DeFi 衍生品平台 dFuture 测试版体验

DeFi 的高速发展促成了 DEX 在过去半年时间里迎来了质的变化，Uniswap 等头部去中心化交易所已经展现出了威胁中心化交易所的潜力，不过受制于链上高昂的交易成本，目前现货交易，或者准确来说币与币之间的兑换仍然是 DEX 主要的应用场景，在中心化交易所中规模相当可观的期货衍生品并未寻找到一个足够好的去中心化解决方案，而 dFuture 正试图撬开这扇背后存在着广阔市场的大门。

dFuture 是由 MIX 集团旗下 Mix Labs 打造的去中心化衍生品交易所，其并非如其它去中心化交易所一样，使用以「算法决定价格」的 AMM （自动做市商协议），而是采外部报价，因此实现了「无滑点」的交易。

dFuture 是外部报价和基于恒定和公式的动态手续费的金融衍生品交易协议，其 QCAMM 协议通过多个外部预言机，从多家交易所获得交易商品的**综合报价。

既然是去中心化交易所，就自然分成两种角色：交易者、流动性提供者。

对交易者来说，dFuture 是按报价直接完成做多或做空的吃单成交，不需要挂单，不存在滑点；而对流动性提供者来说，由于 dFuture 仅提供单一稳定币 USDT 的抵押，不存在 AMM 有的无常损失。

接下来，笔者将逐步解析如何操作，以及分析用户将如何就两种角色套利。

在项目初期，dFuture 是一个基于以太坊开发的去中心化衍生品交易协议，由于市场行情急剧变化，以太坊链上手续费激增，用户体验不佳，现在 dFuture 已经切换至火币生态链 Heco 和币安智能链 BSC 上。

Heco 和 BSC 都具备较快的出块速度和较短的确认时间，dFuture 平台可以借助该特点，实现快速更新平台价格，有效的避免 front-running 攻击；同时，Heco 和 BSC 的 Gas Fee 都远远低于以太坊目前的 Gas Fee，让交易者可以以更低的成本在 dFuture 平台进行开仓交易，有利于 dFuture 平台建立良性的交易生态，为用户带来更优质的交易体验和更丝滑的用户感受。

Heco 和 BSC 使用教程：

BSC 测试网教程
https://www.chainnews.com/articles/898464650655.htm

Heco 测试网教程
https://www.chainnews.com/articles/683079220897.htm

用户界面上手难度不高

dFuture 平台目前提供 2 种加密衍生性商品交易对，分别是 BTC/USDT 和 ETH/USDT。不像其它去中心化交易所，需要紧盯平台报价，以及注意滑点。由于 dFuture 通过多个外部预言机，从多家交易所获得交易商品的**综合报价，交易者在开仓的时候会直接成交，不存在滑点问题。

事实上，由于交易挖矿赚取 DFT 代币的关系，交易手续费理论上甚至会更低，甚至会变成「交易越多收益越高」。值得一提的是，dFuture 的交易界面相当直接且好操作，操作起来就如同一般的中心化交易所一样，开仓只需数个步骤：选择交易对，接下来选择做多或做空，输入开仓数量或金额，设置杠杆，点击「开仓」按钮即可完成。开仓完成后可在页面下方查看持仓信息，持仓列表可进行平仓、增加保证金、提取保证金操作。

交易奖励：

（1）交易挖矿奖励：根据用户前一日有效交易量占当天平台全部有效交易量比例，按比例分得 DFT 挖矿奖励；

（2）如果超过（包含） 150 个区块时间段没有用户在平台交易，则 FOMO 池中的所有 DFT 奖励给无交易之前的**一位交易者；

（3）动态手续费和利息奖励：为鼓励交易向降低裸头寸的方向倾斜，交易者可以通过反裸头寸方向交易的方法额外获得 USDT 奖励；为鼓励持仓向降低裸头寸的方向倾斜，交易者可以通过反裸头寸方向持仓的方法额外获得 USDT 奖励。

流动性奖励：
（1）流动性提供者（LP）按照持有份额的占比，按比例获得 DFT 挖矿奖励；

（2）多单和空单持仓抵消，裸头寸为 0 时，LP 作为平台庄家，可以持续无风险地获得交易者的交易手续费和持仓利息。

dFuture 是去中心交易所，自然需要流动性提供者。流动性提供者可以藉由抵押代币至交易池内，解释获得部分交易手续费以及平台代币。

不同于其它交易所需要按不同池子抵押特定代币，dFuture 仅接受稳定币 USDT 的抵押，这代表流动性提供者在 dFuture 平台是不会出现因为代币价格下跌，而出现「无常损失」。

而 dFuture 的规格奖励如下：

1. 根据向流动性池存入的 USDT 占比，获得 LP 代币（流动性份额），用于跟踪每个流动性提供者（LP）贡献的流动性占总流动性池的比例。

2. 流动性提供者（LP）按照持有份额的占比，按比例获得流动性池的 USDT 奖励和挖矿奖励；
   需要注意的是，虽然 dFuture 可随时赎回流动性得到 USDT，但需要支付 0.5％的手续费，若是大量抵押 USDT 的用户会需要注意金额是否会超过自己的利润。

自成一格的经济模

对交易者来说，dFuture 平台让用户自己保管资金，只有在交易时才会「授权」取得用户在钱包内的交易资金，这避免了进来许多类似黑客攻击的资安事件。

另一方面，无滑点加上低手续费也满足了交易者的需求，再加上交易挖矿让用户在开仓时还能够赚取平台代币，唯一美中不足的是，目前仅有 4 个交易对。不过随着平台发展，交易对也会越来越多。

有趣的是，由于持有 DFT 可以减免手续费，因此高频交易者可能会选择保留 DFT，从而减少了抛售卖压造成的价格下跌。

对流动性提供者而言，dFuture 的交易挖矿机制会吸引大量的交易者前来挖矿，再加上 FOMO 池的机制，会快速增长平台的交易量，这也让流动性提供者所能转取的 USDT 奖励越来愈多。

DeFi 已经证明了自身的潜力，但目前并没有类似像 dFuture 这样解决现有 AMM 痛点的去中心化衍生品交易平台。正如同早期的 Compound、Synthetix、Yearn 一样，dFuture 通过去中心化的方式解决了现有痛点。

dFuture 让用户可以在借贷或是持有现货之余，可以透过 dFuture 的衍生品期货交易达成避险，或是加大杠杆获利的需求，从而在 DeFi 中实现资金效率极大化，补足 DeFi 遗失的其中一片重要拼图。