正规军基地IPO梦

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2月25日，加密商品币 交易所 CoinBase提交的S-1文件已获SEC批准，并将直接在纳斯达克上市。此后，CoinBase计划在纳斯达克全球精选市场（NASDAQ Global Select market）上市，股票代码为coin。这意味着CoinBase将成为全球**上市的加密产品币 交易所，引领加密公司上市的新趋势。

CoinBase的上市是2021年加密行业最受关注的事件之一，这使得加密行业得到了更多主流机构的认可，为投资者和传统机构进入加密市场提供了风险敞口。

那么，CoinBase上市的消息为何会引起如此大的轰动呢？CoinBase上市背后有哪些风险？它将给加密币行业带来什么深远的影响？

1CoinBase收入

CoinBase最近提交的S-1文件详细说明了加密产品币巨人的财务状况。

根据CoinBase的资产负债表，2020年的利润为3.22亿美元。与去年的财富相比，出现了戏剧性的逆转，加密商品币和交易所在2019年亏损约3000万。去年，CoinBase的巨大转变主要归功于2020年比特币的戏剧性牛市，其加密产品币的增长率超过300%。

随着比特币价值的增长，2020年的交易活动也随之增加，达到历史**水平，促进了2020年CoinBase交易量的快速增长。

根据S-1文件，2020年第四季度零售交易额为320亿美元，机构交易额为570亿美元。2021年初，这两个数字分别为120亿美元和180亿美元，分别增长166%和216%。

在收入结构方面，到2020年，微策略、square等机构投资者将涌入加密市场。这一趋势导致机构投资者和散户投资者在CoinBase交易量中的份额不断增加。

一是大机构投资加密资产的兴趣日益高涨，其中比特币是**。自2012年成立以来，CoinBase吸引了众多传统金融巨头对比特币的看涨情绪，从而在加密市场和机构投资领域占据了重要地位，Convex显了CoinBase在近期比特币牛市背景下的强劲发展势头比特6013。

同时，CoinBase在推动机构投资购买比特币方面发挥了一定作用。据悉，2018年，CoinBase开设了场外交易平台，使企业和高净值个人能够交易大量比特币。此后，交易所流出的币位很可能是机构投资者的场外交易，这一趋势将进一步影响加密市场的流动性。昨日，CoinBase转让了1.3万位币（价值约4.7亿美元），这意味着机构投资者对加密产品币仍持乐观态度，这也见证了加密产品币被主流机构采用。这些大机构在CoinBase的上市过程中也发挥了关键作用。

其次，除了MicroStrategy和特斯拉等大公司的进入，散户投资者也为CoinBase的收入增长做出了贡献。

从CoinBase月度交易用户总数来看，交易所的月度交易用户总数将从130万增加到2020年的280万，增长115%。虽然2020年的大部分收入来自机构投资者在加密币市场的活动，但正规散户投资者的散户活动也大幅增加。

作为全球第一款公开上市的加密产品币和交易所，CoinBase的市场估值也引起了人们的猜测。1月25日，纳斯达克私募股权市场推出CoinBase二级股票。正如block报道的那样，考虑到这些清算交易，CoinBase的股票价值已经达到1000亿美元。CONBASE直接选择在纳斯达克上市，其强大的经济实力为其上市奠定了物质基础。

2CoinBase上市背后的受益者

通常，当一家公司上市时，其创始人和首席执行官持有最多的普通股。然而，CoinBase的情况并非如此。文件显示，**风险投资公司安德烈森·霍洛维茨的合伙人马克·安德烈森是**的持股人，持有550多万股a股。根据CoinBase股票的私人市场价格为300美元的报告，这些股票价值16.5亿美元。当公司在纳斯达克上市时，股价可能会上涨。

至于CoinBase首席执行官布莱恩•阿姆斯特朗（Brian Armstrong），他持有近280万股a股，在私人市场的估值为8.4亿美元。与此同时，在阿姆斯特朗2012年推出CoinBase后不久加入CoinBase担任联合创始人的Fred ehrsam持有近260万股，而ehr控制的对冲基金paradim持有同样数量的股份。

不过，这些数据仅指流动性很强的A股。阿姆斯特朗持有的B股数量最多，这给了股东超大的投票权（CoinBase是a股的20倍），也可以转换成a股。

同样上榜的还有谷歌前高管surojit Chatterjee，他是CoinBase从谷歌挖走的产品负责人，也是第四大个人股东。其他知名人士还有前Facebook高管兼联邦法官、CoinBase首席法律顾问保罗•格雷瓦尔（Paul Grewal）和前检察官凯蒂•豪（Katie Haun），后者曾领导安德森•霍洛维茨（Andreessen Horowitz）的许多加密币项目。市场上还有比特币的早期倡导者Fred Wilson，他的Union Square ventures在2013年为CoinBase提供了a轮融资的一半。

随后，CoinBase的发展开始步入正轨。经过几轮融资，成为加密商品币和交易所的独角兽。此次上市还将使散户无需加密商品币即可直接购买股票，并使公司内部人士非常富有。

3CoinBase上市背后的潜在风险

Coinbase向美国证券交易委员会提交了一份S-1报告，报告还披露了一些关键信息，包括Coinbase内部人士和投资者从中获利的猜测。与传统的IPO方式相比，CoinBase选择直接在纳斯达克上市。早期投资者可以在上市后直接抛售，获得巨额利润。

早在去年8月，纳斯达克就修改了上市规则，允许企业通过直接上市（IPO的另一种方式）筹集资金。与IPO不同的是，直接上市不能筹集到新的资本金，而不是发行新股，它可以直接将现有公司的股票转换成股票，避免了在IPO中向投行支付大量费用。同时，CoinBase直接上市公开发行，这可能意味着开盘当天市场波动很大。

此外，我们还了解了CoinBase的一些头条新闻，包括加密**tagomi和争议较大的区块链情报公司neutrino。

根据S-1报告，提到了交易所近年来受到监管审查的程度。美国政府对数字货币的监管相对严格，符合数字货币全球发展的需要。随着加密市场的发展，对加密平台的监管也被提到。最近，美国商品期货交易委员会（U.S.Commodity Futures Trading Commission）似乎正在调查2017年交易所在CoinBase 交易所的闪电下跌。这一举措引发的争议也引发了投资者对交易所的不信任。

到目前为止，CoinBase早已不仅仅是一个加密产品币 交易所，而是整个加密生态系统的重要组成部分。CoinBase的上市必将成为一个转折点，将加密世界与传统金融领域更紧密地联系在一起。CoinBase上市的一小步对加密行业来说是一大步。