DEFI接下来需要做什么来保持机构参与者的兴趣？

过去几个月，机构资金不断涌入比特币，成为加密货币的头条新闻——至少作为一种新资产，最多是一种必须拥有的资产。毫无疑问，市场上有一种趋势，即越来越多的人意识到并接受数字资产作为一种新的可投资资产。

富达数字资产（fidelity digital assets）在2020年6月发布的一份报告发现，美国和欧洲至少有80%的机构有意投资加密货币，而超过三分之一的机构已投资于某种形式的数字资产。比特币是****的投资选择。

对于机构投资者来说，区分加密货币（尤其是比特币）和去中心化金融产品是一个很好的起点。到目前为止，大多数机构投资者只对持有比特币（或比特币期货）感兴趣，很少有投资者会涉足DeFi更具异国情调的产品。

最近比特币的热潮有很多原因。一些人会提到市场相对成熟，流动性增加，这意味着现在可以进行大量交易，而不会造成市场过度波动。其他人会提到这类资产异常高的波动性、高回报率和正超额峰度（比股市更有可能出现极值）。比特币的背景及其有限的供应（这使得它类似于数字黄金）也被突显出来，这使得它在资产价格虚高、货币和财政政策失控的世界中越来越具有吸引力。

然而，最近机构对加密货币感兴趣的主要原因不是哲学上的，而是更实际的，与法规和过时的基础设施有关。

金融机构是古老的庞然大物，管理着价值数十亿美元的他人资金，因此法律要求它们遵守太多关于持有资产类、地点和方式的规定。

一方面，在过去两年中，区块链和加密行业在监管透明度方面取得了巨大进步，至少在大多数发达市场是如此。另一方面，高标准基础设施的发展为机构参与者提供了类似于传统证券领域的运作模式，现在机构参与者可以通过托管直接投资数字资产，也可以通过衍生品和基金间接投资数字资产。这些才是机构投资者有足够信心最终涉足加密货币的真正动力。

保持机构的兴趣：其他的DeFi产品呢？

由于美国10年期国债收益率略高于1%，机构投资者下一件大事将是考虑投资去中心化收益率产品。当利率较低，美元稳定币的DeFi协议年收益率在2%至12%之间时，这似乎是一件容易的事情——更不用说那些收益率超过250%的协议了。

然而，DeFi仍处于起步阶段。与较为成熟的资产类别相比，流动性仍然太弱，机构不可能不辞辛劳地提高认知度，更不可能将资金部署到it系统中。此外，在这些产品的透明度、规则和治理方面，确实存在严重的运营和监管风险。

为了确保组织对DeFi产品感兴趣（无论是结算层、资产层、应用层还是聚合层），需要开发很多产品，其中大部分已经在开发中。

机构的主要重点是确保其DeFi产品在协议层面和销售执行层面的合法性和合规性。

一种解决方案是一种协议，它可以识别钱包所有者或另一种协议，并告知对方钱包是否符合其合规性、治理、责任和代码审计的要求，因为恶意行为者利用系统的可能性已被反复证明。

此解决方案需要与保险流程协作，将潜在的错误风险转移给第三方，例如在验证流程中。我们开始看到一些保险协议和共保产品的出现。DeFi的采用和流动性需要足够大。我们需要在时间、资金和专业知识上谨慎投资，以充分开发可行的机构保险产品。

另一个需要加强的领域是通过受信任的预言机提高数据的质量和完整性，并提高预言机实现法规遵从性报告级别的信心。这与需要进行复杂分析以监测投资和连锁活动密切相关。毋庸讳言，一些尚未表态的监管部门需要在会计和税收方面更加明确。

另一个明显的问题是网络成本和吞吐量。根据网络拥塞情况，请求可能需要几秒钟到几分钟，费用从几美分到20美元不等。然而，这一问题将在未来两年内通过以太坊 2.0的发展计划和更适应更快交易和更稳定成本的区块链的出现得到解决。

**，有趣的一点是，用户体验/用户界面需要改进，以便将复杂的协议和代码转换为更为用户友好和熟悉的界面。

监管问题

人们喜欢把区块链革命比作互联网革命。他们不记得的是，互联网破坏了信息和数据的流动，这些信息和数据都没有受到监管，现有的基础设施也没有受到监管，这种监管是近几年才采取的。

然而，金融业受到严格监管——特别是自2008年以来。在美国，金融业受到的监管是医疗保健业的三倍。金融业操作系统和基础设施陈旧，难以颠覆，转复杂。

在未来十年，我们可能会看到完全去中心化、完全开源和完全匿名的工具和协议之间的分歧，这些工具和协议将需要适应严格的金融市场监管和过时的基础设施的严密框架，这也将导致上述一些功能的丧失。

这**不会减缓这个行业惊人的创造力和持续快速的创新速度，因为在DeFi领域有很多我们甚至没有预料到的新产品。在25年内，一旦DeFi**对资本市场进行调整和吸纳，其潜力将得到充分释放，从而形成一个无摩擦、去中心化、自主化的体系。

革命已经到来，并将继续下去。不可否认，新技术使金融业从一个由社会关系控制的社会技术体系，转变为一个由独立的技术机制控制的技术社会体系。

需要在基于技术的、快节奏的加密货币和过时的、受监管的法定货币体系之间取得良好的平衡。在两者之间架起一座桥梁，只会使整个体系受益。