长嘉年华遭遇大跌“关口”机构提前预测冷静应对CFTC cot比特币仓位周报

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2月27日，CFTC发布了CME比特币期货**周报（2月17日-2月23日）。虽然BTC在最近一个统计周期内又一次实现了1万元的可观增长，但在统计周期后期很快又恢复了增长，最终整个统计周期以小幅下降收场。“拐点来临”的恐慌再次爆发。在长期上涨过程中又一次“罕见”大跌的背景下，市场投资者做出了怎样的选择，无疑是本周仓位报告的**焦点。

**数据显示，总持仓量（未平仓总持仓量）从11426个降至10572个。这一数字连续两周上涨的势头已经结束，最近一个统计周期的下跌也导致上一个统计周期的涨幅全部回归。统计周期后半段的大幅下跌，显然引发了市场对止涨转跌的担忧。

分项数据方面，**交易商多头仓位从368个降至332个，空头仓位从564个降至464个，多空双向（对冲）仓位从61个小幅上升至62个。虽然在最近一个统计周期内，这些账户的空头头寸减少幅度相对较大，但目前这些账户的空头头寸情况并未改变。正如上一期《周报》所述，这类账户在过去一段时间内多次发出“防空警报”。不过，当市场在前几个统计周期仍处于上涨过程时，他们已经开始提前防范大幅回调。可以说，他们在**的统计周期中已经准确“预测”了本轮调整，而机构投资者对潜在风险的谨慎态度也成为热门话题这类账户在面对市场突然大幅下跌时可以更加从容。

资产管理机构多头仓位由338个降至314个，空头仓位由339个升至551个，创近27周新高，双向仓位由9个降至0个。这种在**统计周期中的交代延续了以往统计周期中的**调整思路，而这种**调整的情感表达在**统计周期中也越来越强烈。目前，此类账户的多空持仓比例也降至去年8月底以来的新低。大机构在过去一段时间频频做空预警也终于得到了市场的“正反馈”。可见，此前周报中涉嫌“机构错误判断”的说法并不准确。相反，金融机构首先在不断上涨的市场中嗅到了危险。

在最近一个统计周期，杠杆基金账户多头持仓由3301只减少到2633只，空头持仓由8750只减少到7639只，双向持仓由660只略有减少到608只。杠杆基金的仓位已大幅减少。根据对此类账户头寸调整的一致判断，这种头寸调整是空头头寸的明确表现。随着本期仓位调整的结束，此类账户的多空仓位比例已降至近51周的新低。也就是说，上一次此类账户出现类似仓位构成，要追溯到去年3月12日下跌前后，杠杆基金对本轮调整表现出相当悲观的态度。

大仓位方面，多头仓位从3030增加到3650，空头仓位从132增加到259，双向仓位从151减少到81。大额账户成为最近一个统计周期内唯一增加多单的账户类，这也延续了前两个统计周期多头仓位增加的趋势。从某种程度上可以理解，这类账户对本轮叫停仍持相对积极的态度，认为市场的上行趋势并未被彻底摧毁。

零售持仓方面，多头持仓从3508减少到2892，空头持仓从760增加到908。在最近一个统计周期内，零售账户对净持仓进行了明确的调整态度，多空持仓比例跌至近26周的新低。散户再次顺应市场运行趋势进行仓位调整。

什么是CFTC立场报告？价值是多少？如何解读？