基金、高净值人士、家族理财办公室和银行。

受访者多为小资产管理公司及高净值人士，占受访者总数的32%。

图12。受访者公司规模

调查结果显示，与大金融服务提供商（如银行和养老基金）相比，规模较小的资产管理公司（如家族理财办公室和大财富管理公司）更倾向于投资数字资产。

所有接受采访的小资产经理和家族理财办公室都回答说，他们已经拥有或计划在未来拥有数字资产。相比之下，接受采访的两家养老基金都没有这样的计划。受访的三家保险公司中有一家持有或计划持有数字资产，受访的六家银行中有两家持有或计划持有数字资产。

图13。不同的投资机构持有或计划

数字资产持有百分比

6行业专家收取的高额基础设施费和服务费也是阻碍传统投资机构进入加密资产领域的主要原因

例如，在协整公司进行的一项调查中，一家银行表示，它不愿意购买用于数字资产的系统软件，因为它觉得基础设施和服务的成本太高，而且资产托管服务特别昂贵。

受访银行认为，价格高企的主要原因是市场缺乏竞争。随着越来越多的传统投资者进入数字资产行业，他们的基础设施成本和专业服务价格应该会下降（2020年）。

图14。受访者是否认为当前的加密资产专家

服务费太高了

当被问及这些传统金融中介机构如何理解区块链时，最重要的信息来源是鼓励员工在工作时间学习区块链，并在公司内部进行沟通。参加加密资产会议和网络研讨会也有助于提高员工对区块链的兴趣。

关于数字资产的教育和培训正变得越来越流行，但受访者通常不依赖聘请外部顾问或参加大学课程来了解更多关于区块链的知识。

图15。接触传统金融中介机构

区块链相关知识渠道

一些受访者表示，他们曾私人投资比特币和其他加密资产，而他们的机构没有进行任何直接投资。

本次调查的大多数受访者在公司内部具有较高的决策能力。造成这种现象的原因可能是，资产管理人在代表他人投资时，比投资自己的资产时，更厌恶风险。

图16。传统金融中介机构

持有加密资产比例

图17。受访者在公司内部的投资决策权

图18。受访者受教育程度

根据协整分析，受访金融机构投资者大多具有硕士学位，其次是大学学位。这一规则也适用于投资比特币的个人投资者。

在gray scale发布的“比特币投资者研究”中，2020年比特币投资者被描述为有工作的年轻人，其中男性是女性的两倍，29%的投资者拥有硕士学位，22%的投资者拥有大学学位，只有17%的比特币投资者没有学位（2020年）。

图19。2020年个人比特币投资者画像

全球**的加密资产管理公司Gray scale将在2020年继续增加其拥有的加密资产数量。

根据格力发布的第三季度数字资产投资报告，不难发现，格力管理的数字资产在2020年第三季度创下历史新高，反映出其对数字资产投资的兴趣与日俱增。

自2020年初以来，灰色加密资产管理规模从20亿美元增加到59亿美元，增长约195%（2020年）。

图20。管理资产规模